Cijene dionica tvrtki uvrštenih na burzu koje posluju s nekretninama zabilježile su velik pad u posljednjih 12 mjeseci dok su dionice nekretninskih tvrtki u srednjoj i istočnoj Europi pale čak 70 posto zbog straha od financijske krize, podaci su iz najnovije analize Erste banke o vrijednosti dionica nekretninskih kompanija. Kako navode analitičari Erste grupe, do danas je glavni pokretač srednjoeuropskog tržišta nekretnina bilo nametanje restriktivnijih uvjeta kreditiranja i povećanje kamatnih stopa u tom sektoru.

Za dionicu kompanije Orco, jednog od najvećih nekretnisnkih investitora u regiji, prema procjeni Erste analitičara ostaje preporuka „kupiti„ a ciljana cijena dionice je 41 euro. Pozadina pozitivne preporuke su među ostalim i najnovije vijesti iz Orca o obnovljenom intenzivnom dioničkom programu i šest razvojnih projekata koji su stavljeni na čekanje. Orco je među rijetkim dionicama u izvješću Erste grupe koja nudi rast veći od 100 posto.

Ocjenu za nekretninsku kompaniju CA Immo International analitičari banke su povećali s «akumulirati» na «kupiti», jer iako ova dionica nije u potpunosti likvidna, smatraju da ima savršenu konzervativnu strategiju za ovu tešku situaciju na tržištu uz procijenjeni LVT omjer od samo 12 posto krajem 2008. Ulagači koji kupuju dionicu po sadašnjoj cijeni mogu očekivati i predviđeni prinos od dividendi od otprilike 6 posto dok očekuju da dionica ponovno ulovi zamah prema 2009. godini.

Ocjena za poljsku kompaniju GTC snižena je također, s «kupiti» na «čekati», a smanjene su i kratkoročne procjene za tu tvrtku. Niža ocjena posljedica je i činjenice da se dionicom još uvijek trguje po značajno višoj matrici no što je to slučaj za većinu njezinih konkurenata. GTC ostaje relativno sigurnim ulaganjem, zahvaljujući kvalitetnom portfelju, visokim trenutačnim maržama na komercijalnim projektima, proširenju na CIS tržišta i snažnoj bilanci, zaključuje se u izvješću.

Dionici tvrtke CA Immo data je ocjena «zadržati» i ciljna cijena od 13 eura. Iako u Erste drže da je tvrtka dobro vođena, preuzimanje Vivico imovine u 2008. i velike popratne promjene sprečavaju davanje bolje preporuke.

Potvrđena je preporuka «akumulirati» za dionicu ECO Business-Immo te postavljena nova ciljna cijena za 12 mjeseci na 7,70 eura. Tvrtka je dobro vođena, ali trenutačno je muči čimbenik male dionice.

Erste analitičari snizili su ocjenu i za tvrtku Immoeast s «kupiti» na «akumulirati» te postavili novu ciljnu cijenu na 4,0 eura. Smatraju da je tvrtka prevelika da ulaganje ne bi uspjelo, ali nedavne su transakcije zaduživanja teške 1,8 milijardi eura. Premda se vidi jasna mogućnost rasta vrijednosti Immoeast dionice, to će se vjerojatno realizirati čim tvrtka započne otplaćivati međukompanijski zajam, stoji u analizi..

Što se tiče dionice Sparkassen Immo u kojoj Erste grupa ima udio od 9 posto, preporuka i ciljna cijena nisu iznesene. Navedeno je kako tvrtka ima ulaganje od 750 milijuna te procijenjeni indeks LVT od 52 posot za 2008., a u svojim se investicijama usredotočila na vrhunske lokacije što se pokazalo pravom prednošću.