Od ukupnog redovnog prometa dionicama na Zagrebačkoj burzi u prvih šest mjeseci trećina je otpala na brodarski i građevinski sektor. Naime, od ukupno 9,9 milijardi kuna trgovina kompanijama tih dvaju sektora iznosila je nešto više od tri milijarde kuna. Osim toga među ukupno deset najtrgovanijih dionica u ovoj godini dva su brodara - Atlantska plovidba i Uljanik plovidba, te tri građevinara - Institut građevinarstva Hrvatske, Ingra i Dalekovod.

Neki od analitičara smatraju da će krajem ljeta na domaće tržište kapitala stići i viša likvidnost Popularne dionice
Unatoč velikoj popularnosti kompanija dvaju sektora, njihova izvedba u prvih šest mjeseci prilično je podbacila. Naime, prosječna tržišna kapitalizacija brodarskih i građevinskih kompanija srušila se jače od prosjeka Zagrebačke burze. I dok je CROBEX u prvih šest mjeseci zabilježio 31,5-postotni pad, brodarske dionice potonule su 34,8 posto, a građevinari su na vrijednosti izgubili čak 48,2 posto. Većina analitičara napominje da su ta dva sektora u prijašnjim razdobljima rasla brže od prosjeka, pa intenzivniji pad u odnosu na CROBEX ne iznenađuje. Oni također vjeruju da se do kraja godine može očekivati stabilizacija, no do velikog povratka ipak neće doći. "Što se brodara tiče, utjecala je loša situacija na svjetskom tržištu. U skladu s padom BDI indeksa padale su i dionice brodara", kaže Marin Ferić, analitičar ST Kapitala. Prema njegovim riječima, neke dionice, poput Atlantske plovidbe, nepravedno su korigirane. "Atlantska plovidba, gledano prema rezultatima, za prvo tromjesečje ima potencijala, no zbog manje likvidnosti, kreditne krize i loše situacije na inozemnim tržištima došlo je do pada cijene njezine dionice", napominje Ferić. On smatra da ne možemo očekivati mnogo dok se na tržištu ne pojavi likvidnost, a kako ističe, nešto bolja situacija može se očekivati nakon ljeta. Slično razmišlja i analitičar brokerske kuće Kredos Roman Rinkovec. "Prije smo imali višak likvidnosti, i tada su se kupovala jaka izdanja. Sada imamo suprotan efekt", objašnjava Rinkovec. Prema njegovim riječima, razlog snažnog pada brodara i građevinara leži u povlačenju mirovinskih i investicijskih fondova iz tih dionica, kao velikih igrača koji diktiraju kretanja na tržištu, u izlasku stranih ulagača s domaće burze, slaboj likvidnosti, a također napominje i kako je naše tržište bilo precijenjeno.

Pozitivna atmosfera
"Trebat će neko vrijeme da se ponovno pokrene 'kotač'. No užasno je teško reći kada će to biti. Kada se popravi situacija na stranim tržištima, doći će i kod nas do oporavka", kaže Rinkovec, dodajući da je potrebna pozitivna atmosfera koje trenutne nema. On ipak vjeruje da će do kraja godine situacija biti nešto bolja. Predsjednik Uprave Fima FAS-a Denis Smolar napominje da se različiti pomaci pojedinih sektora objašnjavaju defenzivnošću ili agresivnošću pojedinog sektora. "Kao mjera volatilnosti, odnosno sistemskog rizika, najčešće se koristi beta koja pomoću regresijske analize na temelju povijesnih podataka pokazuje odnos između prinosa određenog vrijednosnog papira i prinosa tržišta", objašnjava Smolar. Prema njegovim riječima, u vremenima negativnog sentimenta investitori su orijentirani na defenzivnije sektore. "Nadalje, struktura imovine domaćih investicijskih fondova i povlačenje sredstava imala je za posljedicu likvidiranje likvidnih pozicija među kojima su građevinari i brodari znatno zastupljeni", kaže Smolar.

Na ZSE pad trgovine dionicama brodara
Druga najlikvidnija dionica trgovanja u srijedu na domaćem tržištu kapitala bila je Atlantska plovidba koja je ostvarila promet od 8,1 milijun kuna. Taj predstavnik brodarskog sektora je u srijedu zabilježio rast dionice od jedan posto, dok je drugi pedstavnik brodarskog sektora Uljanik plovidba, sa znatno manjim prometom od 551.800 kuna, ustvarila rast vrijednosti dionice nešto viši od tri posto. Od brodara potrebno je još spomenuti i Tankersku plovidbu koja je u srijedu nije zabilježila promjenu vrijednosti, a ukupan promet tom dionicom iznosio je 221 tisuću kuna. Inače, taj je brodar najavio dividendu od 55 kuna, a tu odluku Uprave treba potvrditi Glavna skupština.