Zagrebačka burza kreće u novu fazu razvoja, pa će uskoro na domaćem tržištu biti moguće trgovati i burzovno utrživim fondovima (Exchange-Traded Fund - ETF). Ovu novinu omogućila je izmjena pravila Zagrebačke burze koje je koncem prošloga tjedna odobrila Hrvatska agencija za nadzor financijskih usluga (Hanfa).

Novim pravilima koja stupaju na snagu 13. lipnja predviđeno je i odvajanje uređenog tržišta od multilateralne trgovinske platforme (MTP), koja dobiva novi naziv - CE Enter. Što se tiče ETF-ova, predviđeno je da njihov izdavatelj može biti društvo iz Hrvatske ili Europske unije. K tome, izdavatelj mora osigurati i održavatelja likvidnosti za udjele u ETF-u. S burze poručuju kako postoji određeni interes za uvrštenje ETF-ova i nadaju se da će se izdavatelji uskoro odlučiti na taj korak.

"Još ne možemo govoriti o konkretnim imenima. Domaće tržište kapitala u ovoj fazi razvoja spremno je za novi investicijski proizvod kao što su ETF-ovi. Vjerujemo i da bi među ulagateljima, osobito malima, postojao interes za takvu vrstu ulaganja", ističu sa ZSE-a. Darko Brborović, predsjednik Uprave OTP Investa, kaže ocjenjuje da bi moglo biti interesa za trgovanje ETF-ovima na Zagrebačkoj burzi. Na pitanje koji bi ETF-ovi mogli biti uvršteni, Brborović ističe kako postoje dvije mogućnosti.

"Prva je mogućnost dualno listanje velikih ETF-ova koji su već uvršteni na stranim burzama. Druga je mogućnost da se uvrste lokalni ETF-ovi, ali to će biti teže pokrenuti iz tehničkih razloga, poput osiguranja likvidnosti i dovoljno kapitala", smatra Brborović. Ipak, dodaje kako smatra da bi domaći izdavatelji u dogledno vrijeme mogli uvrstiti ETF-ove. 

Što su burzovno utrživi fondovi?

Burzovno utrživi fondovi (ETF) relativno su novija pojava u financijskom svijetu. Iako su se prvi ETF-ovi pojavili još 1993. godine, značajnije korištenje te vrste financijskih izvedenica događa se tek početkom ovog stoljeća. Najjednostavnije rečeno, radi se o vrsti investicijskog fonda koji je vezan za određeni temeljni instrument, poput dioničkog indeksa, obveznica ili robe, ali se udjeli u tom fondu ne kupuju izravno od društva za upravljanje fondom, već se udjelima trguje na burzi, poput dionica. Cijene ETF-ova stoga variraju tijekom trgovinskog dana. ETF-ovi su privlačni individualnim investitorima zbog likvidnosti i niskih troškova ulaganja. Jedan od najpoznatijih u svijetu su ETF-ovi vezani za S&P 500 indeks, pod nazivom Spider.