Svaki je dan nova nada, ali na vidiku još nema zainteresiranih i dovoljno snažnih investitora koji bi u razumnom roku mogli podići promet, stabilizirati burze, pokrenuti druge ulagače i zaposliti brokere. Bankrot je već dugo realna prijetnja malim brokerskim kućama, ali se većina njih u Hrvatskoj i regiji, iako objektivno mjesecima bez posla, grčevito drži očekujući skori oporavak. Konsolidacija je neizbježna tema, a primjer Hrvatske pokazuje kako brokeri o tome često govore, ali sami u to malo vjeruju.

Prije tri mjeseca spajanje u najveću brokersku kuću najavili su Fima i Inerkapital vrijednosni papiri (u tijeku), SG Splitska banka kupila je Fintrade, Era kapital ide Karlovačkoj banci, Šted kapital Štedbanci, a CBB vrijednosnice su zatvorile vrata. I nakon svega samo u Zagrebu na popisu ostaje 28 brokerskih kuća, a u Hrvatskoj 40 s ukupno 217 brokera. Smanjuju troškove i broj zaposlenih, ali se teško odlučuju na povezivanja s drugim društvima.

Na Zagrebačkoj burzi promet se prepolovio s 12,5 milijardi kuna u drugom polugodištu lani na 6,15 mlrd u prvom polugodištu 2009. Veliki brokeraji poput Erstea, PBZ-a i Zabe sigurni su u svoj posao bez obzira na pad trgovanja na burzi, jer žive i od drugih aktivnosti, a najteže je i dalje malim brokerima koji su bez zaleđa, a zarada im primarno ovisi o prihodima od kupoprodaje vrijednosnica. Upravo su ovi prihodi lani samostalnim društvima prepolovljeni, a u strukturi njihovih prihoda čine 85 posto.

Željko Trcin, direktor Trcin vrijednosnica, žali se kao i većina ostalih zbog pada prihoda od provizija temeljenih na prometu i naknada za upravljanje portfeljima i za savjetničke usluge te kaže kako očekuje nastavak konsolidacije na našem tržištu.

Na Ljubljanskoj burzi promet je pao s 1,28 mlrd eura na 320,7 milijuna ili gotovo 75 posto i tek je sredina ljeta donijela značajan rast zbog (pre)prodaje dionica Mercatora i Pivovarne Laško koje je založio kod banaka Infond Holding kako bi mogao dobiti kredite.

Bogdan Pušnik, jedan od vlasnika brokerske kuće Medvešek&Pušnik podsjeća kako je izgubljeno povjerenje u tržišta kapitala, a investicijska aktivnost gotovo prestala. Medvešek&Pušnik je smanjio troškove, uključujući i otkaze. Kaže kako će do povratka povjerenja ulagača proći još neko vrijeme, ali navodi da je ovo i prilika da se pametnim ulaganjima ostvare natprosječni rezultati.

U Beogradu je promet za prvo polugodište iznosio 146 mil.eura, a lani 882 milijuna. Od listopada 2008. u Srbiji je zatvoreno desetak brokerskih kuća, no ostalo ih je još 80. To je naslijeđe iz vremena euforije na tržištima.

Milan Kovač, direktor srbijanske podružnice Ilirike, očekuje nastavak zatvaranja kao i spajanja društava, ali će na odluke o tome utjecati brzina pojave besplatnih dionica državnih kompanija Telekoma, NIS-a, Galenike, EPS-a itd, gdje brokeri vide svoju šansu.

U prvih šest mjeseci na Sarajevskoj burzi je ostvaren promet od 50 milijuna eura, za 25 mil. niži nego u istom razdoblju lani dok Banjalučka burza istovremeno bilježi pad prometa za 43 posto sa 80 milijuna na 46 mil. eura. Na SASE su tri brokerske kuće prestale s radom, a na Banjalučkoj četiri.

Branko Kecman, direktor Advantis brokera iz Banja Luke, kaže kako je u oba entiteta BiH u godinu dana dnevni promet pao s oko 1,25 milijuna eura na 75.000 eura. "Mi nismo ugroženi jer smo se usmjerili na nova izdanja, a i prva inicijalna ponuda u BiH odrađena je preko nas", kaže Kecman koji zagovara hitno spajanje regionalnih burzi jer će doći stranci iz Beča i(li) Atene i pokupovati jednu po jednu. Ne vjeruje u skori nastavak privatizacije u BiH, prije svega najave prodaje državnih udjela u Bosnalijeku i Energoinvestu, jer je to već više puta odgođeno.

Prvo polugodište na dvije crnogorske burze obilježila je prodaja 18 posto dionica Elektroprivrede Crne Gore, koje su bile u vlasništvu više crnogorskih fondova, za 140 milijuna eura. Osim te najveće transakcije obje burze su imale promet tek nešto viši od 15 milijuna eura. Mladen Bošković iz najveće tamošnje brokerske kuće KBC Securities kaže kako je ugašeno desetak brokerskih kuća, a trenutno su na tržištu aktivne još 24.

Što se tiče prodaje fondovskog paketa dionica Elektroprivrede Crne Gore Bošković misli kako je ona posredno pomogla brokerskim kućama jer je to bio signal da će posao biti definitivno završen po cijeni većoj od tržišne, pa se djelomično vratilo povjerenje i likvidnost. Istovremeno, novac od trgovanja dionicama EPCG prelijevao se na ostale, tada podcijenjene vrijednosnice, a sve to uz očekivani otkup manjinskih dionica od strane A2A utječe na održavanje brokerskih kuća.