Dobri poslovni rezultati kompanija i špekulacije o daljnjem snižavanju kamatnih stopa u SAD-u pomogli su protekloga tjedna ublažiti zabrinutosti ulagača oko zdravlja banaka, što je rezultiralo blagim rastom većine najvažnijih svjetskih burzovnih indeksa. Na Wall Streetu je Dow Jones indeks prošloga tjedna ojačao 0,3 posto, na 12.381 bod. S&P 500 indeks dobio je 0,2 posto, zaključivši poslovanje u petak na 1.353 boda. Tehnološki Nasdaq, međutim, oslabio je 0,8 posto, na 2.303 boda. Iako je skok cijene barela nafte iznad rekordnih 100 dolara negativno utjecao na Wall Street početkom tjedna, do konca tjedna cijene dionica su se oporavile pod utjecajem dobrih korporativnih i monetarnih vijesti. Poskupljenje nafte negativno je utjecalo na cijene industrijskih dionica, no poticajno na one u naftnom sektoru. Tako je, primjerice, cijena Exxon Mobila porasla 1,9 posto.
Novo smanjenje kamata?
No, objava dijelova zaključaka sa sjednice američke središnje banke Fed u siječnju ponovno je probudila optimizam na tržištu da će kamate biti smanjenje kako bi se spriječio pad gospodarstva u recesiju, što je potaknulo oporavak cijena dionica. "Kako još nema naznaka stabilizacije sektora nekretnina, a nisu se stabilizirali ni financijski uvjeti, odbor se složio da će rizici po rast gospodarstva ostati prisutni čak i nakon ove akcije", stoji u zaključcima Feda sa sjednice na kojoj je odlučeno da se ključna kamatna stopa smanji za pola postotnog boda, na 3,0 posto. "Monetarna je politika već sada izuzetno fleksibilna, a čini se da je Fed spreman i na daljnje smanjenje kamata", ocjenjuje Michael Darda, glavni ekonomist u tvrtki MKM Partners. U četvrtak je ulagače neugodno iznenadio podatak Feda iz Philadelphije o padu indeksa proizvodnje u središnjem dijelu SAD-a na najnižu razinu u posljednjih sedam godina, što je još jedna naznaka moguće recesije. Ipak, već dan kasnije cijene dionica snažno su porasle nakon vijesti da su banke blizu dogovora o pomoći osiguravatelju obveznica Ambac Financialu, što bi moglo spriječiti daljnje štete bankarskoj industriji i kreditnom tržištu. Ambac i MBIA, najveće američke kompanije za osiguravanje obveznica, u velikim su financijskim poteškoćama zbog izloženosti riskantnim hipotekarnim obveznicama. Zbog toga su, pak, banke morale otpisivati vrijednost imovine koje su osiguravale te dvije kompanije. No, nakon vijesti o pomoći Ambacu, cijene dionica financijskih kompanija vratile su veliki dio prethodnih gubitaka, dok je dionica Ambaca porasla 16 posto, a MBIA 2,4 posto.
Banke brinu ulagače
Upitno zdravlje europskih banaka te najave novih otpisa vrijednosti imovine nagrizale su dobro raspoloženje ulagača na europskim burzama, poticano zasad odličnim poslovnim izvješćima kompanija za prošlu godinu. U takvim uvjetima Londonski FTSE indeks protekli je tjedan završio s dobitkom od 1,7 posto, na 5889 bodova. Frankfurtski DAX indeks spustio se, međutim, 0,4 posto, na 6806 bodova. Cijene dionica u financijskom sektoru osjetno su pale, nakon što je švicarska banka Credit Suisse priopćila o otpisu 2,85 milijardi dolara zbog pogreške u knjigovodstvu. Nadalje, britanska banka Alliance & Leicester zabilježila je pad cijene dionica od 10 posto nakon što je upozorila na znatno više troškove financiranja i izvijestila o 185 milijuna funta teškom otpisu rizične imovine. Lošu situaciju u financijskom sektoru ublažuju odlična poslovna izvješća kompanija iz ostalih sektora. Primjerice, dionica prehrambenog diva Nestlea poskočila 6,0 posto po objavi rasta njegove lanjske neto dobiti za gotovo 16 posto. Indeks Tokijske burze Nikkei oslabio je 0,9 posto, završivši poslovanje u petak na 13.500 bodova.
Northern Rock 'zaljuljao' funtu
Početkom tjedna je i britanska funta kliznula na najnižu razinu prema euru u protekla dva tjedna od 75,22 penija za euro, nakon što je britanska vlada objavila plan o privremenoj nacionalizaciji posrnule hipotekarne banke Northern Rock, dodatno potpirivši strahovanja od problema u britanskom gospodarstvu. Kraj tjedna dočekala je na 75,4 penija za euro. Northern Rock spada među najeksponiranije žrtve krize na američkom tržištu drugorazrednih hipotekarnih zajmova, a nakon urušavanja vlastitog sustava financiranja u rujnu prošle godine posudila je od britanske središnje banke oko 25 milijardi funti. "Tržišta tumače Northern Rock kao barometar zdravlja financijskog sektora, a prijetnje tom sektoru rezultiraju rizicima po rast i pojačanim izgledima za sniženje ključnih kamatnih stopa u Velikoj Britaniji", upozorava Adam Cole z RBC Capital Marketsa.