Od 23 fonda koja su od Hrvatske agencije za nadzor financijskih usluga u ovoj godini dobili odobrenje za početak rada, čak 80 posto odgodilo je start na najmanje nekoliko mjeseci, a možda i dulje.
Naime, nepovoljna sitacija na tržištima kapitala, koja je u 2008. zahvatila gotovo cijeli svijet, desetkovala je imovinu postojećih fondova, što je uplašilo čelnike domaćih društva za upravljanje investicijskim fondovima koji su stopirali neke postojeće i nadolazeće projekte.

Tako primjerice imovina sedam fondova s javnom ponudom - AC Global Balanced Emerging, AC Global Dynamic Emerging (Adriatica Capital), Apex Omega (Apex Kapital), ICF West (ICF Invest), MP Balkan.hr ( MP Invest), Platinum Cash (Platinum Invest), Ilirika Mediteran (Ilirika Investment) i jednog s privatnom ponudom - Sout-East Equity (Poba ICO Invest), i u najnovijoj Hanfinoj statistici iznosi nula kuna, što znači da oni na domaćem tržištu postoje samo formalno.

I Ilirika oklijeva

K tome je, prema neslužbenim informacijama, nekoliko društava za upravljanje, pa i onih većih, odlučilo u iduću godinu prebaciti čak i predaju zahtjeva za odobrenje statuta i prospekta novih fondova. U Ilirika Investmentu kažu kako su, unatoč tome što su odobrenje statuta i prospekta Ilirike Mediterana od Hanfe dobili krajem travnja, s pokretanjem fonda pričekali zbog nepovoljna utjecaja financijske krize na raspoloženje ulagača.

"Pokretanje je odgođeno do daljnjega, odnosno dok se ne smiri situacija na financijskim/ kreditnim tržištima na globalnom planu, pa tako i u Hrvatskoj, jer smo zasad procijenili kako situacija za pokretanje nije pogodna. Teško je vjerovati da će taj fond startati u ovoj kalendarskoj godini", komentirali su iz Uprave te dodali kako su rezultati Društva ispod planiranih, ali svakako bolji od prosjeka industrije. S obzirom na to da je u posljednjih mjesec dana ukupna imovina smanjena čak 25 posto, u investicijskim se krugovima vrlo često mogu čuti glasine kako fondovi koji već imaju rješenje ipak neće uskoro izlaziti na tržište jer su oni koji su u ovogodišnjim teškim uvjetima odlučili napraviti taj korak, u većini slučajeva zbog njega i požalili.

Gotovo polovina fondova s početkom je u ovoj godini pričekala nekoliko mjeseci nakon dobivanja dozvole, ali ni nakon izlaska na tržište ulagače nisu uspjeli privući nikakvim akcijama, ponudama ni obećanjima. Iznimku čine samo četiri fonda Locusta i Erste Investa s privatnom ponudom kojima prema posljednjoj statistici Hanfe imovina raste.

Krive procjene

Tako su nešto hrabriji od Ilirike, ali ne i zadovoljniji postignutim rezultatom, bili čelnici Ceba Investa koji su u veljači pokrenuli dionički fond s javnom ponudom CZenit koji je rješenje dobio u prosincu 2007.

"Uplate u fond stagniraju, a promjene u imovini uglavnom su posljedica promjene vrijednosti portfelja vrijednosnih papira", komentirao je predsjednik Uprave Ceba Investa Ivan Rajnpreht te dodao kako se "u trenutku pokretanja nije vidjela dubina krize koja je slijedila jer su sve procjene govorile o tome da će se tržište oporaviti najkasnije poslije ljeta, što nam je i odgovaralo, no s današnjeg bi gledišta bilo bolje da smo start prolongirali". Rezultati fonda do kraja godine, i po ukupnoj imovini i po vrijednosti udjela, također će biti ispod planiranih, napomenuo je Rajnpreht koji ipak smatra da su u protekle dvije godine zbog neosnovane euforije na tržištu kapitala očekivanja postala nerealno visoka te da na otvorene investicijske fondove treba gledati kao na dugoročnu štednju na rok od 15 do 20 godina. "U tom kontekstu, kada se gleda trenutačna situacija na tržišu kapitala pa i trenutak starta određenih fondova, dobiva se sasvim drukčija slika koja nam nalaže da u nastalim uvjetima radimo što bolje, a tek će prosjek od više godina pokazati prave rezultate za naše ulagače", rekao je Rajnpreht.

Tri nova fonda

U trećem je kvartalu ove godine čak tri fonda pokrenuo Agram Invest, a radi se o dva fonda s javnom ponudom - novčani Agram Cash, mješoviti Agram Trust te dionički s privatnom ponudom Agram Private, koji je jedini imao jednomjesečnu odgodu početka rada. Predsjednik Uprave Agram Investa Emil Mihalina kaže kako su svi fondovi osnovani u skladu s planovima. "Smatramo da tržišta kapitala u svakom trenutku pružaju određene prilike, no one zahtijevaju dobro poznavanje tržišta i ispravno investicijsko pozicioniranje", komentirao je Mihalina.

Koliko je novoosnovano društvo (rješenje o osnivanju Agram Investa Hanfa je donijela na sjednici 13. ožujka 2008.) pogodilo trenutak izlaska na tržište, nije jednostavno procijeniti. Iako je ukupna imovina prema Hanfinoj statistici za listopad povećana samo kod najmlađeg Agram Casha osnovanog u rujnu, u Agram Investu već pripremaju nove projekte.

"Ulagači moraju biti svjesni tendencija financijskih tržišta da pretjeraju s reakcijom na određene okolnosti. Tako u rastućem trendu dolazimo u situacije kada je tržište precijenjeno, a u padajućem trendu kada je podcijenjeno i kada treba kupovati. Mišljenja smo da se nalazimo u ovom drugom dijelu ciklusa i upravo stoga pripremamo neke znatno rizičnije investicijske fondove koji će ulagačima pružiti mogućnost visokih prinosa pri oporavku financijskih tržišta.", najavio je Mihalina.