Protekla je godina napokon donijela optimizam na globalna tržišta kapitala a kako su se fondovi djelomično preorijentirali na strana tržišta, ovakav razvoj događaja vratio je optimizam i u hrvatsku fondovsku industriju te među ulagače. Fondovi su ostvarivali dobre prinose te su najbolji dionički fondovi ostvarili dvoznamenkaste poraste vrijednosti udjela, kao u najboljim danima prije krize. Kao što se i predviđalo, nastavljena je konsolidacija fondovskog tržišta te su neka društva, radi racionalnijeg poslovanja izvršila spajanja odnosno pripajanja. Potkraj godine, zahvaljujući događajima oko Inine dionice, počeo se vraćati optimizam i na Zagrebačku burzu te su indeksi u prosincu porasli oko dvadeset posto, što je pridonijelo oporavku i regionalno orijentiranih fondova.

Prinosi fondova
Rezultati fondova prošle godine kretali su se u rasponu od +32,34 posto pa do -16,12 posto a sedamdeset i dva fonda od ukupno devedeset i dva, ostvarili su porast vrijednosti udjela. Što se tiče ostvarenih prinosa, kod dioničkih fondova najveći prinos je ostvario NFD Aureus US Algorithm koji je porastao za 32,34 posto a slijede ga MP Mena HR (+25,29 posto) i Ilirika BRIC (+19,63 posto). Najveće padove u ovoj grupi, u prošloj godini, zabilježili su fondovi FIMA Equity kojem je vrijednost smanjena za 16,12 posto a slijede ST Global Equity (-13,41 posto) i C-Zenit (-11,40 posto).
Kod mješovitih fondova je u prošloj godini najveći prinos ostvario Allianz Portfolio kojem je vrijednost uvećana za 9,77 posto a iza njega su su AC Global Balanced Emerging Markets (9,12%) te Raiffeisen Prestige (+8,37 posto). Najveći pad kod mješovitih fondova zabilježio je fond ICF balanced kojem je vrijednost smanjena za 11,87 posto a slične padove imali su i ST Balanced (-11,28 posto) te ST Aggressive (-8,19 posto). Niti jedan obveznički fond nije zabilježio pad vrijednosti u protekloj godini a najupješniji je bio Capital One kojem je vrijednost porasla za 9,07 posto a iza njega su Erste Bond sa porastom od 8,84 posto te Raiffaisen Bonds koji je porastao za 8,42 posto. Pozitivne rezultate imali su i novčani fondovi te je najveći porast u ovoj grupi ostvario fond Erste Euro Money kojem je vrijednost uvećana za 4,03 posto a slijede ga Raiffeisen Cash (+3,90 posto) te HPB Novčani fond (+3,88 posto).

Imovina fondova
Ako promatramo ukupnu imovinu pod upravljanjem fondova ona je krajem studenoga iznosila 12,890 milijardi kuna što je za 12,95 posto više u odnosu na početak godine. Dionički fondovi ostali su otprilike na istoj razini, upravljali su sa 2,867 milijardi kuna što je pad od 1,49 posto. Imovina mješovitih fondova blago je porasla u odnosu na početak godine te je krajem studenog iznosila 1,929 milijardi kuna što je porast od 1,44 posto. Najveći dobitnici su svakako obveznički fondovi. Njihova imovina je u 2010. godini prešla milijardu kuna te je iznosila 1,097 milijardi kuna što je porast od 97,67 posto. Porast su imali i novčani fondovi kojima je imovina uvećana za 15,75 posto te su krajem studenog raspolagali sa 6,996 milijardi kuna.

Konsolidacija, spajanja, likvidacije
U prošloj godini bilo je više spajanja i pripajanja društava te je ZB invest pripojio fondove društva CAIB investa te su sva tri njihova fonda pripojena dioničkom fondu ZB euroaktiv. Također su se spojili NFD Kapital i Aureus Invest te sada društvo NFD Aureus upravlja s pet fondova. Drušvo za upravljanje Adriatica Capital preuzelo je Prospectus Invest te sada upravljaju sa ukupno četiri fonda.

Novosti na tržištu
Osim konsolidacije fondova godinu su obilježili i neki noviteti. Fond s najvećim prinosom u protekloj godini NFD Aureus US Algorithm je u potpunosti prešao na upravljanje putem algoritamskog sustava, koji je prethodno dvije godine testiran. NFD Aureus US Algorithm je za sad jedini takav fond na hrvatskom tržištu. Posebno zanimljivo je da je taj sustav samostalno razvilo društvo NFD Aureus Invest.
S radom je počeo i prvi fond čiji je pad ograničen s garancijom od strane banke, VB Smart kojim upravlja VB Invest. Specifičnost ovog fonda je taj što Volksbank iz Austrije jamči da vrijednost udjela u fondu nikad neće pasti niže od 80 posto najviše dosegnute vrijednosti udjela. Fond imovinu ulaže pretežno u investicijske fondove u inozemstvu koji kotiraju na organiziranom tržištu, tzv. ETF fondove na način da minimalno sedamdeset posto imovine fonda može biti uloženo u fondove vezane uz novčano tržiše i depozite (do 100 posto), obvezničko tržište (do 65 posto) te dioničko tržište (do 50 posto). Preostalih trideset posto imovine fonda je uloženo u depozite kod financijskih institucija ili na novčano tržište.
U centru pažnje prošle godine bili su kao što se i očekivalo, tzv. „BRIC“ fondovi koji ulažu na tržišta Brazila, Rusije, Indije i Kine te su neki od njih ostvarili vrlo dobre prinose te na taj način iskoristili nezaustavljivi rast tih gospodarstava.

Očekivanja za 2011
Ove godine realno je očekivati daljnji nastavak pozitivnih trendova pošto se situacija u gospodarstvima stabilizirala te je sve više pozitivnih pokazatelja a prognoze su da će uslijediti i oporavak regionalnih gospodarstava što bi mogao biti temelj za oporavak i tržišta kapitala koja su do sada na neki način zaostajala za svijetom. Općenito je primjetno više pozitivnih nego negativnih pokazatelja te se na tržištima osjeća pozitivna napetost.

MARKO REPECKI, www.hrportfolio.hr

Najveći prinosi u 2010 za razdoblje od 31.12.2009. do 31.12.2010.

Dionički fondovi
NFD Aureus US Algorithm 32,34%
MP-Mena.HR 25,29%
Ilirika BRIC 19,63%
HPB WAV-DJE 18,11%
KD Nova Europa 15,98%
Ilirika Azijski tigar 15,45%
PBZ I-Stock 14,62%
AC Rusija 14,39%
MP-Global.HR 13,70%
KD Prvi izbor 12,84%

Mješoviti fondovi
Allianz Portfolio 9,77%
AC Global Balanced EM 9,12%
Raiffeisen Prestige 8,37%
ZB Global 7,64%
Ilirika JIE Balanced 6,08%
Erste Balanced 5,79%
Raiffeisen Balanced 5,66%
NFD Aureus Emerging Markets Balanced 5,51%
HI-balanced 4,76%
PBZ Global 3,98%

Obveznički fondovi
Capital One 9,07%
Erste Bond 8,84%
Raiffeisen Bonds 8,42%
PBZ Bond fond 7,66%
HI-conservative 5,84%
ZB Bond 4,75%
HPB Obveznički fond 4,29%
OTP euroobveznički fond 3,71%

Novčani fondovi
Erste Euro-Money 4,03%
Raiffeisen Cash 3,90%
HPB Novčani fond 3,88%
PBZ Euro Novčani fond 3,79%
Erste Money 3,65%
ST Cash 3,64%
Agram Euro Cash 3,53%
Agram Cash 3,50%
Allianz Cash 3,48%
VB Cash 3,35%

izvor: www.hrportfolio.hr