Nakon što su prošloga tjedna zabilježili najveći tjedni rast u godinu dana, vodeći indeksi na Wall Streetu mogli bi nastaviti uspon samo ako sezona objave poslovnih rezultata kompanija donese više pozitivnih nego negativnih iznenađenja.

Prošloga je tjedna Dow Jones porastao 5,3 posto, na 10.198 bodova, a Nasdaq indeks 5 posto, na 2.196 bodova. S&P 500 indeks ojačao je, pak, 5,4 posto, na 1.077 bodova, što je njegov najveći tjedni skok od polovice srpnja prošle godine.

Snažan rast cijena dionica isključivo se zahvaljuje nadi pojedinih ulagača da će sezona objave poslovnih izvješća za drugo tromjesečje biti bolja od očekivanja analitičara.

No, taj je rast ostvaren uz izuzetno mršav promet, što pokazuje da je većina ulagača ipak oprezna.

Prema istraživanju grupe Bespoke Investment, raspoloženje analitičara palo je na najnižu razinu od svibnja prošle godine. Prema tom istraživanju, analitičari su u posljednjih mjesec dana snizili svoje procjene poslovnih rezultata 572 kompanije iz S&P 1500 indeksa, a povećali očekivanja za njih 396.

Prema izvješću tvrtke EPFR Global, dionički fondovi u svijetu zabilježili su u prvom tjednu lipnja čisti odljev više od 11 milijardi dolara, dok se u novčane fondove slilo najviše kapitala u 18 mjeseci.

Unatoč naznakama pogoršanja raspoloženja na tržištu, analitičari procjenjuju da su zarade 500 kompanija, čije su dionice uvrštene u S&P indeks, u drugom tromjesečju porasle za 27 posto.

Sezona objave kvartalnih poslovnih rezultata kompanija počinje u ponedjeljak, izvješćem aluminijskog diva Alcoe, a ovoga će tjedna financijske rezultate objaviti i bankarski divovi, kao što su Bank of America i JPMorgan Chase, industrijski konglomerat General Electric, te najveći svjetski proizvođač čipova Intel.

No, čak i ako prihodi i zarade kompanija premaše očekivanja, to bi se mogla pokazati 'Pirovom pobjedom'. Jer, kompanije moraju objaviti i procjene budućih rezultata koje bi uvjerile ulagače da američkom gospodarstvu ne prijeti recesija s dvostrukim dnom, te da dužnička kriza u Europi nije naštetila njihovom poslovanju.

"S obzirom na slabe makroekonomske podatke posljednjih mjesec dana, svi su zabrinuti zbog situacije u gospodarstvu, a tržište odražava te zabrinutosti. Mislim da je u cijene dionica ugrađeno usporavanje rasta zarada, a u fokusu ulagača neće biti samo ostvareni financijski rezultati, nego i procjene daljnjeg poslovanja", kaže Cleveland Rueckert, strateg u tvrtki Birinyi Associates.

Iz tehničke perspektive, prošlotjedni proboj S&P 500 indeksa iznad ključne razine od 1.040 bodova najavljuje mogućnost daljnjeg rasta cijena dionica. No, 50-dnevni pomični prosjek i dalje je ispod 200-dnevnog prosjeka. Pad kratkoročnog prosjeka ispod dugoročnog naziva se 'križem smrti' i predstavlja signal daljnjeg pritiska na cijene dionica.

"Vodi se žestok rat između tehničkih pokazatelja. Stoga ovoga tjedna očekujem nestabilno tržište, a ulagači će brzo mijenjati pozicije, ovisno o poslovnim rezultatima kompanija. Proboj S&P 500 indeksa iznad razine od 1.100 bodova bit će težak test", zaključuje Brian Jacobsen, strateg u fondu Wells Fargo Funds Management.