Eventulana pobjeda SN Holdinga u sporu s državom oko dionica Liburnija Rivijera Hotela(LRH) neće direktno utjecati na povećanje vrijednosti LRH, no dionica našeg turističkog bisera ipak ima znatan potencijal.
Takav je otprilike zaključak dobro upućene analitičara s kojim smo razgovarali o mogućim posljedicama preuzimanja većinskog paketa LRH od strane SN Holdinga. "Iako ni država ni SN Holding nisu strateški investitori, pa bi se moglo reći da je ishod spora neutralan za Liburniju ipak je vjerojatnije da bi Holding lakše, a vjerojatno i brže iskoristio potencijal LRH", zaključuje analitičar.

Iako LRH i u državnom vlasništvu posluje profitabilno i to uz rast prihoda, značajnijih pomaka u samom poslovanju ipak nema. "Rezultati su solidni, ali ni po čemu ne odskaču od prosjeka sektora, makar se malo koja turistička tvrtka u Hrvatskoj može pohvaliti takvim objektima na nekim od najprestižnijih lokacija na Jadranu."

Prema riječima analitičara LRH skriva puno prostora za povećanje vrijednosti tvrtke no osnovni preduvjet za to sui investicije- i to velike. "Procjenujem da bi za sadašnje dioničare ipak bilo povoljnije da tvrtku preuzme SN Holding, jer bi u kraćem roku mogao osigurati neophodne investicije", tvrdi naš sugovornik.
No treba upozoriti da je i kod dionice LRH kojom se trguje nešto ispod dva "booka" problematična sama valuacija tvrtke. Činjenica je da se dijelom domaćih turističkih dionica se u skladu s omjerima koji vladaju na razvijenim europskim tržištima, iako se tako uspoređuju "kruške i jabuke."
Pri ocjenjivanju turističkih tvrtki najbitniji je prihod po sobi, no taj pokazatelj u većini hrvatskih tvrtki nije reprezentativan. "Dio investitora uspoređuje naše i turističke tvrtke u EU, ne uzimajući u obzir da te tvrtke imaju europske standarde u veličini sobe i kvalitete usluge", upozorava analitičar.
Ti su standardi primjerice veličina sobe od 36 četvornih metara, hotel kategorije 4 ili 5 zavjezdica itd. Stoga je bitno naglasiti da i slučaju LRH važi pravilo da bez pozamašnih inevsticija potencijal LRH, bez obzira na strukturu vlasništva, ostaje samo-potencijal.