Na tržištu je prisutan pritisak pojačane potražnje za kunama što proizlazi iz još uvijek relativno jake kreditne aktivnosti banaka te relativno niskog iznosa održavanja obvezne pričuve na računima za namirenje posljednjih dana. Iako postoji jača potreba za likvidnošću, to se nije posebno odrazilo na posljednjoj obratnoj repo aukciji gdje je interes banaka bio tek oko 180 milijuna kuna bio viši nego na prethodnoj aukciji bez obzira na značajnije niže stanje na računima banaka.

S obzirom da se radi o posljednjem tjednu održavanja obvezne pričuve, banke su oprezne prije završetka razdoblja da ne bi kratkoročno narušile svoju poziciju. Kamatna stopa na prekonoćne depozite se opet približila razini od 4,5% dok su dugoročnije kamatne stope povećane na razine koje su se kod dvanaestomjesečnih depozita nakon malo više od 4 mjeseca približile razini od 5%.

Tromjesečni se ZIBOR stoga našao na razini oko 4,7%. Mora se priznati da likvidnost ostaje podržana i padom gotovog novca u optjecaju nakon viših razina zbog praznika početkom mjeseca, te je time malo smanjen pritisak na likvidnost. No, veliki je učinak na kamatne stope imala činjenica da se velik iznos sredstava na aukciji morao vratiti odmah dan nakon praznika što je bio kratkoročni čimbenik viših kamatnih stopa u srijedu. S obzirom na uglavnom održane prosjeke održavanja obvezne pričuve, utjecaj nepovoljnih čimbenika mogao bi se malo smanjiti do dana početka novog razdoblja izdvajanja i održavanja obvezne pričuve.

U ovom tjednu je preskočena aukcija trezorskih zapisa Ministarstva financija što je i u skladu s manjim potrebama za financiranje rashoda državnog proračuna. Naime, posljednje informacije govore o vrlo izdašnom priljevu prihoda države.

Aprecijacijski pritisci na kunu ostaju se održavati na domaćem deviznom tržištu, pa smo vidjeli pomak tržišnog tečaja kune za euro za gotovo 1% naniže u proteklih desetak radnih dana. Ponuda deviza se pojačala, potražnja za kunama također, dok istovremeno potražnja za devizama nije bitno promijenjena. Stoga trenutno vidimo razine tečaja i oko 7,345 kuna za euro. S obzirom na približavanje ljeta očekujemo da se aprecijacijski pritisci nastave, no nešto ograničeniji nižim razinama tečaja.