Malo je trebalo da optimizam investitora, koji je obilježio rekordne poraste na Beogradskoj burzi od početka ove godine ispari. Povećani rizik zbog političke situacije u Srbiji samo je inicirao znatnu korekciju vrijednosti dionica, no on ima znatno dublje razloge.

Pad na burzi zbog političke nestabilnosti u Srbiji imao je i pozitivnu stranu, smatra broker Nenad Gujaničić u komentaru za beogradski B92. Dokaz je to određene zrelosti tržišta kapitala u Srbiji koja je postala efikasno tržište, koje je u stanju da anticipira društveno politička kretanja i odmah reagira na povećani rizik.

Kretanja na burzi u zadnje vrijeme govorila su o tome da investitori rizik ne uzimaju previše u obzir što je i srpsko tržište kapitala dovelo među najbrže rastuća tržišta na svijetu.
Iako je dobar dio tog rasta bio posljedica općeg napretka srpskog gospodarstva i dobrog poslovanja tvrtki ipak je, posebno u zadnje vrijeme, rast tržišta bio posljedica neracionalnih i prilično špekulativnih kupovina investitora. Poslovna izvješća tvrtki nisu opravdala baš takav znatan rast već je rast bio ponajprije generiran velikim prilivom svježeg kapitala.

Izbor Tomislava Nikolića za predsjednika Skupštine bio je okidač koji je okrenuo tržište u suprotnom smjeru. Iako je politička nestabilnost sama po sebi doprinijela korekciji cijena dubinske razloge pada treba potražiti u nepovoljnim financijskim pokazateljima.

Činjenica je da je odnos tržišne kapitalizacije i ostvarene dobiti većini srpskih trgovanijih tvrtki (P/E) bio iznad 25., a i prihodi od prodaje brojnih tvrtki bili nesrazmjerni njihovoj tržišnoj vrijednosti, piše Gujaničić.

Vrlo je vjerojatna pretpostavka da bi do snažne korekcije došlo i bez konkretnog povoda, koji je Nikolić pružio.

Ponašanje investitora je tipično u sličnim situacijama. Panika koja je nastala omogućiti će onim iskusnim igračima, koje takve fluktuacije ne uzbuđuju posebno, da si pojačaju poziciju u dionicama u koje su imali povjerenje i na višim cjenovnim razinama. Sada se upravo dokazuje ona stara floskula da treba kupovati kada svi prodaju, zaključuje Gujaničić.