Iako se zlato već duže smatra jedinom sigurnom oazom za ulagače, njegova sve viša cijena poslužila je analitičaru Wall Street Journala Brettu Arendsu kao upozorenje — prijeti li nam prsnuće još jednog mjehura?

Strahovanja od produbljivanja dužničke krize u eurozoni navode ulagače na povlačenje s tržišta dionica i ulaganje u sigurnije investicije kao što su zlato i obveznice. Cijena zlata nedavno je nastavila pozitivan niz koji traje gotovo cijelo jedno desetljeće, dosegnuvši svoj povijesni rekord od 1235 dolara po unci.

Arends kaže da bi se onima koji su uložili u zlato prije deset godina, pa makar bila riječ o malim ulozima, to danas isplatilo za 400 posto. No, s obzirom na to da je zlato trenutačno na svom vrhuncu, analitičar postavlja pitanje — prijeti li svijetu nakon tehnološkog mjehura devedesetih godina, i onog nekretninskog (nastalog oko 2005., 2006. godine), i onaj "zlatni"?

No Anders u predviđanjima nije toliko katastrofičan, pa ne tvrdi decidirano da će se cijene zlata vinuti u zabrinjavajuće visine. Ako zlato dobije mjehur poput onog nekretninskog, koji je puknućem izazvao globalnu krizu, on se neće tako brzo rasprsnuti, smatra Anders. On upozorava na nedavni rast cijene zlata (gubitak vjere u euro pogurao je nedavno cijenu zlata na novi rekord) kao varljiv.

U zlato trebalo prestati ulagati prije nekoliko mjeseci?
Zlato je trebalo kupovati 1999., a ne 2010. godine, kaže profesor s Harvarda Niall Ferguson. Neki smatraju da se iz investiranja u zlato trebalo povući prije nekoliko mjeseci. S druge strane, slične stvari analitičari govore već godinama, kaže Arends.

Savjetujući ulagače koji prate "pametan novac" odnosno ulažu u dionice na koje su oko bacili institucionalni ulagači, profesionalni fond-menadžeri i brokeri, Arends u svojoj analizi poručuje kako ne treba zaboraviti da je "pametan novac" iz nekretninskog mjehura izvučen prerano. Najveća zarada, tvrdi on, "pada" netom prije pucanja mjehura — odnosno prije nego što mjehur "podivlja".

Novi zlatni bum
Dylan Grice, londonski financijski strateg, smatra kako su globalni uvjeti takvi da bi se mogao dogoditi još jedan "zlatni bum", sličan onome krajem sedamdesetih godina. Tada je svijet, baš kao i sada, izgubio povjerenje u dolar. Na vrhuncu "zlatomanije" na pragu osamdesetih godina cijena zlata skočila je u visine. Grice misli da bi cijena zlata u slučaju današnjeg "zlatnog buma" skočila na 6,300 dolara za uncu.

Zlato kao jedinu sigurnu investiciju ovih dana prepoznao je i milijarder i čelnik Tigris Financial Groupa Thomas Kaplan, koji je svu svoju imovinu zamijenio za ulaganje u zlato i druge plemenite metale. Objasnio je svoj potez činjenicom da je "došao do točke u kojoj više nema povjerenja ni u jednu vrstu ulaganja osim u zlato".

Ipak, Arends u Wall Street Journalu upozorava kako je ulaganje u zlato visokorizično i potencijalno opasno. "Svatko tko namjerava uložiti u zlato prethodno treba dobro promisliti", poručuje.