Biserka Preininger Fižulić, vlasnica trećine Magme, odlučna je žena koja zrači energijom i neposrednošću, ali i sigurnošću u ono što radi. Jednako bez zadrške govori o strategiji širenja svoje tvrtke, očekivanjima oko javne ponude dionica, kao i o vremenu bavljenja politikom svoga muža Goranka Fižulića.
U tijeku je javna ponuda 25 posto dionica Magme, što je prvi takav izlazak na burzu jedne privatne tvrtke u Hrvatskoj. Budući da su nove dionice trećina ponuđenih, to je zapravo Magmina druga dokapitalizacija ove godine. Znači li to da tvrtka ima problema sa solventnošću?
Ne. Tvrtka izlazi na tržište s 5 posto novih dionica i 20 posto dionica Jupiter fonda koji je Magmu sa 7 milijuna USD dokapitalizirao još 1997. godine i stekao 25,93 posto dionica. Strategija fonda poput Jupitera je da treba izaći u nekom roku iz kompanije, a ugovorom koji smo tada potpisali obvezali smo se da će to biti putem IPO-a. S obzirom na povoljnu situaciju na tržištu odlučeno je da se to učini sada. Dakle, nije riječ se o problemu solventnosti već o ispunjavanju naših ugovornih obveza.
Prvu ovogodišnju dokapitalizaciju proveo je fond Templeton u veljači. To je bio jedan manji iznos u visini 7 milijuna dolara, čime je stekao 4,35 posto dionica, što je za nas bio zapravo strateški potez da pustimo u kompaniju jedan takav veliki fond koji je usmjeren i na maloprodaju, što je naša industrijska grupa.
U početku je bilo rečeno da je minimalna cijena Magmine dionice 201 kuna. Međutim, u javnom pozivu za upis dionica koji je uslijedio ponuđen je raspon cijene od 227 do 238 kuna. Kako je nastala ta razlika?
Minimalna cijena od 201 kune bila je sastavni dio prospekta za IPO koji je za nas izradio agent izdanja Zagrebačka banka. Raspon cijene koji je određen nakon provedenog “anchor“ razdoblja rezultat je cijelog niza sastanaka agenta izdanja s institucionalnim investitorima te njihovog iskazanog interesa.
Neki analitičari tvrde da je postavljeni raspone cijene prilično zahtjevan za vrednovanje vaših dionica. Čime pravdate tako visoko postavljenu cijenu?
Procjena vrijednosti kompanije bazirana je na modelu diskontiranog cash flowa (DCF), ali i usporednim modelom u industriji maloprodaje vertikalno integriranih kompanija - našoj peer grupi. Usporedbom cijena s našom “peer grupom” dolazi se i do veće procjene vrijednosti dionica - od 260 do 320 kuna, što daje potencijal od 9 do 36 posto na gornju procijenjenu vrijednost IJP.
Osim što je Templeton kao globalni fond postavio najniži prag, ostatak procjene bazirao se na planiranim vrijednostima prihoda, profitnim stopama te planiranom ekspanzijom Magme u regiji. Magma od svog početka bilježi rast godišnjih prihoda od 25 posto pa postoji uporište da se u takav rast vjeruje i dalje.
Djelatnost Magme je podijeljena u tri osnovne grane - Turbo limač, Turbo sport i Magma moda, a sva tri programa sažeta su sinergijskim efektom franšiza globalnih brendova kao i razvoja vlastitih robnih marki. Na takav je način tvrtka manje osjetljiva na oscilacije na tržištu te ima veću fleksibilnost u izlasku na nova tržišta. Imamo i bolju pregovaračku poziciju u odabiru lokacija za naše trgovine koje su vrlo bitne za našu djelatnost maloprodaje.
Što se želi postići time da će 60 posto ponuđenih dionica ići pravnim, a 40 posto fizičkim osobama?
Prijedlog alokacije proizlazi iz savjeta agenta izdanja, a temelji se na trenutačnom stanju hrvatskog tržišta kapitala te želje da se osigura budućnost i stabilan rast vrijednosti dionice. Institucionalni investori ostaju duže u portfelju kompanije od malih dioničara, i to je jednostavno takva praksa.
U što će Magma utrošiti prikupljeni novac?
Magma ima plan širenja u regiju, kao što je prikazano u našem prospektu. Danas smo prisutni izvan Hrvatske na tržištu Slovenije sa četiri trgovine, a otvaraju se do konca godine još četiri. U Mađarskoj se do kraja godine otvaraju najmanje tri, u Srbiji pet, a u Hrvatskoj još 14 trgovina. Bugarska i Rumunjska su u planovima za sljedeću godinu.
Gdje još MAGMA vidi svoja potencijalna tržišta? Kanite li izaći i na tržište Stare Europe?
Potencijalna tržišta smatramo ona koja imaju najbržu stopu rasta, a to su upravo ta na kojima smo u iduće dvije godine i planirali otvaranje trgovina. Zasad nema planova za otvaranje trgovina u Staroj Europi, ali izlaskom na burzu nama su sva vrata otvorena, postajemo globalna tvrtka i cilj nam je da ostanemo konkurentni na tržištu.