Objava rezultata INA-e za prošlu godinu donijela je blagi pad cijene njezine dionice na Zagrebačkoj burzi gdje se tom dionicom oko 14 sati i 20 minuta trgovalo uz cijenu od 2.850 kuna, 0,9% manje od zaključnih 2.875 kuna zabilježenih u srijedu. INA je u četvrtak objavila kako je neto dobit grupe lani iznosila 883 mil. kuna, dva milijuna kuna manje nego godinu dana ranije, dok su istovremeno neto prihodi od prodaje povećani za 11% na 23,4 mlrd kuna. Dobit INA-e iz osnovne djelatnosti smanjena je za čak 31% na 974 mil. kuna u 2006. godini.

Hrvoje Stojić, analitičar Hypo Alpe-Adria banke je za www.bankamagazine.hr izjavio kako je INA, zbog smanjenja proizvodnje u Hrvatskoj, bila lani prisiljena nabavljati više derivata na svjetskom tržištu, a istovremeno je imala "skučenu mogućnost utjecaja na svoje proizvođačke marže kroz poboljšanje proizvodnog procesa" jer ima zastarjele kapacitete. Na pad dobiti iz maloprodaje utjecaj je imala povećana konkurencija.

Stojić dodaje kako financijski rezultati ne podržavaju sadašnju vrijednost INA-ine dionice nego je ona odraz "dugoročnih očekivanja koja se temelje na modernizaciji rafinerija i liberalizaciji tržišta nakon koje bi INA mogla slobodno određivati cijene naftnih derivata i plina". Tomislav Dragičević, predsjednik Uprave INA-e je u pisanom priopćenju koje je pratilo objavu rezultata izjavio kako su prošlogodišnji rezultati INA-e slabiji "uglavnom zbog nepovoljnih cijena prirodnog plina na domaćem tržištu".

Marin Hrešić, predsjednik Uprave Erste vrijednosnih papira izjavio je u srijedu u riječkom Novom listu kako dionica INA-e, prema njihovim procjenama vrijedi više. Analitičari Erstea drže kako ta dionica "strateškom partneru vrijedi i više [od sadašnje tržišne vrijednosti - op.] u duljem razdoblju, što znači da ima čak i nešto prostora za rast". Stojić kaže kako nije siguran koliko je MOL, koji već drži četvrtinu dionica INA-e, po ovim cijenama spreman preuzimati, ali ne isključuje mogućnost da mađarska naftna kompanija plati čak i višu cijenu od ove. "No, to bi se trebalo dogoditi u nekoj dalekoj mogućnosti jer pri ovom poslovnom modelu teško da bi se investicija u nekom kraćem roku vratila", dodaje on komentirajući kako rezultati pokazuju koliko je zapravo hitno da INA što prije započne modernizaciju i da se posveti restrukturiranju.

Stojić kaže i kako očekuje da će modernizacija donijeti smanjenje troškova proizvodnje i procjenjuje da bi rast cijene dionici INA-e mogao donijeti niz "pozitivnih vijesti o modernizaciji i kako ona napreduje" te pad cijena nafte u inozemstvu jer bi INA tada mogla biti fleksibilnija u određivanju cijena. "Kad cijena [sirove nafte - op.] raste INA-i je teško prevaljivati cijene na krajnje potrošače, no kad cijena pada, određene dijelove kalkulacije može iskoristiti u svoju korist", zaključuje on.

izvor: www.bankamagazine.hr