Vijest da su Sjedinjene Američke Države, pod vodstvom predsjednika Trumpa, izvele zračne napade na tri ključna iranska nuklearna postrojenja tijekom vikenda izazvala je zabrinutost među investitorima i signalizira moguću snažnu tržišnu reakciju na početku tjedna. Budući da je akcija provedena bez odobrenja Kongresa, osim povećanog geopolitičkog rizika pojavile su se i sumnje u institucionalnu stabilnost SAD-a te u pouzdanost američkog vodstva na globalnoj sceni.

Hrvatska: U utorak je zaključen novi krug upisa trezorskih zapisa Ministarstva financija, pri čemu su građani upisali oko 970 milijuna eura, a institucionalni ulagači dodatnih 200 milijuna eura.
SAD: Američka središnja banka zadržala je kamatne stope nepromijenjenima, ali i dalje očekuje dva smanjenja do kraja godine, dok tržišta osciliraju pod utjecajem geopolitičkih napetosti.
Europa: STOXX 600 pao je 1,54 % zbog geopolitičkih zabrinutosti, dok su središnje banke u Švicarskoj i Norveškoj smanjile kamatne stope uslijed inflacijskih i valutnih pritisaka, dok je Banka Engleske zadržala iste nepromijenjenima.
Japan: Banka Japana zadržala je kamatnu stopu na istoj razini i najavila oprezno smanjivanje otkupa obveznica, dok jen slabi, a inflacija i geopolitički pritisci rastu.
Kina: Kineska burzovna tržišta pala su uslijed mješovitih gospodarskih podataka i sve slabijeg učinka državnih mjera za oživljavanje tržišta nekretnina i potrošnje.

Hrvatska

Državni zavod za statistiku (DZS) izvijestio je da su potrošačke cijene u Hrvatskoj u svibnju bile 3,5 % više nego u istom mjesecu prošle godine, dok su u odnosu na travanj porasle za 0,3 %. U utorak je zaključen novi krug upisa trezorskih zapisa Ministarstva financija, pri čemu su građani upisali oko 970 milijuna eura, a institucionalni ulagači dodatnih 200 milijuna eura. U srijedu je Vlada dala suglasnost Ministarstvu rada i HZZ-u za korištenje 350 milijuna eura iz državnog proračuna u razdoblju od 2026. do 2029. za poticanje zapošljavanja i samozapošljavanja, pri čemu će 185 milijuna eura biti usmjereno na mlade. Ukupna sredstva za aktivne mjere zapošljavanja, koja dolaze iz Europskog socijalnog fonda plus, iznose 661 milijun eura. Također je objavljeno da je prosječna neto plaća za travanj iznosila 1.439 eura, što predstavlja nominalni rast od 8,8 % i realni od 5,4 % u odnosu na isti mjesec prošle godine, dok je u odnosu na ožujak bila nešto niža - nominalno za 0,6 %, a realno za 1,2 %.

SAD

Američki burzovni indeksi završili su skraćeni tjedan s mješovitim kretanjima, uz promjenjiv sentiment potaknut vijestima o rastućim napetostima na Bliskom istoku. U četvrtak je predsjednik Donald Trump izjavio kako postoji "značajna šansa za pregovore" s Iranom, što je u petak donijelo određeni optimizam na tržišta. Međutim, Sjedinjene Američke Države pod predsjednikom Trumpom tijekom vikenda izvele su zračne napade na tri iranska nuklearna postrojenja, što je izazvalo zabrinutost među investitorima tijekom vikenda. Najveći rast tijekom prethodnog tjedna bilježili su indeksi manjih kompanija, zatim Nasdaq Composite s umjerenim dobitkom. Dow Jones je bio gotovo nepromijenjen, dok je S&P 500 zabilježio blagi pad. Tržišta su u četvrtak bila zatvorena zbog praznika Juneteenth. Američka središnja banka (Fed) na svom lipanjskom sastanku odlučila je zadržati kamatne stope u postojećem rasponu od 4,25% do 4,5%, što je bilo u skladu s očekivanjima tržišta. Ovo je četvrti sastanak zaredom na kojem Fed nije mijenjao stope. U sklopu redovnih projekcija, Fed je ponovio očekivanja da će tijekom godine dva puta smanjiti kamatne stope. Međutim, podigli su procjene inflacije i nezaposlenosti do kraja 2025., dok su prognoze rasta BDP-a smanjene. U intervjuu za CNBC u petak, član Fed-a Christopher Waller izjavio je da bi smanjenje kamatnih stopa moglo doći već u srpnju, što je dodatno dalo podršku tržištima na početku dana. Prinos na američku dvogodišnju državnu obveznicu kretao se oko 3,92% (-5 bp), a prinos na desetogodišnju obveznicu nosi oko 4,39 % (-5 bp). Na tržištu visokorizičnih (high yield) obveznica, sentiment je bio nešto slabiji zbog povećane nestabilnosti na tržištu dionica uzrokovane makroekonomskim neizvjesnostima.

Europa

STOXX 600 pao je 1,54% pod utjecajem zabrinutosti zbog rastućih tenzija na Bliskom istoku. Ostali važni europski indeksi također su završili tjedan u minusu: talijanski FTSE MIB pao je 0,53%, njemački DAX 0,70%, francuski CAC 40 izgubio je 1,24%, dok je britanski FTSE 100 oslabio 0,86%. Banka Engleske (BoE) zadržala je ključnu kamatnu stopu na 4,25%, kako se i očekivalo, uz objašnjenje da je inflacija i dalje prisutna, a globalna neizvjesnost visoka. Inflacija potrošačkih cijena u Ujedinjenom Kraljevstvu iznosila je 3,4% u svibnju, što je blago manje u odnosu na 3,5% u travnju. Inflacija u uslužnom sektoru - koju BoE posebno prati - također je usporila, na 4,7% s 5,4%, što je bilo u skladu s prognozama središnje banke. Švicarska narodna banka snizila je svoju kamatnu stopu za 25 baznih bodova, na 0%, kako bi ublažila pritiske niske inflacije i jakog franka. Također su poručili da su spremni intervenirati na valutnim tržištima ako bude potrebno za očuvanje stabilnosti cijena. U Njemačkoj se značajno poboljšalo investitorsko raspoloženje u lipnju, objavio je ZEW institut. Njihov indeks ekonomske klime porastao je na 47,5 bodova, s 25,2 u svibnju, što se djelomično pripisuje novom paketu poreznih olakšica koji je vlada usvojila ranije ovog mjeseca. Prinosi na europske državne obveznice tijekom prošlog tjedna su porasli. Prinos na njemačku dvogodišnju obveznicu trenutno iznosi 1,87 % (+3 bp), a desetogodišnja obveznica nosi prinos od 2,54% (+2 bp).

Kina i Japan

Kineska burzovna tržišta pala su prošlog tjedna nakon objave mješovitih gospodarskih podataka, pri čemu je CSI 300 oslabio 0,45%, a Shanghai Composite 0,51%, dok je Hang Seng u Hong Kongu pao 1,52%. Iako je maloprodaja u svibnju porasla 6,4% na godišnjoj razini, najbrže od prosinca 2023., industrijska proizvodnja i ulaganja u fiksnu imovinu podbacili su u odnosu na očekivanja. Rast potrošnje pripisuje se kratkoročnim učincima državnih poticaja, poput programa zamjene kućanskih uređaja. Japanske burze su porasle prošlog tjedna - Nikkei 225 za 1,5%, a TOPIX za 0,54%. Jen je oslabio prema dolaru (145 JPY/USD). Banka Japana zadržala je kamatnu stopu na 0,5%, najavila sporije smanjenje otkupa obveznica od 2026., što sugerira oprez kako ne bi uzdrmala tržište. Prinos na 10-godišnje obveznice blago je porastao na 1,42%. SAD i Japan nisu postigli dogovor o carinama na G7 summitu. Inflacija je ubrzala - temeljni CPI porastao je 3,7% u svibnju, više od očekivanja (3,6%), najviše zbog rasta cijena hrane, osobito riže.

OTP Invest fondovi Kupi udjele u fondu

Izvor: OTP Invest / Hrportfolio.hr