- 13.05.2022 Samsung pregovara o podizanju cijena čipova
- 13.05.2022 Previranja na europskom tržištu energenata podigla cijene na...
- 13.05.2022 Španjolska ograničava cijenu plina za proizvođače struje
- 13.05.2022 Janaf može i bez ulaganja znatno povećati transport nafte pr...
- 13.05.2022 Svi Mirexi bilježili pad
- 16.02.2022 Učlanite se u dobrovoljni mirovinski fond - DMF
- 25.01.2022 Capital Breeder - Najuspješniji UCITS fond u državi u 2021 godini
- 22.12.2021 Vrijeme je na Vašoj strani
- 08.10.2021 DMF - pogodnosti za poslodavce i za zaposlenike
- 24.09.2021 Nagrađuje li tržište strpljive investitore?
- 17.05.2022 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - travanj 2022.
- 17.05.2022 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - travanj 2022.
- 13.05.2022 Komentar tržišta - ZB Invest - travanj 2022.
- 09.05.2022 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - XXXV
- 25.04.2022 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - XXXIV
- 18.05.2022 Većina Mirexa bilježila rast
- 17.05.2022 Većina Mirexa bilježila rast
- 17.05.2022 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - travanj 2022.
- 17.05.2022 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - travanj 2022.
- 17.05.2022 Mirovinci tjedno: Svi fondovi zaključili padom
- 18.05.2022 ZSE DANAS: Crobexi crveni, promet umanjen
- 18.05.2022 Cijene nafte ojačale zbog očekivanog oporavka kineske potražnje
- 18.05.2022 ZSE INTRADAY: Uz skroman promet, Crobexi porasli drugi dan zaredom
- 18.05.2022 EU tržišta OTVARANJE: Ulagači oprezni, indeksi stagniraju
- 18.05.2022 ZSE OTVARANJE: Očekuje se oprezno trgovanje, stagnacija Crobex indeksa
- 18.05.2022 Netflix otpušta zbog gubitka pretplatnika
- 18.05.2022 Hyundai ulaže 16,5 milijardi dolara u proizvodnju električnih automobila
- 17.05.2022 Mnogo je načina da tvrtka napusti Rusiju, ali svi su loši
- 13.05.2022 Samsung pregovara o podizanju cijena čipova
- 13.05.2022 Prodaja nizozemske podružnice podigla dobit Deutsche Telekoma
- 18.05.2022 Ne odstupamo značajnije od europskog prosjeka inflacije
- 18.05.2022 Uvozne carine poskupjele bi rusku naftu
- 18.05.2022 Stopa inflacije u eurozoni u travnju rekordnih 7,4 posto, u EU 8,1 posto
- 18.05.2022 Kina pregovara o produžavanju subvencioniranja električnih vozila
- 18.05.2022 EK će objaviti plan za okončanje energetske ovisnosti o Rusiji
ZB INVEST Objavljeno: 13.05.2022

Komentar tržišta - ZB Invest - travanj 2022.
Podijeli sadržaj: | ||||
Nakon prvog podizanja kamatne stope od prosinca 2018. FED jasno najavljuje da će se nastaviti podizanje kamatne stope na svim sastancima tijekom 2022. godine. FED je najavio i smanjivanje svoje bilance koja se tijekom razdoblja pandemije više nego udvostručila kroz kupnje vrijednosnica na tržištu. Na sastanku početkom svibnja moguće je očekivati detalje plana smanjivanja bilance FED-a. Za 2023. najavljena su još tri podizanja kada bi referentni kamatnjak trebao dosegnuti 2,8% što je iznad tzv. neutralne ili prirodne kamatne stope odnosno one koja omogućuje nesmetanu gospodarsku aktivnost i stabilnost cijena. Glavni čimbenici posljednjih poteza i retorike FED-a su sve snažniji inflatorni pritisci u uvjetima vrlo solidnog tržišta rada. Budući da će se inflatorni pritisci kratkoročno intenzivirati zbog viših cijena roba i pandemijskih ograničenja u Aziji, povećanje od 50 bb u svibnju i lipnju doista se čine izglednim i opravdanim. U drugoj polovici godine slijedio bi povratak dinamike podizanja po 25bb.
ECB najavila je postupnu normalizaciju monetarne politike. Potvrđena je obustava neto kupnji u sklopu hitnog programa kupnje zbog pandemije. Ocjenjeno je da podaci pristigli od posljednje sjednice potvrđuju očekivanja da će program neto kupnje biti zaključen u trećem tromjesečju 2022. Sve prilagodbe ključnih kamatnih stopa ECB-a dogodit će se neko vrijeme nakon završetka programa neto kupnje. Ključne kamatne stope ostat će nepromijenjene sve dok se program neto kupnji ne zaključi. Inflacija u Njemačkoj ubrzala je u travnju 7,4%, dok su cijene hrane ubrzale na 8,5% u travnju na godišnjoj razini. Tržišni dionici nakon ubrzanja inflacije u Njemačkoj u travnju računaju s povećanjem kamatne stope ECB-a od 80 bb do kraja 2022.
Određeni pokazatelji upućuju na određeno usporavanje hrvatskog gospodarstva u prvom kvartalu 2022., prosječna realna stopa rasta prometa u trgovini na malo u prvom tromjesečju usporila je na 2%. Neizvjesnost i visoki inflatorni pritisci već utječu na pojedine visokofrekventne pokazatelje. Posljedica je to već prisutnog smanjenja realnih plaća koji će osobito biti vidljiv u drugom tromjesečju. Na obuzdavanje potrošnje djeluje i visoka percepcija inflacije koja je pod snažnim utjecajem rasta cijena hrane i energije. S druge strane, po umjerenim stopama nastavit će se rast zaposlenosti i pad nezaposlenosti. Uz to, nastavljaju se pozitivna očekivanja vezano za turističku sezonu. To će zasigurno pozitivno djelovati na očuvanje raspoloživog dohotka i maloprodajnih kretanja. Prvi put nakon ožujka 2020. zabilježen je negativna godišnja stopa industrijskog rasta. Također, oporavak inozemne potražnje bit će skromniji zbog nepovoljnog utjecaja aktualnih geopolitičkih sukoba.
Dionička tržišta - Zadržana volatilnost na globalnim dioničkim tržištima
Razlozi za trenutnu slabost tržišta su mnogobrojni: neizvjesna geopolitička situacija u Europi (obustava plina Poljskoj i Bugarskoj), poremećaji u lancu opskrbe, dugotrajnost pandemije (nove stroge epidemiološke mjere u Kini), rekordne razine inflacije, usmjerenost na objave poslovnih rezultata.
Nasdaq Composite indeks pao je za 13,3% što je najgori mjesečno učinak od listopada 2008. dok Dow Jones i S&P nisu bili tako jako pogođeni kao Nasdaq te su pali 4,9% odnosno 8,8% te su oni zabilježili najgoori mjesec od ožujka 2020. Istovremeno, vodeći europski indeksi ostvarili su sljedeće rezultate: njemački DAX (-2,20%), francuski CAC40(-1,89%) te britanski FTSE1000(0,38%).
Travanj je prolazio u znaku objave rezultata domaćih kompanija za prvo tromjesečje. Objava rezultata pozitivno je utjecala na sentiment investitora te je CROBEX ojačao za 1,47% na mjesečnoj razini. Najviše se trgovalo redovnim dionicama turističke kompanije Plave lagune. Prema visini prometa zatim slijedi dionica KONČAR Grupe koja je na prometu od 1,3 mil. kuna ojačala 3,21%. Naime, kompanija je u odnosu na isto razdoblje prošle godine ostvarila snažan dvoznamenkasti rast. Točnije, u odnosu na prošlu godinu ugovoreno je 48,5% više novih poslova.
Obveznička tržišta - Volatilnost i u mjesecu travnju
Ministarstvo financija RH je na vanjskom tržištu izdalo desetogodišnju euroobveznicu u ukupnom nominalnom iznosu od 1,25 milijardi eura. Izdanje je karakterizirao veći zahtijevani prinos od strane investitora te je izdanje naposlijetku plasirano uz prinos od 2,975%, što upućuje na očekivanja daljnjeg rasta prinosa na obveznice od strane investitora kao i na nevoljkost za ulazak u nove pozicije.
Obvezničko tržište je i u mjesecu travnju nastavila karakterizirati volatilnost. Negativan segment bio je uzrokovan zabrinutošću tržišnih sudionika oko podizanja kamatnih stopa centralnih banka s ciljem obuzdavanja snažne inflacije kao i nastavkom rata u Ukrajini.
Novčano tržište - Snažno jačanje američkog dolara
Tijekom travnja uz povišenu volatilnost američki je dolar snažno aprecirao u odnosu na euro, te je tečaj zaključen na razini od 1,05 dolara za euro. Tečaj EUR/HRK blago je pao, te je mjesec zaključen na razini od 7,57 kuna za euro.
Održane su redovite operacije HNB-a na kojima nudi domaćim bankama dodatnu likvidnost na tjedana dana po kamatnoj stopi od 0,05%, no u travnju nije bilo interesa za dodatnom likvidnošću. Višak likvidnosti u travnju iznosio je preko 75 milijardi kuna.
U travnju je održana je aukcija trezorskih zapisa Ministarstva financija na kojoj je prikupljeno 1,81 milijardi kuna. Slijedom trenda rasta prinosa porastao je i prinos trezoraca ročnosti godinu dana za 5bp te sada iznosi 0,10%. Također, najavljena je i aukcija trezorskih zapisa za prvi tjedan svibnja.
Izvor: ZB Invest / Hrportfolio.hrPodijeli sadržaj: | ||||
- 13.05.2022 Samsung pregovara o podizanju cijena čipova
- 13.05.2022 Previranja na europskom tržištu energenata podigla cijene na...
- 13.05.2022 Španjolska ograničava cijenu plina za proizvođače struje
- 13.05.2022 Janaf može i bez ulaganja znatno povećati transport nafte pr...
- 13.05.2022 Svi Mirexi bilježili pad
- 16.02.2022 Učlanite se u dobrovoljni mirovinski fond - DMF
- 25.01.2022 Capital Breeder - Najuspješniji UCITS fond u državi u 2021 godini
- 22.12.2021 Vrijeme je na Vašoj strani
- 08.10.2021 DMF - pogodnosti za poslodavce i za zaposlenike
- 24.09.2021 Nagrađuje li tržište strpljive investitore?
- 17.05.2022 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - travanj 2022.
- 17.05.2022 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - travanj 2022.
- 13.05.2022 Komentar tržišta - ZB Invest - travanj 2022.
- 09.05.2022 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - XXXV
- 25.04.2022 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - XXXIV
- 18.05.2022 Većina Mirexa bilježila rast
- 17.05.2022 Većina Mirexa bilježila rast
- 17.05.2022 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - travanj 2022.
- 17.05.2022 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - travanj 2022.
- 17.05.2022 Mirovinci tjedno: Svi fondovi zaključili padom
- 18.05.2022 ZSE DANAS: Crobexi crveni, promet umanjen
- 18.05.2022 Cijene nafte ojačale zbog očekivanog oporavka kineske potražnje
- 18.05.2022 ZSE INTRADAY: Uz skroman promet, Crobexi porasli drugi dan zaredom
- 18.05.2022 EU tržišta OTVARANJE: Ulagači oprezni, indeksi stagniraju
- 18.05.2022 ZSE OTVARANJE: Očekuje se oprezno trgovanje, stagnacija Crobex indeksa
- 18.05.2022 Netflix otpušta zbog gubitka pretplatnika
- 18.05.2022 Hyundai ulaže 16,5 milijardi dolara u proizvodnju električnih automobila
- 17.05.2022 Mnogo je načina da tvrtka napusti Rusiju, ali svi su loši
- 13.05.2022 Samsung pregovara o podizanju cijena čipova
- 13.05.2022 Prodaja nizozemske podružnice podigla dobit Deutsche Telekoma
- 18.05.2022 Ne odstupamo značajnije od europskog prosjeka inflacije
- 18.05.2022 Uvozne carine poskupjele bi rusku naftu
- 18.05.2022 Stopa inflacije u eurozoni u travnju rekordnih 7,4 posto, u EU 8,1 posto
- 18.05.2022 Kina pregovara o produžavanju subvencioniranja električnih vozila
- 18.05.2022 EK će objaviti plan za okončanje energetske ovisnosti o Rusiji