- 22.04.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXVI
- 23.04.2024 Vjerojatno počinje ciklus pada kamatnih stopa
- 21.04.2024 TJEDNI PREGLED: Svjetske burze pale treći tjedan zaredom, ka...
- 23.04.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze porasle, britanski FTSE na rekor...
- 23.04.2024 Čisti vodik u EU uglavnom postoji samo na ′papiru̸...
- 25.04.2024 PRIPAJANJE: HPB Kratkoročni obveznički EUR pripojen HPB Kratkoročnom obvezničkom fondu
- 22.04.2024 Eurizon Asset Management Croatia dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 22.04.2024 Fond Eurizon HR Equity dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 19.04.2024 ZB conservative - završena početna ponuda
- 12.04.2024 PRIPAJANJE: Fond InterCapital Conservative Balanced pripojen je fondu InterCapital Balanced
- 26.04.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - ožujak 2024.
- 24.04.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 22.04.2024. - OTP Invest
- 22.04.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXVI
- 16.04.2024 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - ožujak 2024.
- 16.04.2024 Komentar tržišta - ZB Invest - ožujak 2024.
- 26.04.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - ožujak 2024.
- 25.04.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u minusu
- 25.04.2024 Neto imovina obveznih mirovinskih fondova u ožujku porasla za 379,5 mln eura
- 25.04.2024 PRIPAJANJE: HPB Kratkoročni obveznički EUR pripojen HPB Kratkoročnom obvezničkom fondu
- 24.04.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi zeleni
- 26.04.2024 Cijene nafte porasle prema 90 dolara, američka ministrica umirila ulagače
- 26.04.2024 ZSE TJEDNO: Crobexi zabilježili tjedni dobitak, Atlantic najlikvidniji
- 26.04.2024 ZSE DANAS: Crobexi zeleni, dobitnik u plusu više od 13 posto
- 26.04.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi skliznuli
- 26.04.2024 ZSE INTRADAY: Crobexi učvrstili dobitke na tjednoj razini, promet skroman
- 26.04.2024 Uzet oglašavanja katapultirao prihod Alphabeta
- 26.04.2024 Zaba u prvom tromjesečju s dobiti od 135 milijuna eura, skok za 25 posto
- 25.04.2024 Adris grupa će isplatiti dividendu od 2,57 eura po dionici
- 25.04.2024 Ina u prvom tromjesečju s 12 milijuna eura neto dobiti
- 25.04.2024 Neto dobit 6,4 milijuna eura
- 26.04.2024 Bilo bi poželjno sva buduća izdanja obveznica ostanu na domaćem tržištu
- 26.04.2024 Na kraju ožujka u blokadi 211 tisuća građana
- 26.04.2024 Financijska imovina kućanstava u 2023. porasla za 6,2 milijarde eura
- 26.04.2024 Slabo njemačko gospodarstvo ostavlja trag i na tržištu rada
- 26.04.2024 Promet industrije u veljači porastao 2,7 posto na godišnjoj razini
ZB INVEST Objavljeno: 13.05.2022
Komentar tržišta - ZB Invest - travanj 2022.
Podijeli sadržaj: | ||||
Nakon prvog podizanja kamatne stope od prosinca 2018. FED jasno najavljuje da će se nastaviti podizanje kamatne stope na svim sastancima tijekom 2022. godine. FED je najavio i smanjivanje svoje bilance koja se tijekom razdoblja pandemije više nego udvostručila kroz kupnje vrijednosnica na tržištu. Na sastanku početkom svibnja moguće je očekivati detalje plana smanjivanja bilance FED-a. Za 2023. najavljena su još tri podizanja kada bi referentni kamatnjak trebao dosegnuti 2,8% što je iznad tzv. neutralne ili prirodne kamatne stope odnosno one koja omogućuje nesmetanu gospodarsku aktivnost i stabilnost cijena. Glavni čimbenici posljednjih poteza i retorike FED-a su sve snažniji inflatorni pritisci u uvjetima vrlo solidnog tržišta rada. Budući da će se inflatorni pritisci kratkoročno intenzivirati zbog viših cijena roba i pandemijskih ograničenja u Aziji, povećanje od 50 bb u svibnju i lipnju doista se čine izglednim i opravdanim. U drugoj polovici godine slijedio bi povratak dinamike podizanja po 25bb.
ECB najavila je postupnu normalizaciju monetarne politike. Potvrđena je obustava neto kupnji u sklopu hitnog programa kupnje zbog pandemije. Ocjenjeno je da podaci pristigli od posljednje sjednice potvrđuju očekivanja da će program neto kupnje biti zaključen u trećem tromjesečju 2022. Sve prilagodbe ključnih kamatnih stopa ECB-a dogodit će se neko vrijeme nakon završetka programa neto kupnje. Ključne kamatne stope ostat će nepromijenjene sve dok se program neto kupnji ne zaključi. Inflacija u Njemačkoj ubrzala je u travnju 7,4%, dok su cijene hrane ubrzale na 8,5% u travnju na godišnjoj razini. Tržišni dionici nakon ubrzanja inflacije u Njemačkoj u travnju računaju s povećanjem kamatne stope ECB-a od 80 bb do kraja 2022.
Određeni pokazatelji upućuju na određeno usporavanje hrvatskog gospodarstva u prvom kvartalu 2022., prosječna realna stopa rasta prometa u trgovini na malo u prvom tromjesečju usporila je na 2%. Neizvjesnost i visoki inflatorni pritisci već utječu na pojedine visokofrekventne pokazatelje. Posljedica je to već prisutnog smanjenja realnih plaća koji će osobito biti vidljiv u drugom tromjesečju. Na obuzdavanje potrošnje djeluje i visoka percepcija inflacije koja je pod snažnim utjecajem rasta cijena hrane i energije. S druge strane, po umjerenim stopama nastavit će se rast zaposlenosti i pad nezaposlenosti. Uz to, nastavljaju se pozitivna očekivanja vezano za turističku sezonu. To će zasigurno pozitivno djelovati na očuvanje raspoloživog dohotka i maloprodajnih kretanja. Prvi put nakon ožujka 2020. zabilježen je negativna godišnja stopa industrijskog rasta. Također, oporavak inozemne potražnje bit će skromniji zbog nepovoljnog utjecaja aktualnih geopolitičkih sukoba.
Dionička tržišta - Zadržana volatilnost na globalnim dioničkim tržištima
Razlozi za trenutnu slabost tržišta su mnogobrojni: neizvjesna geopolitička situacija u Europi (obustava plina Poljskoj i Bugarskoj), poremećaji u lancu opskrbe, dugotrajnost pandemije (nove stroge epidemiološke mjere u Kini), rekordne razine inflacije, usmjerenost na objave poslovnih rezultata.
Nasdaq Composite indeks pao je za 13,3% što je najgori mjesečno učinak od listopada 2008. dok Dow Jones i S&P nisu bili tako jako pogođeni kao Nasdaq te su pali 4,9% odnosno 8,8% te su oni zabilježili najgoori mjesec od ožujka 2020. Istovremeno, vodeći europski indeksi ostvarili su sljedeće rezultate: njemački DAX (-2,20%), francuski CAC40(-1,89%) te britanski FTSE1000(0,38%).
Travanj je prolazio u znaku objave rezultata domaćih kompanija za prvo tromjesečje. Objava rezultata pozitivno je utjecala na sentiment investitora te je CROBEX ojačao za 1,47% na mjesečnoj razini. Najviše se trgovalo redovnim dionicama turističke kompanije Plave lagune. Prema visini prometa zatim slijedi dionica KONČAR Grupe koja je na prometu od 1,3 mil. kuna ojačala 3,21%. Naime, kompanija je u odnosu na isto razdoblje prošle godine ostvarila snažan dvoznamenkasti rast. Točnije, u odnosu na prošlu godinu ugovoreno je 48,5% više novih poslova.
Obveznička tržišta - Volatilnost i u mjesecu travnju
Ministarstvo financija RH je na vanjskom tržištu izdalo desetogodišnju euroobveznicu u ukupnom nominalnom iznosu od 1,25 milijardi eura. Izdanje je karakterizirao veći zahtijevani prinos od strane investitora te je izdanje naposlijetku plasirano uz prinos od 2,975%, što upućuje na očekivanja daljnjeg rasta prinosa na obveznice od strane investitora kao i na nevoljkost za ulazak u nove pozicije.
Obvezničko tržište je i u mjesecu travnju nastavila karakterizirati volatilnost. Negativan segment bio je uzrokovan zabrinutošću tržišnih sudionika oko podizanja kamatnih stopa centralnih banka s ciljem obuzdavanja snažne inflacije kao i nastavkom rata u Ukrajini.
Novčano tržište - Snažno jačanje američkog dolara
Tijekom travnja uz povišenu volatilnost američki je dolar snažno aprecirao u odnosu na euro, te je tečaj zaključen na razini od 1,05 dolara za euro. Tečaj EUR/HRK blago je pao, te je mjesec zaključen na razini od 7,57 kuna za euro.
Održane su redovite operacije HNB-a na kojima nudi domaćim bankama dodatnu likvidnost na tjedana dana po kamatnoj stopi od 0,05%, no u travnju nije bilo interesa za dodatnom likvidnošću. Višak likvidnosti u travnju iznosio je preko 75 milijardi kuna.
U travnju je održana je aukcija trezorskih zapisa Ministarstva financija na kojoj je prikupljeno 1,81 milijardi kuna. Slijedom trenda rasta prinosa porastao je i prinos trezoraca ročnosti godinu dana za 5bp te sada iznosi 0,10%. Također, najavljena je i aukcija trezorskih zapisa za prvi tjedan svibnja.
Izvor: ZB Invest / Hrportfolio.hrPodijeli sadržaj: | ||||
- 22.04.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXVI
- 23.04.2024 Vjerojatno počinje ciklus pada kamatnih stopa
- 21.04.2024 TJEDNI PREGLED: Svjetske burze pale treći tjedan zaredom, ka...
- 23.04.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze porasle, britanski FTSE na rekor...
- 23.04.2024 Čisti vodik u EU uglavnom postoji samo na ′papiru̸...
- 25.04.2024 PRIPAJANJE: HPB Kratkoročni obveznički EUR pripojen HPB Kratkoročnom obvezničkom fondu
- 22.04.2024 Eurizon Asset Management Croatia dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 22.04.2024 Fond Eurizon HR Equity dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 19.04.2024 ZB conservative - završena početna ponuda
- 12.04.2024 PRIPAJANJE: Fond InterCapital Conservative Balanced pripojen je fondu InterCapital Balanced
- 26.04.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - ožujak 2024.
- 24.04.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 22.04.2024. - OTP Invest
- 22.04.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXVI
- 16.04.2024 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - ožujak 2024.
- 16.04.2024 Komentar tržišta - ZB Invest - ožujak 2024.
- 26.04.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - ožujak 2024.
- 25.04.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u minusu
- 25.04.2024 Neto imovina obveznih mirovinskih fondova u ožujku porasla za 379,5 mln eura
- 25.04.2024 PRIPAJANJE: HPB Kratkoročni obveznički EUR pripojen HPB Kratkoročnom obvezničkom fondu
- 24.04.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi zeleni
- 26.04.2024 Cijene nafte porasle prema 90 dolara, američka ministrica umirila ulagače
- 26.04.2024 ZSE TJEDNO: Crobexi zabilježili tjedni dobitak, Atlantic najlikvidniji
- 26.04.2024 ZSE DANAS: Crobexi zeleni, dobitnik u plusu više od 13 posto
- 26.04.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi skliznuli
- 26.04.2024 ZSE INTRADAY: Crobexi učvrstili dobitke na tjednoj razini, promet skroman
- 26.04.2024 Uzet oglašavanja katapultirao prihod Alphabeta
- 26.04.2024 Zaba u prvom tromjesečju s dobiti od 135 milijuna eura, skok za 25 posto
- 25.04.2024 Adris grupa će isplatiti dividendu od 2,57 eura po dionici
- 25.04.2024 Ina u prvom tromjesečju s 12 milijuna eura neto dobiti
- 25.04.2024 Neto dobit 6,4 milijuna eura
- 26.04.2024 Bilo bi poželjno sva buduća izdanja obveznica ostanu na domaćem tržištu
- 26.04.2024 Na kraju ožujka u blokadi 211 tisuća građana
- 26.04.2024 Financijska imovina kućanstava u 2023. porasla za 6,2 milijarde eura
- 26.04.2024 Slabo njemačko gospodarstvo ostavlja trag i na tržištu rada
- 26.04.2024 Promet industrije u veljači porastao 2,7 posto na godišnjoj razini