- 30.06.2025 TJEDNI PREGLED: Fondovi s pozitivnim tjednim rezultatom u ve...
- 29.06.2025 TJEDNI PREGLED: Dolar prošloga tjedna oslabio, tečaj eura s...
- 01.07.2025 ZSE OTVARANJE: Očekuje se mirno trgovanje, stagnacija Crobex...
- 30.06.2025 ZSE DANAS: Crobexi različitih predznaka, promet uvećan
- 01.07.2025 ZSE DANAS: Crobexi zabilježili pad, Končar najlikvidniji
- 26.04.2025 Proglašeni najbolji fondovi u 2024. godini
- 14.04.2025 Volatilnost na tržištima dionica - što treba ulagatelj znati
- 31.01.2025 Global Kapital - smanjena naknada za upravljanje
- 02.01.2025 Indeksni fond ili samostalno ulaganje u dionice
- 30.12.2024 Capital Breeder - umanjena naknada za upravljanje
- 01.07.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 30.06.2025. - OTP Invest
- 26.06.2025 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - svibanj 2025.
- 23.06.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 23.06.2025. - OTP Invest
- 18.06.2025 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - svibanj 2025.
- 16.06.2025 Što se zapravo događa s tržištima unatoč najavama carina?
- 01.07.2025 MIROVINCI TJEDNO: Mirovinski fondovi s pozitivnim tjednim rezultatom u većini
- 30.06.2025 TJEDNI PREGLED: Fondovi s pozitivnim tjednim rezultatom u većini
- 26.06.2025 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - svibanj 2025.
- 26.06.2025 AKCIJA produljenje - OTP fondovi - ulazna naknada
- 24.06.2025 MIROVINCI TJEDNO: Prevladali mirovinski fondovi s pozitivnim tjednim rezultatom
- 03.07.2025 ZSE DANAS: Crobexi porasli, Končar najlikvidniji
- 03.07.2025 ZSE INTRADAY: Uz mršav promet, Crobexi blago porasli
- 03.07.2025 EU tržišta OTVARANJE: Burze blago porasle
- 03.07.2025 ZSE OTVARANJE: Očekuje se stagnacija Crobexa nakon jučerašnjeg oštrog pada
- 03.07.2025 AZIJSKA TRŽIŠTA: Ulagači oprezni, dolar stabilan
- 05.06.2025 Tokić grupa povećala dobit za 14 posto, na devet milijuna eura
- 04.06.2025 Glavna skupština Pevexa: Lanjska dobit se zadržava
- 29.05.2025 Prihod Nvidije poskočio na početku godine
- 29.05.2025 Allianz Hrvatska: Bruto dobit lani dosegla rekordnih 29,3 milijuna eura
- 28.05.2025 Skok prihoda i dobiti Xiaomija u prvom tromjesečju
- 03.07.2025 OVI indeks pao šesti mjesec zaredom, u lipnju za 8,1 posto
- 03.07.2025 Rusko gospodarstvo usporilo u svibnju
- 03.07.2025 Saudijska Arabija i Indonezija dogovorile poslove vrijedne 27 milijardi dolara
- 03.07.2025 Građanima pristup redovnim primanjima bez dodatnih troškova
- 03.07.2025 Prihod od izvoza nafte članica OPEC-a blago pao u 2024.
ZB INVEST Objavljeno: 20.08.2018

Komentar tržišta - ZB Invest - srpanj 2018.
Podijeli sadržaj: | ||||
- Zadržana pažnja investitora na događajima na europskoj političkoj sceni
- Trgovinske tenzije i nadalje doprinose volatilnosti na tržištima
- ECB zadržao smjernice monetarne politike
- Završen proces financijskog restrukturiranja koncerna Agrokor
- Kreditni rejting Hrvatske na korak do investicijske razine
Izjave čelnika vodećih središnjih banaka ovog mjeseca nisu donijele novosti u svezi postojećih smjernica monetarne politike. Europska središnja banka (ECB) očekivano je zadržala ključne kamatne stope na sadašnjim povijesno niskim razinama, uz nepromijenjenu retoriku u pogledu razdoblja njihovog zadržavanja na trenutnim razinama. Istovremeno su izostale i smjernice u pogledu buduće politike reinvestiranja dospjelih vrijednosnica. Stoga nije zabilježena značajna dnevna promjena prinosa na referentno njemačko izdanje (desetogodišnji Bund). Obzirom da je izlaganje čelnika Američke središnje banke (Fed) J. Powella proteklo u skladu s očekivanjima, izostala je značajnija reakcija prinosa na američka dužnička izdanja. Međutim, potvrda namjere postepenog podizanja referentnog kamatnjaka ojačala je aprecijacijske pritiske na američki dolar.
Unatoč smirivanju političke situacije u Njemačkoj, fokus investitora i nadalje je zadržan na europskoj političkoj sceni. Ministri Boris Johnson i David Davis, uslijed nesuglasica s planom premijerke Therese May o zadržavanju uskih trgovinskih odnosa s Europskom unijom, podnijeli su ostavku čime je uzdrmana pozicija premijerke. Političke tenzije pritisnule su vrijednost britanske funte, dok su europska tržišta pozdravila osiguranu suglasnost članova vlade za njezin plan napuštanja Europske unije te odlazak navedene dvojice ministara euroskeptika. Fokus investitora tijekom mjeseca bio je usmjeren na izjave i sastanke američkog predsjednika Donalda Trumpa. Njegova kritika u svezi najavljenog podizanja referentnog kamatnjaka Fed-a oslabila je vrijednost američkog dolara.
Fokus investitora tijekom mjeseca zadržan je na trgovinskim tenzijama između SAD-a i Kine obzirom na primjenu novih američkih carina na uvoz iz Kine i carinske protumjere od strane kineskih vlasti te dodatne prijetnje američkog predsjednika o uvođenju carina na iznos cjelokupnog uvoza iz Kine. Međutim negativan sentiment investitora s te osnove zamjetno je potisnut iznad očekivanim kvartalnim rezultatima kompanija što je podržalo dionička tržišta. Istovremeno je postizanje načelnog dogovora u svezi trgovinske razmjene između SAD-a i Europske unije (EU) rezultiralo odustajanjem od primjene novih američkih carina na uvoz automobila iz EU. Takav rasplet događaja pozitivno se odrazio na vrijednost dionica europskih proizvođača automobila.
Međunarodna rejting agencija Fitch zadržala je hrvatski kreditni rejting, ali je povećala izglede sa stabilnih na pozitivne. Fitch pritom predviđa zadržavanje proračunskog viška i ove godine, daljnji pad udjela javnog duga u BDP-u, smanjenje vanjske ranjivosti te ovogodišnji rast hrvatskog gospodarstva od 2,6%. Međutim, srpanjska prognoza makroekonomskih kretanja HNB-a predviđa viši rast hrvatskog gospodarstva u 2018. i to od 2,8%. Negativni rizici za gospodarsku aktivnost ostaju vezani za uspješnost sveobuhvatnog restrukturiranja koncerna Agrokor, a na temeljima početkom mjeseca izglasane nagodbe o financijskom restrukturiranju koncerna.
Dionička tržišta
Objava iznad očekivanih kvartalnih rezultata kompanija odvukla je pažnju investitora od događaja oko narušenih trgovinskih odnosa između SAD-a i Kine. Ohrabrujući kvartalni rezultati podržali su apetit investitora za rizikom te je na krilima snažnog rasta dionica kompanija američkog tehnološkog sektora NASDAQ Composite doticao rekordne vrijednosti, ali je objava razočaravajućih kvartalnih rezultata kompanija Netflix i Facebook ipak zauzdala rast vrijednosti navedenog indeksa. Snažni kvartalni rezultati potvrdili su otpornost poslovanja kompanija na geopolitičke i trgovinske tenzije, što se odrazilo na pozitivnu izvedbu vodećih dioničkih indeksa na mjesečnoj razini: Dow Jones (+4,71%), S&P 500 (+3,60%) i NASDAQ Composite (+2,15%). Europska dionička tržišta podržana su pored kvartalnih rezultata i pozitivnim razvojem političkih i trgovinskih odnosa te je na mjesečnoj razini zabilježen rast vrijednosti njemačkog DAX-a (+4,06%), francuskog CAC40 (+3,53%) i britanskog FTSE100 (+1,46%).
Objava kvartalnih rezultata bila je i u fokusu investitora na domaćem dioničkom tržištu te je na mjesečnoj razini vrijednost CROBEX-a blago uvećana za 0,19%. Sezona objave kvartalnih rezultata odvukla je pažnju investitora od vijesti vezanih za trgovinske odnose SAD-a i Kine, dok je interes investitora za rizičnijim klasama imovine na kineskom tržištu ojačan objavom labavijih monetarnih i fiskalnih mjera s ciljem jačanja domaće potražnje. Stoga je na mjesečnoj razini zaustavljen pad vrijednosti MSCI EM indeksa (+1,68%).
Obveznička tržišta
Obzirom da izjave čelnika ECB-a i Fed-a nisu donijele novosti u svezi predviđenog smjera monetarne politike, izostala je značajnija promjena prinosa na vodeća obveznička izdanja s obje strane Atlantika. Međutim, nekonvencionalni potez američkog predsjednika Trumpa, u vidu kritike najavljenog stezanja monetarne politike Fed-a kroz podizanje referentnog kamatnjaka, pogurao je prinose prema višim razinama te se prinos na desetogodišnji Treasury približavao prema 3%, a prinos njemačkog izdanja prema 0,45%.
Ministarstvo financija početkom mjeseca izdalo je nove obveznice na domaćem tržištu u ukupnom nominalnom iznosu od 10,5 milijardi kuna s dospijećem 2023. (II. tranša) i 2029. godine. Izdanje 5-godišnje obveznice realizirano je uz prinos od 1,22%, a 11-godišnje uz prinos od 2,58%. Rast cijena hrvatskih euroobveznica tijekom mjeseca ostvaren je na krilima poboljšanja izgleda hrvatskog kreditnog rejtinga od strane rejting agencije Fitch.
Novčano tržište
Izostankom većih oscilacija i uz prevladavanje blagih deprecijacijskih pritisaka tržišni tečaj EUR/HRK kretao se u uskom rasponu i zabilježio lagani pomak iznad 7,40 kuna za euro. Ojačani aprecijacijski pritisci na američki dolar nakon izlaganja J. Powella preokrenuti su nekonvencionalnom kritikom američkog predsjednika Trumpa prema Fed-ovoj politici podizanja referentnog kamatnjaka. Smirivanjem trgovinskih napetosti između SAD-a i Europske unije kratkotrajno je popustio pritisak na euro i tečaj EUR/USD testirao je granicu od 1,17 dolara za euro.
Rekordno visoka razina likvidnosti u domaćem sustavu odrazila se na izostanak interesa poslovnih banaka za sudjelovanje na redovnim operacijama HNB-a po kamatnoj stopi od 0,30%. Istovremeno je tijekom mjeseca izostala aukcija trezorskih zapisa Ministarstva financija te se sljedeća obzirom na kalendar dospijeća očekuje u kolovozu.
Izvor: ZB Invest / Hrportfolio.hrPodijeli sadržaj: | ||||
- 30.06.2025 TJEDNI PREGLED: Fondovi s pozitivnim tjednim rezultatom u ve...
- 29.06.2025 TJEDNI PREGLED: Dolar prošloga tjedna oslabio, tečaj eura s...
- 01.07.2025 ZSE OTVARANJE: Očekuje se mirno trgovanje, stagnacija Crobex...
- 30.06.2025 ZSE DANAS: Crobexi različitih predznaka, promet uvećan
- 01.07.2025 ZSE DANAS: Crobexi zabilježili pad, Končar najlikvidniji
- 26.04.2025 Proglašeni najbolji fondovi u 2024. godini
- 14.04.2025 Volatilnost na tržištima dionica - što treba ulagatelj znati
- 31.01.2025 Global Kapital - smanjena naknada za upravljanje
- 02.01.2025 Indeksni fond ili samostalno ulaganje u dionice
- 30.12.2024 Capital Breeder - umanjena naknada za upravljanje
- 01.07.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 30.06.2025. - OTP Invest
- 26.06.2025 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - svibanj 2025.
- 23.06.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 23.06.2025. - OTP Invest
- 18.06.2025 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - svibanj 2025.
- 16.06.2025 Što se zapravo događa s tržištima unatoč najavama carina?
- 01.07.2025 MIROVINCI TJEDNO: Mirovinski fondovi s pozitivnim tjednim rezultatom u većini
- 30.06.2025 TJEDNI PREGLED: Fondovi s pozitivnim tjednim rezultatom u većini
- 26.06.2025 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - svibanj 2025.
- 26.06.2025 AKCIJA produljenje - OTP fondovi - ulazna naknada
- 24.06.2025 MIROVINCI TJEDNO: Prevladali mirovinski fondovi s pozitivnim tjednim rezultatom
- 03.07.2025 ZSE DANAS: Crobexi porasli, Končar najlikvidniji
- 03.07.2025 ZSE INTRADAY: Uz mršav promet, Crobexi blago porasli
- 03.07.2025 EU tržišta OTVARANJE: Burze blago porasle
- 03.07.2025 ZSE OTVARANJE: Očekuje se stagnacija Crobexa nakon jučerašnjeg oštrog pada
- 03.07.2025 AZIJSKA TRŽIŠTA: Ulagači oprezni, dolar stabilan
- 05.06.2025 Tokić grupa povećala dobit za 14 posto, na devet milijuna eura
- 04.06.2025 Glavna skupština Pevexa: Lanjska dobit se zadržava
- 29.05.2025 Prihod Nvidije poskočio na početku godine
- 29.05.2025 Allianz Hrvatska: Bruto dobit lani dosegla rekordnih 29,3 milijuna eura
- 28.05.2025 Skok prihoda i dobiti Xiaomija u prvom tromjesečju
- 03.07.2025 OVI indeks pao šesti mjesec zaredom, u lipnju za 8,1 posto
- 03.07.2025 Rusko gospodarstvo usporilo u svibnju
- 03.07.2025 Saudijska Arabija i Indonezija dogovorile poslove vrijedne 27 milijardi dolara
- 03.07.2025 Građanima pristup redovnim primanjima bez dodatnih troškova
- 03.07.2025 Prihod od izvoza nafte članica OPEC-a blago pao u 2024.