- 22.04.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXVI
- 23.04.2024 Vjerojatno počinje ciklus pada kamatnih stopa
- 21.04.2024 TJEDNI PREGLED: Svjetske burze pale treći tjedan zaredom, ka...
- 23.04.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze porasle, britanski FTSE na rekor...
- 23.04.2024 Čisti vodik u EU uglavnom postoji samo na ′papiru̸...
- 25.04.2024 PRIPAJANJE: HPB Kratkoročni obveznički EUR pripojen HPB Kratkoročnom obvezničkom fondu
- 22.04.2024 Eurizon Asset Management Croatia dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 22.04.2024 Fond Eurizon HR Equity dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 19.04.2024 ZB conservative - završena početna ponuda
- 12.04.2024 PRIPAJANJE: Fond InterCapital Conservative Balanced pripojen je fondu InterCapital Balanced
- 26.04.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - ožujak 2024.
- 24.04.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 22.04.2024. - OTP Invest
- 22.04.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXVI
- 16.04.2024 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - ožujak 2024.
- 16.04.2024 Komentar tržišta - ZB Invest - ožujak 2024.
- 26.04.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - ožujak 2024.
- 25.04.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u minusu
- 25.04.2024 Neto imovina obveznih mirovinskih fondova u ožujku porasla za 379,5 mln eura
- 25.04.2024 PRIPAJANJE: HPB Kratkoročni obveznički EUR pripojen HPB Kratkoročnom obvezničkom fondu
- 24.04.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi zeleni
- 26.04.2024 Cijene nafte porasle prema 90 dolara, američka ministrica umirila ulagače
- 26.04.2024 ZSE TJEDNO: Crobexi zabilježili tjedni dobitak, Atlantic najlikvidniji
- 26.04.2024 ZSE DANAS: Crobexi zeleni, dobitnik u plusu više od 13 posto
- 26.04.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi skliznuli
- 26.04.2024 ZSE INTRADAY: Crobexi učvrstili dobitke na tjednoj razini, promet skroman
- 26.04.2024 Uzet oglašavanja katapultirao prihod Alphabeta
- 26.04.2024 Zaba u prvom tromjesečju s dobiti od 135 milijuna eura, skok za 25 posto
- 25.04.2024 Adris grupa će isplatiti dividendu od 2,57 eura po dionici
- 25.04.2024 Ina u prvom tromjesečju s 12 milijuna eura neto dobiti
- 25.04.2024 Neto dobit 6,4 milijuna eura
- 26.04.2024 Bilo bi poželjno sva buduća izdanja obveznica ostanu na domaćem tržištu
- 26.04.2024 Na kraju ožujka u blokadi 211 tisuća građana
- 26.04.2024 Financijska imovina kućanstava u 2023. porasla za 6,2 milijarde eura
- 26.04.2024 Slabo njemačko gospodarstvo ostavlja trag i na tržištu rada
- 26.04.2024 Promet industrije u veljači porastao 2,7 posto na godišnjoj razini
ZB INVEST Objavljeno: 23.02.2017
Komentar tržišta - ZB Invest - siječanj 2017.
Podijeli sadržaj: | ||||
- Theresa May potvrdila spremnost izlaska Velike Britanije iz jedinstvenog tržišta EU
- ECB zadržao kamatne stope i volumen otkupa obveznica na postojećim razinama
- Na krilima optimističnih očekivanja Dow Jones poskočio iznad 20.000 bodova
- Domaći CROBEX izvedbom vodeći regionalni dionički indeks
- Tržišni sudionici u iščekivanju izdanja državnih obveznica na domaćem tržištu
- Potvrda povećanja izgleda hrvatskog kreditnog rejtinga s negativnih na stabilne
Britanska premijerka Theresa May u svom obraćanju javnosti sredinom mjeseca iznijela je dvanaest ključnih sastavnica pregovora o razdruživanju od Europske unije. Potvrdila je namjeru izlaska Velike Britanije iz jedinstvenog tržišta. Kratkotrajni pritisak na britansku funtu u iščekivanju govora premijerke May nije se dugo zadržao što upućuje da su bojazni tržišnih sudionika vezano za proces otežanog Brexit-a bitno potisnuti. Smanjenju bojazni pridonijela je i objava nepromijenjenog tempa rasta britanskog gospodarstva na kvartalnoj razini od 0,6% u posljednjem tromjesečju 2016. godine.
Europska središnja banka (ECB) očekivano je zadržala kamatne stope i mjesečni volumen otkupa obveznica na postojećim razinama. Prva procijenjena stopa rasta gospodarstva eurozone u posljednjem prošlogodišnjem tromjesečju blago je ubrzana na 0,5% na kvartalnoj razini te 1,8% na godišnjoj razini. Stopa inflacije u eurozoni u siječnju iznadočekivano je porasla po godišnjoj stopi od 1,8%, najviše od veljače 2013. godine. Nasuprot, temeljna inflacija koja za ECB predstavlja krucijalan pokazatelj za donošenje strateških odluka ostaje potisnuta te je na mjesečnoj razini stagnirala na 0,9%.
Novoizabrani američki predsjednik Donald Trump prisegnuo je 20. siječnja i u svom inauguracijskom govoru nije otkrio pojedinosti o namjeravanim ekonomskim politikama, ali je zauzeo protekcionistički stav. Rast američkog gospodarstva u posljednjem prošlogodišnjem tromjesečju, prema prvim procjenama, usporen je više od očekivanja na 1,9%. Istovremeno je godišnji rast američkog BDP-a od 1,6% najslabije ostvarenje od 2011. godine.
Kinesko gospodarstvo i nadalje usporava te je u posljednjem prošlogodišnjem kvartalu poraslo za 6,8%, a na razini cijele prošle godine za 6,7%, najsporije u posljednjih 25 godina. Međutim, stopa rasta u 2016. u skladu je s ciljevima vlasti za postizanje iste između 6,5% i 7%.
Međunarodna rejting agencija Fitch zadržala je dosadašnji kreditni rejting Hrvatske, ali je povećanje izgleda s negativnih na stabilne prvi pozitivan pomak ocjene hrvatskog rejtinga te agencije od 2003. godine. Ključna slabost hrvatskog kreditnog rejtinga ostaje visoka razina javnog duga stoga je pohvalno donošenje Strategije upravljanja javnim dugom u razdoblju od 2017. do 2019. godine, kojom su definirani ciljevi i metode postizanja održivosti ukupnog javnog duga. Naime, potkraj mjeseca Vlada je donijela Strategiju kojom se predviđa smanjenje udjela javnog duga u BDP-u na 81,5% tekuće godine te pad istog na 75,3% krajem projiciranog razdoblja.
Dionička tržišta
Na krilima optimističnih očekivanja ekonomskih politika i prvih poteza novoizabranog američkog predsjednika Donalda Trumpa, Dow Jones poskočio je prvi puta u povijesti iznad 20.000 bodova. U fokusu investitora tijekom mjeseca bile su i objave kvartalnih rezultata kompanija. Međutim, krajem mjeseca objavom slabijeg od očekivanja rasta američkog gospodarstva i izvršnom odredbom američkog predsjednika kojom je privremeno suspendiran ulazak građana sedam muslimanskih zemalja doprinio je korekciji tržišta te je mjesec zaključen na 19.864 boda (+0,51%). Viši rast od početka godine ostvarili su NASDAQ Composite (+4,30%) i S&P 500 (+1,79%).
Domaći CROBEX na krilima makroekonomskih objava te optimističnih očekivanja vezano za daljnji rast gospodarstva i povoljna kretanja na tržištu rada, uspješnu turističku sezonu i snažniji investicijski ciklus boljim iskorištenjem sredstava EU fondova iz novog razdoblja, od početka godine porastao je za 7,41% i mjesec zaključio na 2.142,7 boda. Izvedbom tijekom mjeseca svrstao se u vodeći regionalni dionički indeks te nadmašio kompozitni CECEEUR Indeks (+4,87%), MSCI Emerging Markets Indeks (+5,45%) i europske dioničke indekse: njemački DAX (+0,47%), britanski FTSE100 (-0,61%) i francuski CAC40 (-2,33%).
Fokus investitora u siječnju bio je posebice usmjeren na domaći građevinski sektor te je od početka godine vrijednost sektorskog indeksa CROBEXkonstrukt uvećana za visokih 48,4%. Povećan interes za dionice građevinskog sektora temeljen je na objavi o neprekinutom godišnjem rastu broja izdanih građevinskih dozvola te su iste u studenom 2016. bile više za gotovo trećinu (+32,4%). Optimistična očekivanja gospodarskog rasta i snažnijeg investicijskog ciklusa tekuće godine, posebice u turizmu uspješnijim korištenjem sredstava iz EU fondova pružila su podršku zamjetnom rastu interesa.
Obveznička tržišta
Ministarstvo financija izradilo je Strategiju upravljanja javnim dugom u razdoblju od 2017. do 2019. kojim je predviđen plan izdanja obveznica u 2017. godini u kojoj na naplatu državnom proračunu dospijeva 27,5 milijardi kuna. Financiranje putem obveznica trebalo bi se realizirati u ukupnom iznosu od 25,4 milijarde kuna od čega 14 milijardi izdanjem na domaćem tržištu u prvom, drugom i četvrtom kvartalu te izdanje od 11,4 milijarde kuna euroobveznica u prvom kvartalu.
Objava makroekonomskih podataka, a posebice visine inflacije mjerene indeksom potrošačkih cijena, koja je u Njemačkoj u siječnju blago ubrzala godišnji rast na 1,9% u odnosu na kraj prethodne godine, odrazila se na uzlazni trend prinosa na desetogodišnji njemački Bund. Prosječna godišnja stopa rasta potrošačkih cijena u SAD-u od 2,1% u 2016. i time najviša od 2011. godine, potaknula je rast prinosa na desetogodišnji američki Treasury.
Tržište roba
Značajniji rast cijena nafte potisnut je oporavkom proizvodnje nafte u SAD-u, dok prema prvim ocjenama zemlje članice OPEC-a i dio nezavisnih proizvođača uspješno provode dogovoreno smanjenje proizvodnje nafte. Cijena nafte krajem mjeseca skliznula je u odnosu na kraj prethodne godine, Brent (-1,97%) i WTI (-1,69%). S druge strane zaustavljen je pad vrijednosti zlata te je siječanj zaključen cijenom iznad 1.200 dolara po unci.
Novčano tržište
Izjava američkog predsjednika o negativnom utjecaju snažnog dolara na cjenovnu konkurentnost američkih izvoznika odrazila se na slabljenje američke valute. Pad vrijednosti podržan je krajem mjeseca objavom snažnijeg od očekivanog usporavanja američkog gospodarstva u posljednjem prošlogodišnjem kvartalu. Slabljenjem dolara s rekordnih razina, tečaj EUR/USD tijekom mjeseca kretao se u rasponu od 1,04 i 1,08.
Ministarstvo financija u siječnju na održane tri aukcije trezorskih zapisa izdalo je ukupno 3,4 milijarde kunskih trezorskih zapisa uz daljnji pad prinosa na 0,59%. Izrazito visoka likvidnost sustava, koja je krajem mjeseca s 17,6 milijardi kuna dostigla nove rekordne razine, odrazila se na korekciju tržišnih kamatnih stopa i tromjesečni ZIBOR skliznuo je na 0,64%. Istovremeno je HNB nastavio s održavanjem redovnih obratnih repo aukcija. Tijekom mjeseca prevladali su snažni aprecijacijski pritisci na kunu te je tečaj EUR/HRK skliznuo s 7,579 na 7,476.
Izvor: ZB Invest/Hrportfolio.hr
Podijeli sadržaj: | ||||
- 22.04.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXVI
- 23.04.2024 Vjerojatno počinje ciklus pada kamatnih stopa
- 21.04.2024 TJEDNI PREGLED: Svjetske burze pale treći tjedan zaredom, ka...
- 23.04.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze porasle, britanski FTSE na rekor...
- 23.04.2024 Čisti vodik u EU uglavnom postoji samo na ′papiru̸...
- 25.04.2024 PRIPAJANJE: HPB Kratkoročni obveznički EUR pripojen HPB Kratkoročnom obvezničkom fondu
- 22.04.2024 Eurizon Asset Management Croatia dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 22.04.2024 Fond Eurizon HR Equity dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 19.04.2024 ZB conservative - završena početna ponuda
- 12.04.2024 PRIPAJANJE: Fond InterCapital Conservative Balanced pripojen je fondu InterCapital Balanced
- 26.04.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - ožujak 2024.
- 24.04.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 22.04.2024. - OTP Invest
- 22.04.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXVI
- 16.04.2024 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - ožujak 2024.
- 16.04.2024 Komentar tržišta - ZB Invest - ožujak 2024.
- 26.04.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - ožujak 2024.
- 25.04.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u minusu
- 25.04.2024 Neto imovina obveznih mirovinskih fondova u ožujku porasla za 379,5 mln eura
- 25.04.2024 PRIPAJANJE: HPB Kratkoročni obveznički EUR pripojen HPB Kratkoročnom obvezničkom fondu
- 24.04.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi zeleni
- 26.04.2024 Cijene nafte porasle prema 90 dolara, američka ministrica umirila ulagače
- 26.04.2024 ZSE TJEDNO: Crobexi zabilježili tjedni dobitak, Atlantic najlikvidniji
- 26.04.2024 ZSE DANAS: Crobexi zeleni, dobitnik u plusu više od 13 posto
- 26.04.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi skliznuli
- 26.04.2024 ZSE INTRADAY: Crobexi učvrstili dobitke na tjednoj razini, promet skroman
- 26.04.2024 Uzet oglašavanja katapultirao prihod Alphabeta
- 26.04.2024 Zaba u prvom tromjesečju s dobiti od 135 milijuna eura, skok za 25 posto
- 25.04.2024 Adris grupa će isplatiti dividendu od 2,57 eura po dionici
- 25.04.2024 Ina u prvom tromjesečju s 12 milijuna eura neto dobiti
- 25.04.2024 Neto dobit 6,4 milijuna eura
- 26.04.2024 Bilo bi poželjno sva buduća izdanja obveznica ostanu na domaćem tržištu
- 26.04.2024 Na kraju ožujka u blokadi 211 tisuća građana
- 26.04.2024 Financijska imovina kućanstava u 2023. porasla za 6,2 milijarde eura
- 26.04.2024 Slabo njemačko gospodarstvo ostavlja trag i na tržištu rada
- 26.04.2024 Promet industrije u veljači porastao 2,7 posto na godišnjoj razini