- 30.06.2025 TJEDNI PREGLED: Fondovi s pozitivnim tjednim rezultatom u ve...
- 29.06.2025 TJEDNI PREGLED: Dolar prošloga tjedna oslabio, tečaj eura s...
- 01.07.2025 ZSE OTVARANJE: Očekuje se mirno trgovanje, stagnacija Crobex...
- 30.06.2025 ZSE DANAS: Crobexi različitih predznaka, promet uvećan
- 01.07.2025 ZSE DANAS: Crobexi zabilježili pad, Končar najlikvidniji
- 26.04.2025 Proglašeni najbolji fondovi u 2024. godini
- 14.04.2025 Volatilnost na tržištima dionica - što treba ulagatelj znati
- 31.01.2025 Global Kapital - smanjena naknada za upravljanje
- 02.01.2025 Indeksni fond ili samostalno ulaganje u dionice
- 30.12.2024 Capital Breeder - umanjena naknada za upravljanje
- 01.07.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 30.06.2025. - OTP Invest
- 26.06.2025 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - svibanj 2025.
- 23.06.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 23.06.2025. - OTP Invest
- 18.06.2025 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - svibanj 2025.
- 16.06.2025 Što se zapravo događa s tržištima unatoč najavama carina?
- 01.07.2025 MIROVINCI TJEDNO: Mirovinski fondovi s pozitivnim tjednim rezultatom u većini
- 30.06.2025 TJEDNI PREGLED: Fondovi s pozitivnim tjednim rezultatom u većini
- 26.06.2025 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - svibanj 2025.
- 26.06.2025 AKCIJA produljenje - OTP fondovi - ulazna naknada
- 24.06.2025 MIROVINCI TJEDNO: Prevladali mirovinski fondovi s pozitivnim tjednim rezultatom
- 03.07.2025 ZSE DANAS: Crobexi porasli, Končar najlikvidniji
- 03.07.2025 ZSE INTRADAY: Uz mršav promet, Crobexi blago porasli
- 03.07.2025 EU tržišta OTVARANJE: Burze blago porasle
- 03.07.2025 ZSE OTVARANJE: Očekuje se stagnacija Crobexa nakon jučerašnjeg oštrog pada
- 03.07.2025 AZIJSKA TRŽIŠTA: Ulagači oprezni, dolar stabilan
- 05.06.2025 Tokić grupa povećala dobit za 14 posto, na devet milijuna eura
- 04.06.2025 Glavna skupština Pevexa: Lanjska dobit se zadržava
- 29.05.2025 Prihod Nvidije poskočio na početku godine
- 29.05.2025 Allianz Hrvatska: Bruto dobit lani dosegla rekordnih 29,3 milijuna eura
- 28.05.2025 Skok prihoda i dobiti Xiaomija u prvom tromjesečju
- 03.07.2025 OVI indeks pao šesti mjesec zaredom, u lipnju za 8,1 posto
- 03.07.2025 Rusko gospodarstvo usporilo u svibnju
- 03.07.2025 Saudijska Arabija i Indonezija dogovorile poslove vrijedne 27 milijardi dolara
- 03.07.2025 Građanima pristup redovnim primanjima bez dodatnih troškova
- 03.07.2025 Prihod od izvoza nafte članica OPEC-a blago pao u 2024.
PBZ INVEST Objavljeno: 19.02.2018

Komentar tržišta - PBZ Invest - siječanj 2018.
Podijeli sadržaj: | ||||
PBZ Novčani fond je u siječnju upravljao ročnošću depozita kod najvećih banaka u Republici Hrvatskoj te ulagao u trezorske zapise i obveznice Republike Hrvatske kratke duracije. Duracija PBZ Novčanog fonda je krajem mjeseca bila 0,20.
Tijekom proteklog mjeseca zabilježen je rekordni višak likvidnosti u sustavu od 27 milijarde kuna (dodatno povećanje zbog deviznih intervencija HNB-a). Obzirom na obilnu kunsku likvidnosti u sustavu blagi pad tržišnih kamatnih stopa na domaćem novčanom tržištu se nastavio.
Na zadnjoj aukciji trezorskih zapisa Ministarstva financija održanoj u siječnju kunski jednogodišnji trezorski zapis pao je na novi povijesni minimum 0,10%. U narednom mjesecu očekujemo i dalje pritisak na prinose trezorskih zapisa, te blagi pad kamatnih stopa.
PBZ Euro novčani fond
PBZ Euro novčani fond je u siječnju upravljao ročnošću depozita, te diversifikacijom portfelja kod najvećih banaka u Republici Hrvatskoj uz ulaganja u trezorske zapise i obveznice Republike Hrvatske kratke duracije. Duracija PBZ Euro novčanog fonda je krajem mjeseca bila 0,24.
U siječnju je na sjednici ECB-a, prema očekivanjima, referentna kamatna stopa na Euro ostala nepromijenjena (glavna stopa refinanciranja 0,00%, stopa depozita -0,40%, granična stopa kreditiranja 0,25%) . S obzirom da je prvo podizanje kamatnih stopa najavljeno tek u 2019. godini očekujemo kako će kamatne stope Eurozone i dalje ostati na nižim razinama.
PBZ Dollar fond
PBZ Dollar fond je u siječnju ostvario rast uz prinos 1,07% (na godišnjoj razini) upravljanjem ročnošću depozita, te diversifikacijom portfelja kod najvećih banaka u Republici Hrvatskoj uz ulaganja u trezorske zapise Sjedinjenih Američkih Država. Duracija PBZ Dollar fond-a je krajem mjeseca bila 0,04.
U siječnju je prema očekivanju na sjednici FED-a referentna kamatna stopa na dolar ostala nepromijenjena u rasponu 1,25%-1,50%. Sukladno niskoj razini stope nezaposlenosti i dobrim makroekonomskim pokazateljima očekujemo nastavak restriktivne monetarne politike FED-a u 2018. godini te minimalno tri podizanja kamatnjaka.
PBZ Short term bond fond
PBZ Short term bond fond je u siječnju ostvario rast od 0,39%. Promet obvezničkog tržišta domaćim državnim obveznicama iznosio je 1,6 mlrd kuna što je značajan pad u usporedbi sa krajem prošle godine. Najlikvidnije obvezničko izdanje bila je kunska obveznica koja dospijeva u srpnju ove godine te samim time ima više karakteristike trezorskog zapisa nego li klasičnog dugoročnog dužničkog vrijednosnog papira uz prinos od 0,1%. Modificirana duracija fonda u siječnju iznosi 2,11 dok je udio slobodnih novčanih sredstava 23,5%.
PBZ Bond fond
PBZ Bond fond je u siječnju ostvario rast od 1,47%. Početak 2018. godine obilježila je vijest o podizanju kreditnog rejtinga Republike Hrvatske. Rejting agencija Fitch odlučila je povećati kreditni rejting sa razine BB na BB+ uz stabilne izglede, čime je trenutni rejting RH samo jednu razinu ispod investicijskog. Navedena informacija se pozitivno odrazila na cijene obveznica RH za kojima je interes za kupnju nadmašio prodaju te je domaći obveznički indeks nastavio sa rastom uz nešto niže volumene. Rastu vrijednosti fonda ponajviše je doprinio rast kunske obveznica dospijeća 2021. godine. Uz navedenu obveznicu značajan pozitivan doprinos u siječnju imale su kunske obveznice RH dospijeća 2026. te 2023. godine. Modificirana duracija fonda u siječnju iznosi 3,90 dok je udio slobodnih novčanih sredstava 2,7%.
PBZ Conservative 10 fond
PBZ Conservative 10 fond godinu je započeo pozitivno s rastom od 1,51%, a obveznička komponenta fonda je ostvarila značajan pozitivan doprinos ovaj mjesec. Obveznički indeks Zagrebačke burze CROBISTR zabilježio je također pozitivnu mjesečnu izvedbu te uvećao svoju vrijednost gotovo identičnih 1,52%. Pozitivan mjesečni rezultat fonda najvećim dijelom je posljedica pozitivnog doprinosa kunskih obveznica RH ponajviše dospijeća 2023. te 2021. godine. Modificirana duracija fonda u siječnju iznosi 3,80.
Dionička komponenta ostvarila je pozitivan doprinos uslijed porasta vrijednosti DAX indeksa za 2,1%. Sektor potrošačkih dobara te financijski sektor imali su najveći doprinos rastu dok su sektori informacijske tehnologije i telekomunikacije umanjile taj rast. Izloženost fonda njemačkom dioničkom tržištu u siječnju kretala se na razini od 5,5%.
PBZ Flexible 30 fond
PBZ Flexible 30 fond je u siječnju ostvario rast od 0,82% pod utjecajem pozitivne izvedbe dioničke i obvezničke komponente. Rast dioničkih tržišta Europske unije i SAD-a pozitivno su utjecali na kretanje vrijednosti fonda. Američko tržište praćeno S&P 500 indeksom ostvarilo je rast od 5,6% što je dijelom umanjeno slabljenjem dolara prema euru za 3,4%. Europsko tržište praćeno Euro Stoxx 50 indeksom poraslo je 3%. Izloženost fonda dioničkom tržištu kretala se na razini 21,8% odnosno Europi 8,3% i SAD-u 13,5%. Pozitivan doprinos obvezničke komponente najvećim je dijelom rezultat rasta hrvatskih državnih obveznica i pozitivne izvedbe perifernih zemalja EU. Europske korporativne obveznice i obveznice zemalja tržišta u razvoju imale su neutralan doprinos. Izloženost svjetskom obvezničkom tržištu kretala se na razini od 50%, a domaćem oko 19%.
PBZ Global fond
PBZ Global fond je u siječnju ostvario rast vrijednosti udjela od 1,61% uslijed pozitivne izvedbe dioničke i obvezničke komponente. Obveznički dio portfelja ostvario je pozitivan utjecaj na prinos u siječnju. Ostvareni obveznički prinos rezultat je ponajviše pozitivnog doprinosa kunskih obveznica RH dospijeća 2021. te 2026. godine. Modificirana duracija fonda u siječnju iznosi 2,03.
Svjetska dionička tržišta godinu su započela pozitivno čime su nastavila trend iz prethodne godine potaknut rastom svjetskog gospodarstva, rastućem poslovnim i potrošačkim sentimentom, padom nezaposlenosti te stabilnom inflacijom koja je ispod ciljanih razina glavnih središnjih banaka. Rast dioničkih tržišta u siječnju predvode tržišta u razvoju te američko tržište čime su ujedno ostvarila i najveći doprinos rastu cijene udjela PBZ Global fonda. Rast sjevernoameričkog tržišta (MSCI North America +5,4%) u lokalnoj valuti dolar, umanjen je slabljenje dolara prema euru od 3,4% u odnosu na kraj 2017. godine. Europska tržišta ostvarila su nešto manji rast (MSCI Europe +1,6%). Njemački DAX indeks porastao je +2,1% dok je britanski FTSE 100 pao za gotovo isto toliko odnosno -2%. Tijekom mjeseca izloženost fonda dionicama kretala oko razine benchmarka , a krajem mjeseca izloženost je blago povećana i to europskom tržištu.
PBZ Equity fond
U prvom mjesecu 2018. godine vrijednost udjela PBZ Equity fonda porasla je za 2,8%. Najveći doprinos tom rastu dolazi iz portfelja domaćih i rumunjskih dionica. Domaće tržište dionica realiziralo je dobitak od 2,27%, a najveći rast unutar CROBEX-a ostvarile su dionice Atlantic grupe koje su ojačale za 13,11%.
Ministarstvo turizma Hrvatske očekuje da će broj dolazaka turista u 2018. godini dosegnuti novi rekord od 20 milijuna, što je 8% više u usporedbi s procjenama 2017. Očekuje se kako će broj noćenja doseći 110 milijuna, što je porast od 7,8% u usporedbi s procjenama za 2017. godinu. Ulaganja u turizam 2018. godine trebala bi dosegnuti skoro 1 milijardu EUR. Svi ovi podaci imat će pozitivan utjecaj na daljnje kretanje cijena dionica turističkih kompanija na Zagrebačkoj burzi. Najveći rast među regionalnim dioničkim tržištima realiziralo je rumunjsko tržište. Tako je dionički indeks burze u Bukureštu (BET Indeks) ojačao za 7,95%, unatoč političkim nestabilnostima u prošlom razdoblju. Snažan rast na rumunjskom tržištu predvodile su kompanije iz energetskog i bankarskog sektora. Premijer Tudose podnio je ostavku nakon što mu je vladajuća stranka povukla svoju potporu. Rumunjski predsjednik Klaus Iohannis predložio je Viorica Dancila kao novu mandatarku vlade. Ona je krajem siječnja potvrđena od strane parlamenta, te je tako završena kratka politička neizvjesnost u Rumunjskoj. Slovensko dioničko tržište u siječnju je također završilo u pozitivnom teritoriju, a lokalni SBITOP Indeks realizirao je dobitak od 3,12%. Rast su predvodile dionice Zavarovalnice Triglav (+9,34%) i Luke Koper (+8,55%). Slovenski državni holding (SDH) namjerava prodati udjele u 14 tvrtki u kojima Republika Slovenija, sama ili zajedno s SDH ima udio. U skladu s obvezama prema Europskoj uniji, SDH mora dovršiti proces prodaje Abanke do lipnja 2019. SDH će također razmotriti prodaju Cinkarne Celje, a moguć je i nastavak prodaje Slovenskog Telekoma, kao i tvrtki Unior, Casino Bled, Casino Portoroz itd. To bi moglo povećati likvidnost na slovenskom tržištu dionica te privući nove investitore. Tržište dionica u Srbiji je realiziralo rast od 1,79%, a unutar BELEX15 Indeksa najveći rast realizirale su dionice Aerodroma "Nikola Tesla" (+19,65%). Glavni razlog ovome rastu nije bila samo činjenica da je koncesija napokon dodijeljena (Vinci Airports), već najava da će mali dioničari dobiti jednokratnu dividendu od dijela sredstava koja će biti uplaćena za koncesiju. Mi smo u siječnju smanjivali izloženost prema Srbiji, dok smo povećavali izloženost prema domaćem i slovenskom dioničkim tržištu.
Tečajnica svih fondova PBZ Investa
Izvor: PBZ Invest / Hrportfolio.hrPodijeli sadržaj: | ||||
- 30.06.2025 TJEDNI PREGLED: Fondovi s pozitivnim tjednim rezultatom u ve...
- 29.06.2025 TJEDNI PREGLED: Dolar prošloga tjedna oslabio, tečaj eura s...
- 01.07.2025 ZSE OTVARANJE: Očekuje se mirno trgovanje, stagnacija Crobex...
- 30.06.2025 ZSE DANAS: Crobexi različitih predznaka, promet uvećan
- 01.07.2025 ZSE DANAS: Crobexi zabilježili pad, Končar najlikvidniji
- 26.04.2025 Proglašeni najbolji fondovi u 2024. godini
- 14.04.2025 Volatilnost na tržištima dionica - što treba ulagatelj znati
- 31.01.2025 Global Kapital - smanjena naknada za upravljanje
- 02.01.2025 Indeksni fond ili samostalno ulaganje u dionice
- 30.12.2024 Capital Breeder - umanjena naknada za upravljanje
- 01.07.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 30.06.2025. - OTP Invest
- 26.06.2025 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - svibanj 2025.
- 23.06.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 23.06.2025. - OTP Invest
- 18.06.2025 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - svibanj 2025.
- 16.06.2025 Što se zapravo događa s tržištima unatoč najavama carina?
- 01.07.2025 MIROVINCI TJEDNO: Mirovinski fondovi s pozitivnim tjednim rezultatom u većini
- 30.06.2025 TJEDNI PREGLED: Fondovi s pozitivnim tjednim rezultatom u većini
- 26.06.2025 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - svibanj 2025.
- 26.06.2025 AKCIJA produljenje - OTP fondovi - ulazna naknada
- 24.06.2025 MIROVINCI TJEDNO: Prevladali mirovinski fondovi s pozitivnim tjednim rezultatom
- 03.07.2025 ZSE DANAS: Crobexi porasli, Končar najlikvidniji
- 03.07.2025 ZSE INTRADAY: Uz mršav promet, Crobexi blago porasli
- 03.07.2025 EU tržišta OTVARANJE: Burze blago porasle
- 03.07.2025 ZSE OTVARANJE: Očekuje se stagnacija Crobexa nakon jučerašnjeg oštrog pada
- 03.07.2025 AZIJSKA TRŽIŠTA: Ulagači oprezni, dolar stabilan
- 05.06.2025 Tokić grupa povećala dobit za 14 posto, na devet milijuna eura
- 04.06.2025 Glavna skupština Pevexa: Lanjska dobit se zadržava
- 29.05.2025 Prihod Nvidije poskočio na početku godine
- 29.05.2025 Allianz Hrvatska: Bruto dobit lani dosegla rekordnih 29,3 milijuna eura
- 28.05.2025 Skok prihoda i dobiti Xiaomija u prvom tromjesečju
- 03.07.2025 OVI indeks pao šesti mjesec zaredom, u lipnju za 8,1 posto
- 03.07.2025 Rusko gospodarstvo usporilo u svibnju
- 03.07.2025 Saudijska Arabija i Indonezija dogovorile poslove vrijedne 27 milijardi dolara
- 03.07.2025 Građanima pristup redovnim primanjima bez dodatnih troškova
- 03.07.2025 Prihod od izvoza nafte članica OPEC-a blago pao u 2024.