- 16.04.2024 Oštar pad prihoda Ericssona u prvom tromjesečju
- 16.04.2024 Končar D&ST predložio isplatu 131 posto veće dividende n...
- 16.04.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze pale više od 1 posto
- 16.04.2024 Inflacija u ožujku 4,1 posto
- 16.04.2024 Šest tvrtki zainteresirano za kupnju 3. maja Rijeka 1905
- 19.04.2024 ZB conservative - završena početna ponuda
- 12.04.2024 PRIPAJANJE: Fond InterCapital Conservative Balanced pripojen je fondu InterCapital Balanced
- 17.01.2024 Oporezivanje kapitalnih dobitaka za 2023. godinu
- 18.12.2023 Kroz raznolikost do uspjeha
- 22.11.2023 Kako se određuje prinos na obveznice?
- 16.04.2024 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - ožujak 2024.
- 16.04.2024 Komentar tržišta - ZB Invest - ožujak 2024.
- 16.04.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 15.04.2024. - OTP Invest
- 09.04.2024 Regionalna tržišta kapitala - Rumunjska
- 08.04.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 08.04.2024. - OTP Invest
- 19.04.2024 Mirovinski fondovi - Većina Mirexa u minusu
- 19.04.2024 U HGK uručene godišnje nagrade za najbolje investicijske fondove u Hrvatskoj
- 19.04.2024 Ususret Svjetskom danu investicijskih fondova – glavni trendovi hrvatskog tržišta
- 19.04.2024 ZB conservative - završena početna ponuda
- 16.04.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u minusu
- 19.04.2024 ZSE TJEDNO: Crobexi zabilježili tjedni gubitak
- 19.04.2024 ZSE DANAS: Crobexi različitih predznaka, Atlantic grupa najlikvidnija
- 19.04.2024 Iranske poruke spustile cijene nafte prema 86 dolara
- 19.04.2024 ZSE INTRADAY: Crobexi oslabili treći dan zaredom, trgovanje oprezno
- 19.04.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze pod pritiskom napetosti na Bliskom istoku
- 18.04.2024 Nagli pad potražnje za ASML-ovim strojevima za čipove
- 16.04.2024 Oštar pad prihoda Ericssona u prvom tromjesečju
- 12.04.2024 Njemački proizvođač baterija u problemima
- 11.04.2024 EBRD u plusu u 2023.
- 04.04.2024 2023. je bila sva u znaku rasta
- 19.04.2024 Cijene zlata stabilne
- 19.04.2024 Croatia Airlines obavio prve letove s održivim zrakoplovnim gorivom
- 19.04.2024 RBI očekuje zahtjev ECB-a o ubrzanom smanjivanju poslovanja u Rusiji
- 19.04.2024 Nazire se dno za njemačku kemijsku industriju
- 19.04.2024 Krajem ožujka 1,64 milijuna zaposlenih, nezaposlenost 6,2 posto
ADDIKO INVEST Objavljeno: 03.05.2017
Komentar tržišta - Addiko Invest - travanj 2017.
Podijeli sadržaj: | ||||
Travanj je donio samo jednu aukciju Trezorskih zapisa MFIN. Nakon pada prinosa koji je započeo početkom 2016. godine, napokon možemo govoriti o stabilizaciji prinosa (barem kratkoročnoj) budući da posljednje četiri aukcije nose istovjetni prinos od 0,45%. Travanj je bio vrlo stabilan i za ZIBOR svih dospijeća tako da se onaj jednogodišnji kretao na razinama od 0,59% dok je onaj prekonoćni bio na razinama od 0,19%. Napomene radi, jednogodišnji se ZIBOR tijekom većeg dijela prošle godine kretao na razinama nešto većim od 1,0%.
Makroekonomski podaci su još uvijek pozitivni, dok ekspanzivna monetarna politika od strane HNB-a pruža potporu za jeftinije domaće kratkoročno financiranje. Potonje je vrlo važno budući da krajem godine dospijeva 4 mlrd. HRK u domaćim obveznicama. Međunarodno refinanciranje je (srećom) obavljeno prije izbijanja krize u Agrokoru.
Investicijska politika Addiko Cash fonda će se i nadalje bazirati na ulaganjima u trezorske zapise RH i depozite kod poslovnih banaka u skladu sa strogim kriterijima fokusiranim na kvalitetu poslovanja izdavatelja.
Addiko Conservative i tržišta obveznica
Kretanje stranog i domaćeg obvezničkog tržišta u travnju je obilježila prilično značajna divergencija. Globalna EUR izdanja zabilježila su tako rast od 0,5% (-0,5% u godini). Domaće tržište je i ovaj mjesec završilo padom od -0,3% (+1,2% u godini). Addiko Conservative je mjesec završio bez promjene vrijednosti (+1,6% u godini).
Razmišljajući o uzrocima pozitivnih kretanja na inozemnim tržištima, teško je pronaći neke nove kojima bi se opravdao ovomjesečni rast. Jedine činjenice koje nam padaju na pamet su da se proizvodni sektori najvećih zemlja EU nalaze na najvišim razinama u proteklih 6 godina te da kompanije čije obveznice držimo već dugo vremena bilježe stabilne stopa rasta. Ipak, vjerojatno je kratkoročno pomogla i činjenica kako provedeni izbori u Francuskoj (ne ankete) daju gotovo nikakvu šansu za „Frexit". Domaće tržište se pak suočava sa kratkoročnim prijetnjama u vidu situacije u Agrokoru, te po najnovije i straha od kilometarskih gužvi na vrhuncu turističke sezone. Ne manje važan čimbenik je i (ponovna) politička nestabilnost. Međutim, nikako ne treba zaboraviti kako upravo ovo ozračje političke nestabilnosti onemogućava značajnije povećanje rashoda proračuna što pozitivno utječe na deficit.
Ipak, skloniji smo novac naših klijenata ulagati u globalne kompanije sa višim kreditnim rejtingom od onoga RH uz sasvim solidan prinos. U narednom razdoblju s povećanom količinom gotovog novca, promatrat ćemo rasplet domaće situacije i tražiti bolje prilike na stranom tržištu.
Addiko Balanced
Slijedom opisanih kretanja te ostvarenih povrata dioničkih i obvezničkih tržišta (v. Addiko Conservative i Addiko Growth) udjeli Addiko Balanced fonda su u travnju ostvarili promjenu vrijednosti od 0,1% (+2,4% u godini, u EUR).
Podjednako su tom pridonijele i obveznička i dionička komponenta.
Detaljniji pregled događanja i očekivanja za idući period na dioničkom i obvezničkom tržištu opisan je kod Addiko Growth i Addiko Conservative fondova.
Investicijska politika Addiko Balanced fonda ostaje neutralna (oko 55% strukture imovine fonda čine dionice), reflektirajući tako nastavak globalnog gospodarskog rasta ali i opreznost. Što se tiče pod-alokacija, unutar dioničkog portfelja dominiraju dionice razvijenih tržišta, što je, u manjoj mjeri, slučaj i u obvezničkom portfelju.
Addiko Growth i tržišta dionica
Stabilnost iz ožujka se na globalnim tržištima nastavila i u travnju pa su tako ta tržišta ostala praktički nepromijenjene vrijednosti, zabilježivši tek blagi pad od -0,3% (+5,2% u godini). Negativan trend se pak nastavio na domaćem tržištu koje se korigiralo za još -4,1% (-3,0% u godini). Addiko Growth se odupro negativnim kretanjima te je zabilježio blagi rast od 0,1% (+3,4% u godini).
Iako je krajem mjeseca na globalnim tržištima ostvaren blagi minus, ipak bi iz travnja izvukli pozitivne zaključke. U prvom redu zbog rasta poslovanja i dobiti kompanija. Tako su primjerice kompanije iz sastava američkog S&P 500 indeksa u prvom kvartalu ove godine ostvarile vrlo dobar rast dobiti od 14% u odnosu na prošlogodišnje razdoblje. To je ključan faktor koji stvara temelj za daljnji rast vrijednosti njihovih dionica. Dodatno, i makroekonomski pokazatelji nastavljaju u pozitivnom smjeru. Tu bi naglasili primjer Euro-zone za koju PMI pokazatelji od 56,7 za travanj ukazuje na nastavak snažnog rasta BDP-a u tom prostoru (sve preko 50 ukazuje na rast proizvodnih aktivnosti). Sve u svemu trend je i dalje pozitivan.
Što se domaćeg prostora tiče, situacija je i dalje neizvjesna, a dodatno se zadnjih dana komplicira i na političkom planu. No, nakon, rekli bi, neizbježnog perioda turbulencije nakon kolapsa tako velike kompanije, čini nam se da bi za ostatak domaćeg gospodarstva restrukturiranje Agrokor grupe, moglo biti pozitivno jer bi se - ako ništa drugo - barem dobavljači počeli naplaćivati na vrijeme, a i bilo bi ipak nešto više konkurencije što je u pravilu pozitivna stvar.
Opet bi naglasili, da je ova ′Agrokor′ epizoda dodatno potvrdila opravdanost našeg fokusa na kvalitetu izdavatelja jer su fondovi kojima upravljamo uvelike izbjegli spomenuta negativna kretanja. Podrazumijeva se da istim pravcem nastavljamo i dalje budući da smatramo da samo takve posebne firme, koje imaju dugoročno održive konkurentske prednosti, mogu uspješno prebroditi sve potencijalne krize te nastaviti povećavati svoju vrijednost, a time i vrijednost Vaših udjela.
Izvor: Addiko Invest
Podijeli sadržaj: | ||||
- 16.04.2024 Oštar pad prihoda Ericssona u prvom tromjesečju
- 16.04.2024 Končar D&ST predložio isplatu 131 posto veće dividende n...
- 16.04.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze pale više od 1 posto
- 16.04.2024 Inflacija u ožujku 4,1 posto
- 16.04.2024 Šest tvrtki zainteresirano za kupnju 3. maja Rijeka 1905
- 19.04.2024 ZB conservative - završena početna ponuda
- 12.04.2024 PRIPAJANJE: Fond InterCapital Conservative Balanced pripojen je fondu InterCapital Balanced
- 17.01.2024 Oporezivanje kapitalnih dobitaka za 2023. godinu
- 18.12.2023 Kroz raznolikost do uspjeha
- 22.11.2023 Kako se određuje prinos na obveznice?
- 16.04.2024 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - ožujak 2024.
- 16.04.2024 Komentar tržišta - ZB Invest - ožujak 2024.
- 16.04.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 15.04.2024. - OTP Invest
- 09.04.2024 Regionalna tržišta kapitala - Rumunjska
- 08.04.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 08.04.2024. - OTP Invest
- 19.04.2024 Mirovinski fondovi - Većina Mirexa u minusu
- 19.04.2024 U HGK uručene godišnje nagrade za najbolje investicijske fondove u Hrvatskoj
- 19.04.2024 Ususret Svjetskom danu investicijskih fondova – glavni trendovi hrvatskog tržišta
- 19.04.2024 ZB conservative - završena početna ponuda
- 16.04.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u minusu
- 19.04.2024 ZSE TJEDNO: Crobexi zabilježili tjedni gubitak
- 19.04.2024 ZSE DANAS: Crobexi različitih predznaka, Atlantic grupa najlikvidnija
- 19.04.2024 Iranske poruke spustile cijene nafte prema 86 dolara
- 19.04.2024 ZSE INTRADAY: Crobexi oslabili treći dan zaredom, trgovanje oprezno
- 19.04.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze pod pritiskom napetosti na Bliskom istoku
- 18.04.2024 Nagli pad potražnje za ASML-ovim strojevima za čipove
- 16.04.2024 Oštar pad prihoda Ericssona u prvom tromjesečju
- 12.04.2024 Njemački proizvođač baterija u problemima
- 11.04.2024 EBRD u plusu u 2023.
- 04.04.2024 2023. je bila sva u znaku rasta
- 19.04.2024 Cijene zlata stabilne
- 19.04.2024 Croatia Airlines obavio prve letove s održivim zrakoplovnim gorivom
- 19.04.2024 RBI očekuje zahtjev ECB-a o ubrzanom smanjivanju poslovanja u Rusiji
- 19.04.2024 Nazire se dno za njemačku kemijsku industriju
- 19.04.2024 Krajem ožujka 1,64 milijuna zaposlenih, nezaposlenost 6,2 posto