- 28.06.2024 ZSE TJEDNO: Crobexi na tjednom dobitku, Končar DT najlikvidn...
- 28.06.2024 Italija traži od Googlea podmirivanje poreznog duga od milij...
- 28.06.2024 ZSE INTRADAY: Na Burzi se zbog tehničkih poteškoća ne trguje
- 28.06.2024 Praznični roštilj ove godine za Amerikance skuplji za pet po...
- 28.06.2024 Prihodi od stranih turista u prvom tromjesečju 824,7 milijun...
- 30.06.2024 Promjena postojeće akcije umanjenja naknade za upravljanje
- 27.06.2024 PRIPAJANJE: Erste E-Conservative pripojen fondu Erste Money Market
- 22.05.2024 InterCapital Dollar Bond postao InterCapital Short Term Dollar Bond
- 22.04.2024 Eurizon Asset Management Croatia dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 22.04.2024 Fond Eurizon HR Equity dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 02.07.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 01.07.2024. - OTP Invest
- 24.06.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 24.06.2024. - OTP Invest
- 20.06.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - svibanj 2024.
- 19.06.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - XC
- 18.06.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 17.06.2024. - OTP Invest
- 03.07.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u plusu
- 02.07.2024 Novi fond Raiffeisen Money Market započinje s radom
- 02.07.2024 Preoblikovanje fonda Raiffeisen Wealth
- 02.07.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u minusu
- 02.07.2024 MIROVINCI TJEDNO: Prevladali mirovinski fondovi s pozitivnim rezultatom
- 03.07.2024 ZSE DANAS: Crobexi danas različitih predznaka, promet uvećan
- 03.07.2024 Cijene nafte iznad 86 dolara
- 03.07.2024 ZSE INTRADAY: Crobexi porasli, u fokusu dionice Podravke i Končara D&ST
- 03.07.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze nadoknađuju jučerašnje gubitke
- 03.07.2024 ZSE OTVARANJE: Očekuje se stagnacija Crobexa nakon dva dana pada
- 03.07.2024 Državne nekretnine s rekordnim poslovnim prihodima
- 27.06.2024 H&M sa skromnim rastom prihoda u proljetnom tromjesečju
- 20.06.2024 Oštar pad prihoda britanskog vlasnika tvornice ambalaže u Belišću
- 06.06.2024 Otvoren znanstveno-istraživački laboratorij Inventorium
- 05.06.2024 Evo zašto je ACC pauzirao gradnju tvornica u Njemačkoj i Italiji
- 03.07.2024 EU priprema carine za robu iz kineskih internetskih trgovina
- 03.07.2024 Kina svjetski lider u inovacijama na području generativne umjetne inteligencije
- 03.07.2024 Podravka gradi novi Transportni centar vrijedan tri milijuna eura
- 03.07.2024 Hrvatska u svibnju s najsnažnijim padom proizvođačkih cijena u EU
- 03.07.2024 Dubrovnik među deset najtraženijih odredišta za obiteljska ljetovanja, Drač prvi
ADDIKO INVEST Objavljeno: 07.06.2017
![Komentar tržišta - Addiko Invest - svibanj 2017. Komentar tržišta - Addiko Invest - svibanj 2017.](/hrp/_cache/_images/_tekuce/pics/vijesti/fondovi/addiko_20160711092743.jpg)
Komentar tržišta - Addiko Invest - svibanj 2017.
Podijeli sadržaj: | ||||
Svibanj je donio tri aukcije Trezorskih zapisa MFIN. Sve tri aukcije ostvarene su uz prinos od 0,45%. Nakon pada prinosa koji je započeo krajem 2015. godine kada je isti iznosio 1,5%, ovo je najduže razdoblje stagnacije prinosa. Naime, od početka ožujka tijekom posljednjih čak 7 aukcija prinos se kreće na razini od 0,45%.
Što se tiče kamatnih stopa, tijekom protekla dva mjeseca pad je zaustavljen. Dapače, na samom kraju svibnja zabilježen je i blagi skok srednjoročnih ZIBOR-a (1-6 mjeseci) dok su prekonoćni i jednogodišnji tek blago porasli. Razloge stabilizacije prinosa te blagog rasta kamata vidimo prvenstveno u povećanoj potražnji za HRK likvidnosti pred turističku sezonu. Stoga u narednom razdoblju ne očekujemo daljnji pad prinosa na Trezorske zapise dok kod srednjoročnih i dugoročnih ZIBOR-a očekujemo daljnji blagi rast.
Investicijska politika Addiko Cash fonda će se i nadalje bazirati na ulaganjima u trezorske zapise RH i depozite kod poslovnih banaka u skladu sa strogim kriterijima fokusiranim na kvalitetu poslovanja izdavatelja.
Addiko Conservative i tržišta obveznica
Domaće i strano tržište obveznica u svibnju su se kretala istim smjerom i tempom. Globalna EUR izdanja zabilježila su tako rast od 0,5% (0,0% u godini). Domaće tržište je također mjesec završilo rastom od 0,5% (+1,7% u godini). Addiko Conservative je mjesec završio rastom od +0,3% (+2,0% u godini).
Svakako najvažniji događaj na globalnim obvezničkim tržištima jest pobjeda pro-europskog kandidata na predsjedničkim izborima u Francuskoj. Ukratko, jasno i glasno je rečeno da nema „Frexita" i raspada EU. Usto, proizvodni sektori najvećih zemlja EU i dalje se nalaze na najvišim razinama u proteklih 6 godina dok kompanije čije obveznice držimo već dugo vremena bilježe stabilne stopa rasta.
Domaće tržište je pak doživjelo određeni ′odbijanac′ nakon prošlomjesečnog pada. Snažna turistička sezona tako će do određene mjere zamaskirati probleme i rizike domaćeg gospodarstva. Ipak, samo do određene mjere budući da su podaci o rastu BDP-a prilično ispod očekivanja a godišnje procjene se revidiraju prema niže.
Kao i uglavnom do sada, skloniji smo novac naših klijenata ulagati u obveznice globalnih kompanije sa višim kreditnim rejtingom od onoga RH uz sasvim solidan prinos. U narednom razdoblju s povećanom količinom gotovog novca, promatrat ćemo rasplet domaće situacije i tražiti bolje prilike na stranom tržištu.
Addiko Balanced
Slijedom opisanih kretanja te ostvarenih povrata dioničkih i obvezničkih tržišta (v. Addiko Conservative i Addiko Growth) udjeli Addiko Balanced fonda su u svibnju ostvarili pad vrijednosti od -0,2% (+2,2% u godini, u EUR).
Negativnim kretanjima je prvenstveno pridonijela dionička komponenta.
Detaljniji pregled događanja i očekivanja za idući period na dioničkom i obvezničkom tržištu opisan je kod Addiko Growth i Addiko Conservative fondova.
Investicijska politika Addiko Balanced fonda ostaje neutralna (oko 55% strukture imovine fonda čine dionice), reflektirajući tako nastavak globalnog gospodarskog rasta ali i opreznost. Što se tiče pod-alokacija, unutar dioničkog portfelja dominiraju dionice razvijenih tržišta, što je, u manjoj mjeri, slučaj i u obvezničkom portfelju.
Addiko Growth i tržišta dionica
Nakon relativno stabilnog ožujka, travanj je ipak donio prevagu negativnim brojkama. Tako su globalna dionička tržišta izgubila na vrijednosti i to za -1,0% (+4,1% u godini), a slično se desilo i na domaćem tržištu koje se korigiralo za još -0,7% (-3,7% u godini). Addiko Growth je također ostvario pad vrijednosti udjela no ipak nešto manje od spomenutih tržišta: -0,6% (+2,8% u godini).
Na žalost većine investitora i svibanj je donio nastavak pada vrijednosti globalnih dioničkih tržišta. No, kao i prošli mjesec ne vidimo to kao nešto ozbiljnije negativno, i to u prvom redu zbog pozitivnih temeljnih trendova. Eurozona je i tokom svibnja zabilježila značajan rast proizvođačkih aktivnosti (IHS Markit Eurozone Manufacturing PMI®) i to po još višim stopama nego u travnju. S druge pak strane Atlantika, američke tvrtke su zabilježile rast dobiti od respektabilnih 15% u 1. kvartalu ove godine. Dakle, pozitivni trendovi se barem za sada nastavljaju.
Domaće je pak tržište i dalje u svojevrsnom šoku, naravno, uzrokovanom aferom Agrokor. Suspenzija trgovanja Agrokorovih izdanja je tome samo pridonijela. Eventualni katalizator bi mogla biti objava ponovno provjerenih i revidiranih računovodstvenih izvještaja tvrtki koncerna, što bi trebalo puno toga pojasniti. No, ni strani investitori koji nisu dobili kamatu na svoje obveznice koja je dospjela 1/5/2017 vjerojatno ne sjede skrštenih ruku pa je i s te strane realno očekivati novosti. Uglavnom, trakavica se nastavlja.
Kako bilo, i ovaj put bi naglasili, da je ova ′Agrokor′ epizoda dodatno potvrdila opravdanost našeg fokusa na kvalitetu izdavatelja jer su fondovi kojima upravljamo izbjegli spomenuta negativna kretanja. Podrazumijeva se da istim pravcem nastavljamo i dalje budući da smatramo da samo takve posebne firme, koje imaju dugoročno održive konkurentske prednosti, mogu uspješno prebroditi sve potencijalne krize te nastaviti povećavati svoju vrijednost, a time i vrijednost Vaših udjela.
Izvor: Addiko Invest / Hrportfolio.hrPodijeli sadržaj: | ||||
- 28.06.2024 ZSE TJEDNO: Crobexi na tjednom dobitku, Končar DT najlikvidn...
- 28.06.2024 Italija traži od Googlea podmirivanje poreznog duga od milij...
- 28.06.2024 ZSE INTRADAY: Na Burzi se zbog tehničkih poteškoća ne trguje
- 28.06.2024 Praznični roštilj ove godine za Amerikance skuplji za pet po...
- 28.06.2024 Prihodi od stranih turista u prvom tromjesečju 824,7 milijun...
- 30.06.2024 Promjena postojeće akcije umanjenja naknade za upravljanje
- 27.06.2024 PRIPAJANJE: Erste E-Conservative pripojen fondu Erste Money Market
- 22.05.2024 InterCapital Dollar Bond postao InterCapital Short Term Dollar Bond
- 22.04.2024 Eurizon Asset Management Croatia dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 22.04.2024 Fond Eurizon HR Equity dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 02.07.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 01.07.2024. - OTP Invest
- 24.06.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 24.06.2024. - OTP Invest
- 20.06.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - svibanj 2024.
- 19.06.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - XC
- 18.06.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 17.06.2024. - OTP Invest
- 03.07.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u plusu
- 02.07.2024 Novi fond Raiffeisen Money Market započinje s radom
- 02.07.2024 Preoblikovanje fonda Raiffeisen Wealth
- 02.07.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u minusu
- 02.07.2024 MIROVINCI TJEDNO: Prevladali mirovinski fondovi s pozitivnim rezultatom
- 03.07.2024 ZSE DANAS: Crobexi danas različitih predznaka, promet uvećan
- 03.07.2024 Cijene nafte iznad 86 dolara
- 03.07.2024 ZSE INTRADAY: Crobexi porasli, u fokusu dionice Podravke i Končara D&ST
- 03.07.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze nadoknađuju jučerašnje gubitke
- 03.07.2024 ZSE OTVARANJE: Očekuje se stagnacija Crobexa nakon dva dana pada
- 03.07.2024 Državne nekretnine s rekordnim poslovnim prihodima
- 27.06.2024 H&M sa skromnim rastom prihoda u proljetnom tromjesečju
- 20.06.2024 Oštar pad prihoda britanskog vlasnika tvornice ambalaže u Belišću
- 06.06.2024 Otvoren znanstveno-istraživački laboratorij Inventorium
- 05.06.2024 Evo zašto je ACC pauzirao gradnju tvornica u Njemačkoj i Italiji
- 03.07.2024 EU priprema carine za robu iz kineskih internetskih trgovina
- 03.07.2024 Kina svjetski lider u inovacijama na području generativne umjetne inteligencije
- 03.07.2024 Podravka gradi novi Transportni centar vrijedan tri milijuna eura
- 03.07.2024 Hrvatska u svibnju s najsnažnijim padom proizvođačkih cijena u EU
- 03.07.2024 Dubrovnik među deset najtraženijih odredišta za obiteljska ljetovanja, Drač prvi