U sljedećem tjednu očekuju nas podaci sa američkog tržišta rada (JOLTS, NFP) te kineski neto izvoz i stopa inflacije.

AfD je druga najjača politička grupa u Njemačkoj. Prošli tjedan su u službenom programu predstavili plan izlaska iz EU i napuštanja eura. Njemački DAX je prošli tjedan ojačao najviše od glavnih europskih burzi. Ističe se Rheinmetall, industrijski proizvođač vojne opreme sa +120% ove godine do danas. STOXX 600 samo marginalno pozitivan, dok je volatilnost na dioničkim tržišta dosta oslabila. Terminski ugovori predviđaju daljni pad volatilnosti do kraja godine. Stope inflacije u najvećim ekonomijama EU su došle unutar očekivanja, uz iznimku Njemačke gdje je očitanje bilo 2,2% a konsenzus 2,3%.

Veličanstvenih 7 je zabilježilo još jedan pozitivan tjedan, pa su tako pozitivni i large cap indeksi (S&P, Nasdaq, Dow). Kako se sada već ulazi u fazu niže volatilnosti, kada portfolio manageri uređuju portfelje za kraj godine, small cap i mid cap indeksi su blago skliznuli. Započelo je pregovaranje nove američke administracije o uvoznim kvotama i carinama, na očekivano grub način. Cijela krivulja prinosa na američke obveznice se spustila, od tromjesečnog do tridesetogodišnjeg - pa su tako novčani i obveznički fondovi ojačali uz manju volatilnost kamata.

Na valutnim je tržištima vrijednost dolara prema košarici valuta prošloga tjedna oštro pala, nakon tri tjedna rasta, dok je tečaj eura porastao i tako se odmaknuo od najnižih razina u dvije godine. Dolarski indeks, koji pokazuje vrijednost američke prema šest najvažnijih svjetskih valuta, pao je prošloga tjedna 1,6 %. U fokusu ulagača bili su prošloga tjedna i novi makroekonomski podaci iz SAD-a koji su pokazali da gospodarstvo i dalje stabilno raste, a da je tržište rada čvrsto. Tim više što su i novi podaci pokazali da inflacija ne popušta tako brzo kako su se ulagači nadali, pa se i dalje kreće iznad ciljanih razina Federalnih rezervi. Trenutni izgledi za smanjenje kamata u prosincu prema FED market watch su 65%.

Samsung Electronics je oslabio za dodatnih 7% u prošlom tjednu. Japanski proizvođači automobila Toyota, Honda i Mitsubishi su pali za nekoliko postotaka, kako su se strahovi od protekcionističke politike SAD-a probudili. Pale su i japanske obveznice.   Kineske large cap kompanije su ojačale kumulativno oko 2%, kao i vodeći dionički indeksi na burzama u Shanghaiu, Shenzenu i Hong Kong-u, uz niže prinose na obveznice. Kineske tvornice su zabilježile najveću ekspanziju od proljeća 2023, pokazao je indeks Caixin China General Manufacturing PMI.

Uredništvo, Hrportfolio.hr