Živimo u nesigurnim vremenima s puno nestabilnosti kad kapital traži svoje utočište gdje bi se osjećao sigurnim. Njemačka državna obveznica za euro područje smatra se takvim utočištem sigurnosti. Stoga njoj vrijednost raste kako se povećava nesigurnost (averzija prema riziku) ili pada kad usljedi olakšanje na tržištu (apetit prema riziku).

Koristeći se zakonitostima Tehničke Analize razmotrit ćemo kretanje prinosa na 10-godišnju Njemačku državnu obveznicu koji se nalazi na razini od 1,23%. (Napomena: prinos i cijena obveznica kreću se obrnuto, s rastom prinosa cijena obveznice pada i s padom prinosa cijena obveznice raste).

Tjedni grafikon obuhvaća razdoblje od 08. travnja 2011. , točno dvije godine. Iz prikaza je vidljiv jasan padajući trend koji je započeo od najviše vrijednosti 3,505% i dostigao je u lipnju 2012. najnižu vrijednost na 1,127%. Navedena razina je još jednom testirana ali nije probijena. Činilo se kao da se formira obrazac okreta trenda za koji je nužan uvjet potvrda proboja na razini od 1,74%. Prvi pokušaj u rujnu 2012. nije uspio. Drugi pokušaj u veljači ove godine mnoge je zavarao vjerujući da će doći do proboja, kao posljedica ipak optimističnijih tržišnih okolnosti. Međutim, dogodila se najprije politička nestabilnost u Italiji, a potom novi nagli udar, sa slučajem Cipar! Prinos je naglo počeo padati i mijenjati postavljena očekivanja.

Po nama prinos cilja najprije 1,13% , a probojem kojih je otvoren put prema povijesno nedostignutim razinama od 1,00%. Za popuštanje ovog "medjvjeđeg" (padajućeg) scenarija potreban je odmak do područja od 1,44% (prije mogućeg ponovnog testiranja ključnih 1,74%).

Tjedni grafikon

Dnevni grafikon prikazuje razdoblje od siječnja 2012. kako bi se stekao detaljniji uvid u kretanje prinosa. Postigavši vrijednost od 1,731% vidljiv je jasan padajući trend koji se još uvijek razvija. Bitno je istaknuti razinu od 1,46%, koja je početkom godine uspješno probijena (i testirana) tvoreći obrazac "Inverted Head & Shoulders" koji je i ostvario svoj postavljeni cilj. Razina od 1,46% jest "neckline" navedenog obrasca čime je pružala potporu očekivanom rastu prinosa prema napadu na postavljenih 1,74%. Ipak, sve se jako brzo dramatično okrenulo. Spomenuta razina je probijena i time postaje značajna točka otpora za budući rast prinosa. Proboj je nastavljen uz "gap" dolijevajući dodatno pogonsko gorivo za pad prinosa. Navedeni impulsni padajući val još je uvijek u zamahu. Ipak, treba biti oprezan pošto postoji mogućnost korekcije do 1,31%, odnosno do 1,44% prije odrađivanja postavljenog cilja od 1,13%.

Dnevni grafikon

STRATEGIJA: Short YTM / Long Obveznica
Otvaranje pozicije1,31%
Stop Loss1,48%
Take Profit1,13%

HUTA - Hrvatska Udruga za Tehničku Analizu
Kontakt: [email protected]
Web: www.huta-ctaa.hr

Izjava o ograničenju odgovornosti:
Analiza je samo informativnog karaktera. Svi podaci pisani su u dobroj namjeri i oni ne isključuju investitore od pripremanja vlastite analize. Vlasnik portala Hrportfolio.hr i Autori nisu odgovorni u slučaju bilo kakvog gubitka nastalog tumačenjem ovih informacija. Trgovina valutama, dionicama i ostalim financijskim izvedenicama te instrumentima, uključuje visoki rizik, pa postoji mogućnost od gubitka cjelokupnog investiranog iznosa. Prije početka trgovanja važno je razumjeti rizike. Sva prava na sadržaj i grafikone iz analize, pridržava Hrvatska Udruga za tehničku analizu. Daljnja distribucija analize, te korištenje njenih pojedinih dijelova, moguće jedino uz prethodno odobrenje vlasnika sadržaja.