Pogled na trgovanje dionicom Hrvatskih telekomunikacija (HT) na Zagrebačkoj burzi u ponedjeljak ujutro najavljivao je katastrofu. Do podneva je HT-ovom vrijednosnicom provedeno samo 19 transakcija, a ukupno je vlasnika promijenilo samo 530 dionica. Ako se zna da je loš dan za dionicu najveće domaće telekomunikacijske kompanije kad se na burzi proda ispod deset tisuća dionica, tada je jasno zašto je mizerna trgovina u ponedjeljak ujutro govorila u prilog činjenici da su svi ulagači otišli na more.

Da se trgovina nastavila tim tempom ponedjeljak bi ušao u neslavnu povijest kao najlošiji dan za dionicu HT-a po kriteriju prometa i prodanih dionica. Kako je ostatak dana ipak donio tri transakcije sa po 1000 i više dionica, neslavnu titulu najgoreg dana po pitanju likvidnosti još uvijek nosi posljednji dan proteklog tjedna kad je protrgovano 5586 dionica. U ponedjeljak je konačna brojka dosegnula nešto više od 9100 prodanih dionica uz promet od 2,35 milijuna kuna i blagi rast cijene od 0,4 posto na 259,80 kuna. Podaci o trgovanju u posljednjih mjesec dana koji pokazuju da dan kad se protrguje ispod 10.000 dionica HT-a sad postaju više pravilo nego iznimka dovoljno govore o tome koliko je interes za trgoavnjem na domaćem tržištu pao nisko. Čisto kao ilustraciju, u proteklih gotovo tri godine koliko HT kotira na burzi nije nedostajalo niti dana kad je prodano više i od stotinu tisuća dionica, a rekord je prvi dan trgovanja sa više od 600 tisuća. Inače, u petak objavljeno polugodišnje izvješće HT - Hrvatskih Telekomunikacija d.d, pokazalo je na prvi pogled određene nekonzistentnosti. Nekonsolidirano i nerevidirano izvješće pokazuje pad neto dobiti od 56,5 posto u odnosu na isto lanjsko razdoblje.

Prema tom izvješću u prvih šest mjeseci 2010. neto dobit iznosi 870,4 milijuna kuna, dok je u istom razdoblju 2009. ona iznosila čak dvije milijarde kuna. “Razlika u neto dobiti koja se može iščitati iz obrasca TFI-POD za HT d.d. odnosi se na pripis dobiti T-Mobile-a iz 2008. i zadržane dobiti T-Mobile-a proveden u drugom tromjesečju 2009.”, objašnjavaju iz Odjela za odnose s javnošću T-Hrvatskog Telekoma. Kažu da takvog pripisa dobiti nema u 2010. godini zbog provedenog pripajanja, odnosno sva zadržana dobit T-Mobile-a, dakle dobit i zadržana dobit iz prethodnih razdoblja, uvrštena je u kapital HT d.d. s danom pripajanja. Na razini grupe neto dobit se u prvoj polovini 2010. smanjila za 24,7 posto i iznosila je 822 milijuna kuna u usporedbi sa prvom polovicom 2009. kada je iznosila 1.092 milijuna kuna. Financijski analitičari se gotovo jednoglasno slažu da se razlog pada prihoda T-HT-a od 3,9 posto nalazi u jačanju konkurencije, manjoj platežnoj moći stanovništva kao i utjecaju poreznih škara nad sms-ovima. Smatraju da je do smanjenjenja financijskih prihoda došlo zbog smanjenja depozita iz kojih je isplaćena dividenda te da je pojačan naglasak na internet usluge i IPTV koji generiraju povećanje prihoda uslijed smanjenja prihoda iz nepokretne telefonije. Analitičari ističu da je vrijednost dionice stabilna, s time da je uvjerljivo najtrgovanija dionica na ZSE dok su usahli volumeni rezultat opće nelikvidnosti tržišta i da nisu samo problem HT-a. Također, naglašavaju da isplaćena dividenda i pritisak opće nelikvidnosti smanjuju interes malih ulagača.