FORTIS Investitori jučer podigli dionice 4,8 postoNaizgled posve nebitna, a k tome i prilično neodređena promjena uobičajenog vokabulara američkih monetarnih vlasti bila je dovoljna da isprovocira pravi stampedo optimista i doslovno zapali Wall Street (s najvećim dnevnim skokom u posljednjih osam mjeseci), odakle su "požar" munjevitom brzinom širio ostatkom svijeta. Stvarajući uvjete za iznimno rasprostranjeni relief rally, koji je još noć prije dobar dio američkih burzovnih indeksa izvukao na pozitivan teritorij, posluživši tijekom jučerašnje trgovine kao temelj doista impresivnih pozitivnih pomaka cijena dionica. I koliko god se brojni analitičari trudili limitirati euforiju, pokušavajući znatno trezvenijim tumačenjima ovotjednog sastanka kreatora monetarne politike smiriti strasti, činjenica da je umjesto omražene mogućnosti "daljnjeg zatezanja monetarne omče" u prigodnom priopćenju FED-a stajala opaska o "budućim prilagodbama u monetarnoj politici" u hipu je razoružala pesimiste. Čime u prvi plan izbija pretpostavka prema kojoj će sljedeći potez središnje banke biti - smanjenje kamatnih stopa, što je za tržišta kapitala, naravno, dobra vijest. Doduše, već bi tu trebalo napraviti jasnu distinkciju, jer viša vjerojatnost silaznog ciklusa ključnih kamatnih stopa povlači za sobom i duboku defenzivu američke valute, što će, prije ili kasnije, nedvojbeno usporiti trend rast na europskim i azijskim tržištima kapitala, zbog čvrste povezanosti između zbivanja na deviznom tržištu i poslovnih rezultata izvoznog dijela korporativnog sektora. Međutim, visok stupanj opisane korelacije, kao i činjenica da je euro jučer za kratko dotaknuo razinu od 1,34 dolara, za sada nimalo ne zabrinjavaju investitore, o čemu jasno svjedoče krupni pozitivni pomaci velikog broja dionica, u čemu su još jednom prednjačile dionice financijskih institucija.
Za blistavu izvedbu osiguravajući društava pobrinuli su se analitičari Merrill Lyncha, salvom pozitivnih preporuka na adresu sektora u cjelini, temeljenih na procjeni rizika i izloženosti problematičnom segmentu subprime hipotekarnih zajmova u SAD-u. U zaključku analize se navodi kako su rizici gotovo beznačajni, a sve to začinjeno je vrlo zanimljivom opaskom kako je ukupno šest kompanija zaradilo BUY preporuku, uz ciljane cijene koje su barem 15 posto iznad aktualnih cijena na tržištu. A masovnom akumulacijom dionica koja je potom uslijedila, dodatno intenziviranom dominacijom optimista, najviše su se okoristili Axa (+4,3 posto), Allianz (+3,7 posto) i Aegon (+3 posto). S druge pak strane, ING (+3,7 posto) je rasplamsao maštu ulagača navodima koji su se pojavili u nizozemskim medijima, a koji upućuju na potragu za akvizicijama u susjedstvu. Premda je naknadno pojašnjeno kako se Uprava u strategiji ekspanzije neće ograničiti isključivo na zemlje Beneluxa, jučerašnjom su trgovinom profitirali upravo najbliži rivali iz Belgije - Dexia (+3,8 posto), Fortis (+4,8 posto) i KBC Group (+3,9 posto), ali ni ostatak sektora nije ostao imun na kojekakve maštarije u kontekstu procesa konsolidacije. Čemu je pridonio i Unicredit (+3,8 posto), servirajući podatak o trostruko većoj dobiti u zadnjem kvartalu prošle godine (na 893 milijuna eura), čime su uvjerljivo nadmašena predviđanja analitičara, otvarajući prostora i za napredovanje kontinentalnih lidera, koji se ni uz najbolju volju ne mogu okarakterizirati kao potencijalne mete za preuzimanje. Shodno tome, švicarski tandem Credit Suisse - UBS je ostvario rast od 3 posto, baš kao i Deutsche Bank, dok je francuski tercet, na čelu sa Societe Generale (+2,7 posto), tek neznatno zaostajao.

Živo i među perjanicama građevinskog sektora

U uvjetima euforije razna nagađanja o raznim m&a kombinacijama padaju na plodno tlo, čime je pojačan intenzitet pozitivnog trenda. Tako su, primjerice, spominje preuzimanje Iberie (+2,7 posto) od strane Lufthanse (+1,4 posto), a veliki broj ulagača sve se češće zabavlja kombinacijama u građevinskom sektoru, gdje je primarna meta francuski Eiffage (+9,1 posto), na kojeg je oko navodno bacio Sacyr Vallehermoso (+1,6 posto).

izvor: www.poslovni.hr