I posljednji tjedan siječnja nije donio promjene na domaćem novčanom tržištu. Nastavlja se razdoblje visoke likvidnosti, niskih kamatnih stopa te skromnog volumena trgovanja. Navedeno potvrđuju i indikatori likvidnosti središnje banke prema kojim su banke viškova novčanih sredstava plasirale u obliku prekonoćnih depozita kod središnje banke.

S druge strane gotov novac izvan banak odnosno gotovina u optjecaju nalazi se na najnižim razinama u posljednja dva mjeseca što je i očekivano obzirom na završetak predblagdanske i blagdanske potrošnje ali i znatno smanjene osobne potrošnje.

Kao što smo i očekivali HNB je ponovno preskočila obratnu repo aukciju (zadnja je održana sredinom listopada), aukcija trezorskih zapisa je izostala a likvidnost je dodatno popravljena i ovotjednim dospijećem 137 milijuna kratkoročnog duga središnje države. I ovaj tjedan Ministarstvo financija nije održalo aukciju trezorskih zapisa. Prinosi po svim dospijećima ZIBOR-a nalaze se na niskim razinama, pri čemu je sve izraženija tendencija i duljih dospijeća k povijesno najnižim razinama.

Nastavak razdoblja niskih kamatnih stopa podržavaju i tržišna očekivanja o postepenom smanjenju stope obvezne pričuve banaka te oslobađanja likvidnosti sustava. U tjednu pred nama ne očekujemo bitne promjene na tržištu obzirom da će likvidnost sustava ostati na visokim razinama. Obzirom na navedeno, očekujemo da ni ovaj tjedan središnja banka neće imati potrebu održavanja repo aukcije, a Ministarstvo financija i ovaj bi tjedan moglo ne održati aukciju trezorskih zapisa. Za srijedu je i najavljena sjednica savjeta HNB-a na kojoj bi mogli dobiti i više informacija o mogućem smanjuju stope obvezne pričuve.

Nakon relativno mirnog početka tjedna i trgovanja oko razina 7,295 kuna za euro, sredinom tjedna je nešto izraženija korporativna potražnja za eurom utjecala na rast tečaja i prema razinama od 7,32 kune za euro. Volumeni trgovanja i na deviznom tržištu relativno su skromni. Na tjednoj razini ne očekujemo značajnije promjene u kretanju tečaja, pa bi se i srednji tečaj EUR/HRK trebao zadržati na sadašnjim razinama. U narednih mjesec dana ne isključujemo mogućnost laganog rast tečaja iako je izgledno da će i veljača biti obilježena mirnim i stabilnim kretanjima tečaja EUR/HRK.