Nakon što je u proteklih desetak dana rizik na hrvatske CDS-ove (Credit Default Swaps) kontinuirano padao, jučer se desio preokret koji se može pripisati padu kreditnog rejtinga koji je S&P dodijelio Hrvatskoj. Kako kaže za Banku Mladen Smiljanić, analitičar Zabe, 5-godišnji hrvatski CDS dostigao je 6. ožujka ove godine povijesno najvišu razinu od 601, da bi odonda kontinuirano padao do prekjučer kada je iznosio 495.

Jučer je prvi puta, kaže Smiljanić, taj financijski derivat porastao 10-ak baznih bodova što se može povezati sa sniženjem kreditnog rejtinga koje nam je dodijelila svjetska bonitetna agencija. No, to u pravilu ne bi trebalo biti povezano jer se pad kreditnog rejtinga odnosio na zaduživanje u domaćoj valuti, dok seu CDS-ovi povezani uz primjenu rejtinga na strane valute, pojašnjava Smiljanić.

Prema njegovim riječima, dosad se rast rizika na ove izvedenice znao dogoditi u istom iznosu (10 baznih bodova), a da to nije imalo veze s nikakvim tržišnim informacijama. Naime, financijski derivat CDS - kojim se trguje kao osiguranjem od bankrota neke države tj. rizika na njezine vrijednosne papire - u uvjetima krize počeo je brzo reagirati na promjene rejtinga zemlje jer nitko u aktualnoj situaciji ne može garantirati da zemlja neće bankrotirati.

Kako će se rizik na hrvatski dug povećavati ili smanjivati, u ovom je trenutku izuzetno bitno jer se država namjerava zadužiti izdavanjem obveznica, ali kako će se stvarno kretati hrvatski CDS-ovi u okolnostima globalne neizvjesnosti na tržištima novca i kapitala, pouzdano ćemo znati tek kad hrvatske državne obveznice budu emitirane, tvrde analitičari.