Investiranje tijekom stagflacije svodi se na pronalaženje tvrtki koje više troškove mogu proslijediti na svoje klijente, savjetuje u Forbesu Martin T. Sosnoff, osnivač i direktor Atalanta/Sosnoff Capitala - privatne investicijske tvrtke koja upravlja portfeljom vrijednim devet milijardi dolara.
"Stagflacija je za financijska tržišta poput crne kuge", kaže Sosnoff, koji kaže da je s rastućom inflacijom i nultom stopom rasta stagflacija upravo kuca na vrata. Prisjećajući se crnih dana neimaštine tijekom tridesetih godina prošlog stoljeća, Sosnoff kaže da se u takva vremena ljudi više boje otkaza nego prekovremenih. "Samo strane tvronice držat će na životu General Motors i Ford ove dvije godine", misli iskusni financijaš.

S futuresima za kukuruz koji imaju tendenciju rasta iz godine u godinu, proizvođači gnojiva i kalij karbonata prilagođavaju cijene kako bi granični prinosi ostali konstantni umjesto da rastu. Usporedna tematika vrijedi za željezne rude, bakar i čalik, gdje viši troškovi rada, energije i materijala eskaliraju i prenose se na krajnje korisnike.
"Lako je racionalizirati i zamisliti da vrijednost portfelja postane 10 posto niža, ali bitno je i koje dionice imate u portfelju" upozorava Sosnoff. U svom portfelju on trenutno ima različite dionice koje neće jednako reagirati na probleme na burzi. Tehnološke poput Googlea i Applea drugačije će reagirati od primjerice Potash Corpa, Mosaica i Transoceana. (Prvo su proizvođači kalij karbonata i fosfata, a drugo je najveća offshore tvrtka za bušenje, op.a.) Zanimljivo je i da energetske dionice nisu sudjelovale u nedavnom jurišu cijena nafte na vrh - ironično, ali ove tvrtke su ranjive na inflaciju troškova usluga i dobara na naftinim poljima.

Važno je izabrati dionice onih tvrtki koje više troškove mogu proslijediti na svoje klijente.