Tijekom prošle godine vrijednost švicarskog franka u odnosu na kunu porasla je više od 20 posto, a pritisci na jačanje franka nastavljeni su i tijekom ove godine, i to zbog rasta zabrinutosti investitora geopolitičkim nestabilnostima te strukturnim problemima u SAD-u i perifernim članicama eurozone.

Tečaj švicarskog franka prema kuni dosegnuo je svoju rekordnu razinu (5,93 kune za franak) u prvoj polovici siječnja ove godine, a većim dijelom ove godine nastavio se zadržavati na povišenim razinama, objašnjavaju analitičari SG Splitske banke. Tijekom svibnja utjecaj na kretanje tečaja euro-franak dolazio je i dalje od naglašenih zabrinutosti investitora održivošću javnih financija u perifernim članicama eurozone (Grčka i Portugal). Također, franak je ojačao u odnosu na euro, a posljedično i na kunu, tijekom svibnja zbog izostanka povećanja referentne kamatne stope Europske središnje banke (ECB).

Većina procjena ukazuje, ističu analitičari SG Splitske banke, na to da će se tečaj euro-franak u drugoj polovici godine zadržavati na razinama iznad 1,30 franaka za euro. Razlozi tome, objašnjavaju, prije svega leže u povoljnim ekonomskim pokazateljima središnje eurozone, ali i očekivanom provođenju restriktivnije monetarne politike ECB-a. Međutim, ističu analitičari, ne smije se zaboraviti na probleme u perifernim članicama eurozone te rast nepovjerenja na svjetskim financijskim tržištima. Nažalost, rješenje dužničke krize u eurozoni u velikoj mjeri predstavlja političko pitanje, no ipak očekuje se smanjenje zabrinutosti investitora u nastavku 2011. godine, ističu analitičari. Dodaju da se ne smije isključiti ni mogućnost trenutačnih pritisaka na novi pad vrijednosti eura, na primjer u slučaju da Grčka mora restrukturirati svoje obveze.

Drugi utjecaj na kretanje tečaja franak-kuna dolazit će od kretanja vrijednosti kune u odnosu na euro. Naime, nakon uobičajenih kratkotrajnih aprecijacijskih pritiska sezonskog karaktera, određeni čimbenici ukazuju na mogućnost rasta tečaja euro-kuna nakon proteka glavne turističke sezone. Međutim, osnovni scenarij ukazuje na blagi pad tečaja franak-kuna prema razinama od 5,50 kuna za franak do kraja godine, kažu analitičari SG Splitske banke.

Makroekonomski analitičar Erste banke Alen Kovač kaže da se švicarski franak trenutačno kreće na sličnim razinama kao početkom godine, odnosno oko razine 1,25 prema euru. Tijekom ove godine vidljiva je i dalje naglašena razina volatilnosti tečaja u intervalu od 1,25 do 1,30 prema euru, a u posljednjim tjednima ponovno naglašeni rizici u eurozoni, ali i manje restriktivna retorika ECB-a potaknuli su ponovno jačanje švicarskog franka, napominje Kovač.

Tijekom ove godine i dalje očekuje naglašenu volatilnost oko trenutačnih razina. Uz očekivanje stabilnog tečaja kune u odnosu na euro, tečaj kune u odnosu na Švicarac bit će određen kretanjima tečaja euro-franak na globalnim tržištima. Sukladno tome, varirat će i na mjesečnoj razini otplatne rate građana koji otplaćuju kredite vezane uza švicarski franak, zaključuje Kovač. Uz očekivanje stabilnog tečaja kune u odnosu na euro, tečaj kune u odnosu na Švicarac bit će određen kretanjima tečaja euro-franak na globalnim tržištima.

PBZ očekuje snažan franak
Analitičari Privredne banke Zagreb (PBZ) očekuju da će se tijekom ove godine švicarski franak zadržati na visokim razinama, a posljedično očekuju i da će udio loših kredita kod stambenih kredita porasti s prošlogodišnjih 4,5 posto za oko 1 postotni poen krajem ove godine, što je i dalje razina koju ocjenjuju stabilnom. Inače, u prošlom je tjednu kuna zabilježila lagani rast pa je srednji tečaj u petak iznosio 7,36 kune za euro, što je za 0,1 posto niže na tjednoj razini, dok je prema franku i dolaru oslabila, pa je tečaj krajem tjedna iznosio 5,83 kune za franak.