Unatoč tome što u ruskim medijima ne figurira kao jedan od favorita za preuzimanje trgovačkog lanca Lenta, Agrokor Ivice Todorića može samostalno namaknuti sredstva za tu transakciju, smatraju ekonomski analitičari Hypo Alpe-Adria banke koji vrijednost Lente procjenjuju na 880 milijuna eura bez premije za preuzimanje.

Hrvoje Stojić, voditelj Odjela ekonomskih istraživanja Hypo-Alpe-Adria banke Podsjetimo, nakon neuspjeha da preuzme turski Migros, Agrokor je među jedanaest zainteresiranih ponuđača ušao u završnicu utrke za kupnju 89 posto ruskog lanca hipermarketa Lenta. Osim njega, preostala tri konkurenta redom su svjetski maloprodajni divovi: američki Wal-Mart, francuski Carrefour te finski Kesko. Kako neslužbeno doznajemo, neobvezujuće ponude koje su predali vrijedne su između 1,4 i 2 milijarde dolara. Svjetski mediji najviše šanse daju američkom Wal-Martu, iako nije isključeno da protivljenje službenog Washingtona ruskom napadu na Gruziju tom lancu učini medvjeđu uslugu i poljulja mu šanse. Prema pisanju nekih ruskih medija, Wal-Mart i Carrefour planirali su zajednički s američkim investicijskim fondom TPG Capital dati ponudu, no zasad nema potvrde da su to i učinili. Analitičari ipak ne očekuju ‘rat ponudama‘ posebice jer je Carrefour objavio rast prometa od tek šest posto u drugom kvartalu, daleko niže od očekivanog. Inače, od svih ponuđača jedino je Kesko već prisutan na ruskom tržištu. Godine 2004. kupio je lanac Stroimaster, koji danas posluje pod imenom K-Rauta. “Ako se kao referentna uzme injekcija od 110 milijuna eura koliko je 2006. za 8,3 posto udjela u Agrokoru uložila Europska banka za obnovu i razvoj, tada je Agrokorova vrijednost otprilike 1,3 milijarde eura. Ako se uzme u obzir da se akvizicije u prehrambenom sektoru kreću pri omjeru cijene i prihoda od prodaje (P/S omjer) od 0,6, plus Lentin dug (procjena je oko 500 milijuna dolara, op.a.), tada je vrijednost 88,9 posto Lente 880 milijuna eura (više od 1,3 milijarde dolara) bez premije za preuzimanje”, smatraju Hypovi analitičari. U međuvremenu je Agrokor preuzeo više različitih tvrtki u Hrvatskoj i Crnoj Gori, čime je i njegova vrijednost nedvojbeno porasla.

U Hypo banci ističu da uz tako procijenjenu vrijednost Lente i Agrokorov ‘know-how’ koji ima u preuzimanjima i spajanjima, koncern može samostalno preuzeti Lentu iako ne isključuju da bi Agrokor ipak mogao potražiti strateškog partnera zbog žestoke konkurencije koja je bacila oko na ‘ulaznicu’ za rusko tržište. Sudeći po preliminarnim procjenama Hypo banke, rusko će maloprodajno tržište do 2011. vrijediti 745 milijuna eura. Prije samo tri godine ukupan godišnji promet u ruskoj maloprodaji bio je tek 245 milijuna eura. Složena godišnja stopa rasta (CAGR) prehrambenog (i vrlo fragmentiranog) tržišta u razdoblju od 2007. do 2011. iznosi 37,3 posto. I procjene svjetskih analitičara govore o zavidnim stopama rasta maloprodajnog prehrambenog sektora, 124 posto u petogodišnjem razdoblju. Inače, rast maloprodaje ubrzava se od 2004., a u veljači je dosegnuo višegodišnji rekord od 17,7 posto, dok bi do 2012. mogao dosegnuti vrijednost od gotovo 50 milijardi dolara.