Agencija za procjenu kreditnog rejtinga Fitch potvrdila je hrvatski rejting za dugorocno zaduzivanje u inozemnoj valuti na 'BBB-' i za zaduzivanje u domacoj valuti na 'BBB' uz promjenu izgleda iz negativnog u stabilno.

Pozitivna promjena rejtinga Hrvatske odrazava napredak Vlade u ispunjavanju planiranog deficita od 3,8% BDP-a za 2012. Napori u poboljsanju naplate poreza i borbi protiv izbjegavanja poreza takoder su istaknuti kao pozitivan cimbenik na prihodovnoj strani proracuna. S druge strane, glavni problem i dalje ostaje ekonomski rast i dugorocno dinamika rasta javnog duga. Dakle, kljucni izazov ostaje dodatno smanjenje proracunskog deficita i provedba strukturnih reformi. Nadalje, Fitch takoder ocekuje da ce se u drugom polugodistu 2012 na rashodnoj strani proracuna vidjeti ucinci promjena Zakona o radu.

Medutim, i dalje ostajemo oprezni u nasim prognozama proracunskog deficita za ovu godinu zbog rizika od nemogucnosti ostvarenja potrebnog smanjenja proracunskih rashoda. Nadalje, 2013 ostaje izazovna zbog nize porezne osnovice i cinjenice da vazne reforme (mirovinska, zdravstvena i socijalne skrbi) jos uvijek nisu zazivjele, kao ni proces restrukturiranja javnih poduzeca.

Strukturnim reformama (osobito u javnom sektoru), rasterecenjem privatnog sektora, uklanjanjem administrativnih barijera i poboljsanjem investicijske klime te vladavine prava stvaraju se preduvjeti za rast i razvoj. Naposljetku jedino se time mogu stvoriti nova radna mjesta u realnom sektoru gospodarstva.

Reakcija trzista
Na trzistu se jos jucer osjecala pojacana potraznja za hrvatskim euroobveznicama koja je nastavljena i danas uz rast cijena dolarskih euroobveznica (do 0,5%). Ocekujemo nastavak potraznje za hrvatskim izdanjima koja ce biti potpomognuta i najavljenim mjerama kvantitativnog popustanja u SAD-u. Hrvatski petogodisnji USD CDS je trenutno na 416 bp, te je u skladu s Madarskom (koja ima nizu kreditni rejting), tako da ocekujemo korekciju na dolje prema Rumunjskoj, koja je trenutno oko 30 bp ispod hrvatskog CDS-a.

Izvor: RBA