Analitički tim Unicredita, talijanskog vlasnika Zagrebačke banke, objavio je svoju kvartalnu makroekonomsku analizu za središnju i istočnu Europu, čime je obuhvaćena i Hrvatska.
Izgledi rasta i dalje su loši jer usporeni priljev kapitala ograničava domaću potražnju, a međunarodno okruženje ne pokazuje znakove poboljšanja, stoji u analizi.

Turistička sezona će donijeti sezonski priljev deviznih prihoda i tako nadopuniti stabilnu valutnu politike središnje banke, ali neće osigurati prostor potreban za olakšavanje općih postavki monetarne politike. Fiskalna politika je previše čvrsta za protucikličko upravljanje, što je potvrdila vladina odluka o poništavanju povećanja plaća u javnom sektoru od 6% koje je odobreno na početku godine, smatraju analitičari Unicredita.

U Unicreditu navode kako je rast u zadnjem kvartalu 2008. iznenadio, ali upozoravaju da su izgledi i dalje loši, uz i dalje negativno usmjerene rizike za prognoze rasta. Struktura rasta BDP-a u zadnjem tromjesečju 2008. godine najavljuje da dolaze još teža vremena, stoji u analizu.

Rastom BDP-a od 0,2% na godišnjoj razini u zadnjem tromjesečju prošle godine nadmašena su očekivanja. Međutim, osobna je potrošnja bila puno slabija (-3,2% na godišnjoj razini), a ulagačke aktivnosti su dodatno usporene (3,5% na godišnjoj razini u usporedbi s 6,6% u 3. tromjesečju 2008), upozoravaju analitičari.

Svi pokazatelji nesumnjivo ukazuju na snažno usporavanje domaće potrošnje u 1. tromjesečju 2009. Broj novih registriranih automobila u prva dva mjeseca godine pao je za približno 40% na godišnjoj razini, dok je u siječnju promet u maloprodaji na godišnjoj razini snižen za 13,7%. Od početka godine broj nezaposlenih osoba porastao je za 22.000, a veljača je bila prvi mjesec u više od 3 godine u kojem je nezaposlenost povećana na godišnjoj razini, stoji u analizi.

Industrijska proizvodnja je pala 13,3% na godišnjoj razini u prva dva mjeseca godine, dok je u prerađivačkoj industriji zabilježen pad veći od 15% na godišnjoj razini. U građevinskim radovima, glavnom generatoru rasta u 2008, u siječnju je ostvaren pad od 5,6% na godišnjoj razini u realnim iznosima, kažu u Unicreditu.

Izgledi za rast i dalje su slabi. Rizik za prognozu o 3,7-postotnom smanjenju rasta ove godine i dalje je negativno usmjeren. Usporavanje rasta kreditiranja (pristup međunarodnim tržištima za sektor gospodarstva je sveden na minimum u usporedbi s prethodnim godinama) ukazuje na smanjenje ulagačkih aktivnosti, dok je osobna potrošnja na početku 2009. godine u minusu, kažu analitičari.

Istovremeno, rast izvoza je usporen globalnom recesijom. Vidimo i porast nezaposlenosti na 9,9% prema ILO metodologiji (s 8,3% u 2008). Vlada je, suočena sa sve manjim rastom poreznih prihoda, već počela rezati potrošnju i vjerojatno će s time i nastaviti. Nema prostora za mekšu monetarnu politiku, između ostalog i zato jer održavanje stabilnosti valute čini glavni stup strategije središnje banke, stoji u analizi.

Inflacija će se prepoloviti ove godine. Prognozu od 2,7% na godišnjoj razini temeljimo na očekivanjima da će HNB nastaviti održavati stabilnost tečaja ove godine, u kombinaciji s nižim cijenama robe i smanjenom domaćom potražnjom, kažu analitičari Unicredita.