- 08.09.2025 TJEDNI PREGLED: U većini fondovi s pozitivnim tjednim rezul...
- 11.09.2025 Hanfa odobrila pripajanje InterCapital AM-a Erste AM-u
- 07.09.2025 TJEDNI PREGLED: Dolar oslabio prema košarici valuta, čeka se...
- 09.09.2025 MIROVINCI TJEDNO: Odličan tjedan za mirovinske fondove
- 08.09.2025 ZSE DANAS: Crobexi nastavili rasti, Končar i dobitnik i najl...
- 05.09.2025 Obavijest o završetku promotivne akcije oslobođenja od ulazne naknade u pod-fondovima ZB Investa
- 29.08.2025 Hanfa dala suglasnost Fini za preuzimanje Zagrebačke burze
- 26.04.2025 Proglašeni najbolji fondovi u 2024. godini
- 14.04.2025 Volatilnost na tržištima dionica - što treba ulagatelj znati
- 31.01.2025 Global Kapital - smanjena naknada za upravljanje
- 08.09.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 8.9.2025. - OTP Invest
- 02.09.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 1.9.2025. - OTP Invest
- 28.08.2025 Komentar tržišta - ZB Invest - srpanj 2025.
- 26.08.2025 Dionice nastavljaju s rastom, unatoč oprezu investitora
- 25.08.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 25.08.2025. - OTP Invest
- 11.09.2025 Hanfa odobrila pripajanje InterCapital AM-a Erste AM-u
- 09.09.2025 MIROVINCI TJEDNO: Odličan tjedan za mirovinske fondove
- 08.09.2025 TJEDNI PREGLED: U većini fondovi s pozitivnim tjednim rezultatom
- 05.09.2025 Obavijest o završetku promotivne akcije oslobođenja od ulazne naknade u pod-fondovima ZB Investa
- 02.09.2025 MIROVINCI TJEDNO: Većina mirovinskih fondova završila u minusu
- 12.09.2025 ZSE TJEDNO: Crobexi zabilježili značajan tjedni rast, Končar daleko najlikvidniji
- 12.09.2025 ZSE DANAS: Crobexi osmi dan u zelenom, promet uvećan
- 12.09.2025 ZSE INTRADAY: Uz solidan promet, Crobexi blago porasli osami dan zaredom
- 12.09.2025 EU tržišta OTVARANJE: Burze na putu tjednih dobitaka
- 12.09.2025 ZSE OTVARANJE: Crobexi na putu velikih tjednih dobitaka
- 01.09.2025 Oštar pad dobiti kineskog proizvođača električnih vozila
- 28.08.2025 Rast dobiti i prihoda Nvidije premašio 50 posto
- 27.08.2025 Lego s rekordnom prodajom u prvoj polovici godine
- 26.08.2025 Spotify uvodi novu uslugu kako bi privukao veći broj korisnika
- 26.08.2025 Zagrebački holding lani s dobiti od 27,2 milijuna eura
- 12.09.2025 Ruska središnja banka ponovo snizila kamatne stope
- 12.09.2025 Američki proračunski deficit osjetno smanjen u kolovozu
- 12.09.2025 Europski proizvođači aluminija traže carine na izvoz otpada
- 12.09.2025 Za više od 350.000 europskih tvrtki 17,5 mlrd. eura za energetsku učinkovitost
- 12.09.2025 Prihodi tržišta elektroničkih komunikacija porasli na 900 mil. eura
ANALIZA Objavljeno: 29.08.2022

Što nam tržišta govore i što se može očekivati - XLIII
Podijeli sadržaj: | ||||
If there was one article of faith that John Meriwether
discovered at Solomon Brothers, it was to
rise your losses until they are turned into gains.
Roger Lowenstein "When genius failed"
TRENUTNO STANJE:
Jerome Powell je još jednom pokazao svima što znači kada osoba s iskustvom na Wall Streetu vodi monetarnu politiku i kako se kontroliraju traderi. Jednom je pustio Wall Street da se razmaše i narodu da počne misliti da može ne raditi i živjeti od burze. Sada je to dokinuo sa samo nekoliko minuta. Svi su presloženi.
Svojim govorom Powell je postigao sve što je htio, a to su tri važne stvari:
1.Riješio je problem tržišta rada u SAD-u. Nakon govora nezaposlenost u SAD-u će blago narasti zato što će ljudi početi tražiti posao. To će između ostaloga smanjiti inflatorne pritiske na nadnice. Participacija radnika na tržištu će se povećati što je FED-u jako važno.
2.Skrenuo je pozornost sa procesa smanjivanja bilance o kojem nitko više ne priča.
3.Uspio je sakriti svoje prava namjere od tržišta.
Moram reći da sam impresioniran. Ipak drugi guverneri su svojim govorima odali što FED planira napraviti tako da su moje analize potvrđene. Sada je kristalno jasno sve što FED planira napraviti i način na koji će se indeksi kretati do kraja godine. Ako ne bude nekih čudnih šokova budućnost je jednostavna.
HIPOTEZE I PREDVIĐANJA:
Nove hipoteze mi ne trebaju, ali sada mogu napraviti slijed događaja i rezultate tih događaja. Slijed je pokrenut s Powellom. Ovo je razrada zadnjega koraka svega što sam napisao kada sam predvidio devalvaciju eura.
1.Kako bi riješio problem tržišta rada i očekivanja Powell je u Jackson Hollu morao agresivno nastupiti protiv inflacije. To je uzrokovalo pad burze, iako je ekonomija fundamentalno stabilna. Došlo je do inicijalnoga pada obveznica u EU fundamentalno u SAD-u zbog očekivanja iako je FED preuzeo kontrolu nad strukturom krivulje prinosa.
2.Tjedan 29/8 - 2/9 je tjedan kada se objavljuje inflacije u EU. Ako nekim statističkim čudom inflacija padne, može doći do blagoga zastoja, ali ako inflacija bude iznad očekivanja EU obveznice će nastaviti padati.
3.ECB će se boriti protiv rasta kamatnih stopa, ali kako je ECB pretvoren fond za stabilizaciju država borba će biti neuspješna. Tako da ECB nema više mogućnosti za obranu kamatnih stopa niti tečaja.
4.Rast kamatnih stopa će destabilizirati bilance banaka.
5.Destabilizacija bilance banaka će se preliti na realnu ekonomiju.
Sada dolazimo do najteže stvari za predvidjeti, a to je koliko će biti jako prelijevanje. To se tek treba vidjeti.
TAKTIKE I STRATEGIJE:
Napravio sam u zadnja dva tjedna i Johna Meriwethera i Victora Haghania. Prvo sam držao poziciju koju nisam trebao, platio cijenu, a onda sam sve udvostručio. Nagrađen sam s kolapsom EU obveznica.
Kao što sam napisao nisam niti trebao biti u pozicijama u EU obveznicama ovaj kvartal. Ali sada sam ponovo ušao u obveznice sa ugovorom za prosinac, povećao sam značajno pozicije u kratkoročnim obveznicama, kratak sam Euro.
Trgovanje indeksima mi nije bilo dobro, ali sam trgovao s dobiti. Problem je što sam pre rano izlazio iz pozicija. Prije govora u Jackson Hollu sam bio kratak indekse, ali sam prodao put opcije. Pad je bio toliko velik da mi je put opcija blokirala zaradu. Greška. Krivo sam trgovao vlastite analize.
Plan za dalje je držati kratke pozicije u obveznicama. Ignorirati volatilnost zbog intervencija ECB-a. Tražim moguće točke za ulazak u dugačke pozicije u USD indeksima, ali to je daleko. Indeksi imaju još par postotaka pada i onda će vrlo vjerojatno biti volatilnosti na dnu. Za sada znam da u zarade želim ući dugačak, a to je za mjesec i pol dana.
Razvio sam metodu trgovanje indeksima tako da se ne moram žuriti.
Doc. dr. sc. Neven Vidaković, prof. v.š.
Odricanje od odgovornosti: Ovo je osobna analiza. Autor upravlja vlastitim portfeljem koji koristi derivate i financijski polugu. Ovaj tekst je osvrt na trenutno stanje na tržištu i ne predstavlja investicijski savjet. Investiranje u financijske instrumente nosi rizike s kojima investitori trebaju biti upoznati. Autor također aktivno trguje tako da su sve navedene pozicije privremene i lako promjenjive. Opisane koje autor ima u svom portfelju se odnose na pojedini instrument. Autor izloženost može napraviti preko stvarnoga ili derivatskoga instrumenta. Metodologija analize se temelji na tehničkoj, fundamentalno i analizi sentimenta tržišta. Analize su proizvod samoga autora i temelje se isključivo na javno dostupnim podatcima. Analize trećih strana su eksplicitno citirane ako se spominju u tekstu. Konstrukcija teksta koristi osnove znanstvene metode kako ih je definirao Karl Popper.Podijeli sadržaj: | ||||
- 08.09.2025 TJEDNI PREGLED: U većini fondovi s pozitivnim tjednim rezul...
- 11.09.2025 Hanfa odobrila pripajanje InterCapital AM-a Erste AM-u
- 07.09.2025 TJEDNI PREGLED: Dolar oslabio prema košarici valuta, čeka se...
- 09.09.2025 MIROVINCI TJEDNO: Odličan tjedan za mirovinske fondove
- 08.09.2025 ZSE DANAS: Crobexi nastavili rasti, Končar i dobitnik i najl...
- 05.09.2025 Obavijest o završetku promotivne akcije oslobođenja od ulazne naknade u pod-fondovima ZB Investa
- 29.08.2025 Hanfa dala suglasnost Fini za preuzimanje Zagrebačke burze
- 26.04.2025 Proglašeni najbolji fondovi u 2024. godini
- 14.04.2025 Volatilnost na tržištima dionica - što treba ulagatelj znati
- 31.01.2025 Global Kapital - smanjena naknada za upravljanje
- 08.09.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 8.9.2025. - OTP Invest
- 02.09.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 1.9.2025. - OTP Invest
- 28.08.2025 Komentar tržišta - ZB Invest - srpanj 2025.
- 26.08.2025 Dionice nastavljaju s rastom, unatoč oprezu investitora
- 25.08.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 25.08.2025. - OTP Invest
- 11.09.2025 Hanfa odobrila pripajanje InterCapital AM-a Erste AM-u
- 09.09.2025 MIROVINCI TJEDNO: Odličan tjedan za mirovinske fondove
- 08.09.2025 TJEDNI PREGLED: U većini fondovi s pozitivnim tjednim rezultatom
- 05.09.2025 Obavijest o završetku promotivne akcije oslobođenja od ulazne naknade u pod-fondovima ZB Investa
- 02.09.2025 MIROVINCI TJEDNO: Većina mirovinskih fondova završila u minusu
- 12.09.2025 ZSE TJEDNO: Crobexi zabilježili značajan tjedni rast, Končar daleko najlikvidniji
- 12.09.2025 ZSE DANAS: Crobexi osmi dan u zelenom, promet uvećan
- 12.09.2025 ZSE INTRADAY: Uz solidan promet, Crobexi blago porasli osami dan zaredom
- 12.09.2025 EU tržišta OTVARANJE: Burze na putu tjednih dobitaka
- 12.09.2025 ZSE OTVARANJE: Crobexi na putu velikih tjednih dobitaka
- 01.09.2025 Oštar pad dobiti kineskog proizvođača električnih vozila
- 28.08.2025 Rast dobiti i prihoda Nvidije premašio 50 posto
- 27.08.2025 Lego s rekordnom prodajom u prvoj polovici godine
- 26.08.2025 Spotify uvodi novu uslugu kako bi privukao veći broj korisnika
- 26.08.2025 Zagrebački holding lani s dobiti od 27,2 milijuna eura
- 12.09.2025 Ruska središnja banka ponovo snizila kamatne stope
- 12.09.2025 Američki proračunski deficit osjetno smanjen u kolovozu
- 12.09.2025 Europski proizvođači aluminija traže carine na izvoz otpada
- 12.09.2025 Za više od 350.000 europskih tvrtki 17,5 mlrd. eura za energetsku učinkovitost
- 12.09.2025 Prihodi tržišta elektroničkih komunikacija porasli na 900 mil. eura