- 08.09.2025 TJEDNI PREGLED: U većini fondovi s pozitivnim tjednim rezul...
- 11.09.2025 Hanfa odobrila pripajanje InterCapital AM-a Erste AM-u
- 07.09.2025 TJEDNI PREGLED: Dolar oslabio prema košarici valuta, čeka se...
- 09.09.2025 MIROVINCI TJEDNO: Odličan tjedan za mirovinske fondove
- 11.09.2025 EU tržišta OTVARANJE: Burze porasle uoči odluka ECB-a
- 05.09.2025 Obavijest o završetku promotivne akcije oslobođenja od ulazne naknade u pod-fondovima ZB Investa
- 29.08.2025 Hanfa dala suglasnost Fini za preuzimanje Zagrebačke burze
- 26.04.2025 Proglašeni najbolji fondovi u 2024. godini
- 14.04.2025 Volatilnost na tržištima dionica - što treba ulagatelj znati
- 31.01.2025 Global Kapital - smanjena naknada za upravljanje
- 08.09.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 8.9.2025. - OTP Invest
- 02.09.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 1.9.2025. - OTP Invest
- 28.08.2025 Komentar tržišta - ZB Invest - srpanj 2025.
- 26.08.2025 Dionice nastavljaju s rastom, unatoč oprezu investitora
- 25.08.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 25.08.2025. - OTP Invest
- 11.09.2025 Hanfa odobrila pripajanje InterCapital AM-a Erste AM-u
- 09.09.2025 MIROVINCI TJEDNO: Odličan tjedan za mirovinske fondove
- 08.09.2025 TJEDNI PREGLED: U većini fondovi s pozitivnim tjednim rezultatom
- 05.09.2025 Obavijest o završetku promotivne akcije oslobođenja od ulazne naknade u pod-fondovima ZB Investa
- 02.09.2025 MIROVINCI TJEDNO: Većina mirovinskih fondova završila u minusu
- 12.09.2025 ZSE TJEDNO: Crobexi zabilježili značajan tjedni rast, Končar daleko najlikvidniji
- 12.09.2025 ZSE DANAS: Crobexi osmi dan u zelenom, promet uvećan
- 12.09.2025 ZSE INTRADAY: Uz solidan promet, Crobexi blago porasli osami dan zaredom
- 12.09.2025 EU tržišta OTVARANJE: Burze na putu tjednih dobitaka
- 12.09.2025 ZSE OTVARANJE: Crobexi na putu velikih tjednih dobitaka
- 01.09.2025 Oštar pad dobiti kineskog proizvođača električnih vozila
- 28.08.2025 Rast dobiti i prihoda Nvidije premašio 50 posto
- 27.08.2025 Lego s rekordnom prodajom u prvoj polovici godine
- 26.08.2025 Spotify uvodi novu uslugu kako bi privukao veći broj korisnika
- 26.08.2025 Zagrebački holding lani s dobiti od 27,2 milijuna eura
- 12.09.2025 Ruska središnja banka ponovo snizila kamatne stope
- 12.09.2025 Američki proračunski deficit osjetno smanjen u kolovozu
- 12.09.2025 Europski proizvođači aluminija traže carine na izvoz otpada
- 12.09.2025 Za više od 350.000 europskih tvrtki 17,5 mlrd. eura za energetsku učinkovitost
- 12.09.2025 Prihodi tržišta elektroničkih komunikacija porasli na 900 mil. eura
ZB INVEST Objavljeno: 22.10.2019

Komentar tržišta - ZB Invest - rujan 2019.
Podijeli sadržaj: | ||||
- Fed sukladno očekivanju spustio referentu kamatnu stopu
- ECB donijela nove mjere monetarnog popuštanja
- OECD revidirao stope globalnog rasta na niže
- Formirana nova talijanska vladajuća koalicija
- Hrvatska - Ubrzanje rasta u trećem kvartalu
Na rujanskom zasjedanju američke središnje banke, sukladno očekivanjima, donesena je odluka o spuštanju referentne kamatne stope na novi raspon između 1,75% do 2,00%. Predsjednik Fed-a J. Powell nije značajno mijenjao izglede gospodarskog rasta u SAD-u te i dalje smatra da je gospodarstvo zdravo uz nisku stopu nezaposlenosti i stabilnu inflaciju. Kao glavni negativni rizik koji i dalje opterećuje gospodarstvo vidi trgovinski sukob s Kinom te apelira na predsjednički kabinet da što prije postignu dogovor.
ECB je tijekom rujanskog zasjedanja usvojila nove mjere za daljnje monetarno popuštanje. Novi paket mjera obuhvaća smanjenje depozitne kamatne stope sa -0,4% na -0,5%, dok glavna stopa refinanciranja i stopa graničnog refinanciranja ostaju nepromijenjene (0,0%, odnosno 0,25%). Predsjednik ECB-a M. Draghi također je najavio i nastavak programa mjesečnog otkupa vrijednosnih papira, u prosjeku 20 milijardi eura mjesečno, počevši od 1. studenog 2019. Očekuje se kako će program otkupa obveznica završiti netom prije povećanja referentnih kamatnih stopa.
OECD je objavio negativno revidirane stope rasta za svjetsko gospodarstvo u 2019. godini i sada procjenjuje rast po stopi od 2,9%, u odnosu na svibanjske procjene od 3,2%. OECD zaključuje da svjetsko gospodarstvo raste najsporijim tempom u posljednjih deset godina zbog trgovinskog rata SAD-a i Kine te neizvjesnosti u procesu izlaska Velike Britanije iz Europske unije.
Rujan je obilježen nizom političkih trzavica na nacionalnim razinama. Tako je Zastupnički dom Kongresa SAD-a pokrenuo je službenu istragu protiv predsjednika D. Trumpa zbog sumnje da je poticao stranog čelnika na pokretanje istrage protiv političkog konkurenta. Nadalje, nova talijanska vladajuća koalicija antisistemskog Pokreta pet zvijezda i Demokratske stranke mora do 15. listopada pripremiti nacrt proračuna za 2020. kako bi ga mogla razmotriti Europska komisija. Također, Vrhovni sud Velike Britanije donio je presudu da je odluka premijera B. Johnsona o suspenziji parlamenta bila nezakonita. Vođa britanskih laburista J. Corbyn pozvao je premijera da odstupi sa svoje pozicije i sazove nove izbore.
Nakon usporavanja rasta stope BDP-a na 0,2 % na kvartalnoj razini i na 2,4 % na godišnjoj, prvi pokazatelji dinamike gospodarske aktivnosti za treće tromjesečje nagovještavaju da je ponovno izgledno njegovo ubrzanje, objavio je HNB. Srpanj je donio bolje brojke u industrijskoj proizvodnji, prometu trgovine na malo i u robnoj razmjeni. Međutim, usporedno s naznakama ubrzanja kvartalnog BDP-a, kod kućanstava i kod poslovnog sektora u pogledu daljnjeg razvoja ekonomskog ambijenta pozitivna očekivanja lagano splašnjavaju. Ipak, indeks pouzdanja potrošača i dalje je na relativno visokoj razini.
Dionička tržišta
Američki dionički indeksi zabilježili su rast vrijednosti uslijed spuštanja referentne kamatne stope od strane Fed-a te nastavka trgovinskih pregovora između SAD-a i Kine. Tako su vrijednosti glavnih indeksa u rujnu doživjeli sljedeći rast vrijednosti: NASDAQ Composite (0,46%), Dow Jones (1,95%), S&P 500 (1,72%). Europska tržišta našla su se pod pritiskom nakon slabih makroekonomskih pokazatelja i straha od recesije u Njemačkoj, ali olakšanje investitorima donijela je ECB s novim paketom mjera monetarnog popuštanja i spuštanjem kamatne stope. Tako su na mjesečnoj razini vodeći europski indeksi ostvarili sljedeće rezultate: njemački DAX (4,09%), francuski CAC40 (3,60%) i britanski FTSE100 (2,79%).
Hrvatsko dioničko tržište u rujnu je obilježilo povećan volumen trgovanja i značajan rast vrijednosti na mjesečnoj razini (4,81%) uslijed vijesti o preuzimanju Kraša. Pozitivan sentiment prelio se i na ostale hrvatske dionice. Neizvjesnost oko rezultata trgovinskih pregovora utjecala je na blagu mjesečnu promjenu vrijednosti MSCI EM dioničkog indeksa (1,69%).
Obveznička tržišta
Njemačke i američke obveznice nastavljaju bilježiti niske prinose uslijed sve jasnijih naznaka usporavanja rasta i sasvim izglednog zadržavanja ekstremno ekspanzivnih monetarnih politika. Uskoro nova predsjednica ECB-a Lagarde izjavila je da će „trgovinski sukobi" i dalje predstavljati najveći rizik globalnom rastu, ali da ne očekuje recesiju. Hrvatske obvezničko tržište bilježi niske volumene trgovanja te i dalje prati kretanje benchmark izdanja.
Novčano tržište
Mjesec je obilježila očekivano niska potražnja za kunama, manja aktivnost na novčanom tržištu te visoka razina viška likvidnosti u sustavu. Sve to utjecalo je na zadržavanje kamatnih stopa oko postojećih razina.
Na deviznim tržištima je dolar u odnosu na euro imao blagu tendenciju jačanja. Na samom kraju mjeseca EUR/USD se spustio prema 1,09 dolara za euro, što je njegova najniža razina od svibnja 2017. Blaga aprecijacija eura utjecala je na mjesečnu promjenu tečaja EUR/HRK od 0,1% te je mjesec zaključen na 7,411 kuna za euro.
Tečajnica fondova ZB Investa
Izvor: ZB Invest / Hrportfolio.hrPodijeli sadržaj: | ||||
- 08.09.2025 TJEDNI PREGLED: U većini fondovi s pozitivnim tjednim rezul...
- 11.09.2025 Hanfa odobrila pripajanje InterCapital AM-a Erste AM-u
- 07.09.2025 TJEDNI PREGLED: Dolar oslabio prema košarici valuta, čeka se...
- 09.09.2025 MIROVINCI TJEDNO: Odličan tjedan za mirovinske fondove
- 11.09.2025 EU tržišta OTVARANJE: Burze porasle uoči odluka ECB-a
- 05.09.2025 Obavijest o završetku promotivne akcije oslobođenja od ulazne naknade u pod-fondovima ZB Investa
- 29.08.2025 Hanfa dala suglasnost Fini za preuzimanje Zagrebačke burze
- 26.04.2025 Proglašeni najbolji fondovi u 2024. godini
- 14.04.2025 Volatilnost na tržištima dionica - što treba ulagatelj znati
- 31.01.2025 Global Kapital - smanjena naknada za upravljanje
- 08.09.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 8.9.2025. - OTP Invest
- 02.09.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 1.9.2025. - OTP Invest
- 28.08.2025 Komentar tržišta - ZB Invest - srpanj 2025.
- 26.08.2025 Dionice nastavljaju s rastom, unatoč oprezu investitora
- 25.08.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 25.08.2025. - OTP Invest
- 11.09.2025 Hanfa odobrila pripajanje InterCapital AM-a Erste AM-u
- 09.09.2025 MIROVINCI TJEDNO: Odličan tjedan za mirovinske fondove
- 08.09.2025 TJEDNI PREGLED: U većini fondovi s pozitivnim tjednim rezultatom
- 05.09.2025 Obavijest o završetku promotivne akcije oslobođenja od ulazne naknade u pod-fondovima ZB Investa
- 02.09.2025 MIROVINCI TJEDNO: Većina mirovinskih fondova završila u minusu
- 12.09.2025 ZSE TJEDNO: Crobexi zabilježili značajan tjedni rast, Končar daleko najlikvidniji
- 12.09.2025 ZSE DANAS: Crobexi osmi dan u zelenom, promet uvećan
- 12.09.2025 ZSE INTRADAY: Uz solidan promet, Crobexi blago porasli osami dan zaredom
- 12.09.2025 EU tržišta OTVARANJE: Burze na putu tjednih dobitaka
- 12.09.2025 ZSE OTVARANJE: Crobexi na putu velikih tjednih dobitaka
- 01.09.2025 Oštar pad dobiti kineskog proizvođača električnih vozila
- 28.08.2025 Rast dobiti i prihoda Nvidije premašio 50 posto
- 27.08.2025 Lego s rekordnom prodajom u prvoj polovici godine
- 26.08.2025 Spotify uvodi novu uslugu kako bi privukao veći broj korisnika
- 26.08.2025 Zagrebački holding lani s dobiti od 27,2 milijuna eura
- 12.09.2025 Ruska središnja banka ponovo snizila kamatne stope
- 12.09.2025 Američki proračunski deficit osjetno smanjen u kolovozu
- 12.09.2025 Europski proizvođači aluminija traže carine na izvoz otpada
- 12.09.2025 Za više od 350.000 europskih tvrtki 17,5 mlrd. eura za energetsku učinkovitost
- 12.09.2025 Prihodi tržišta elektroničkih komunikacija porasli na 900 mil. eura