- 08.09.2025 TJEDNI PREGLED: U većini fondovi s pozitivnim tjednim rezul...
- 11.09.2025 Hanfa odobrila pripajanje InterCapital AM-a Erste AM-u
- 07.09.2025 TJEDNI PREGLED: Dolar oslabio prema košarici valuta, čeka se...
- 09.09.2025 MIROVINCI TJEDNO: Odličan tjedan za mirovinske fondove
- 08.09.2025 ZSE DANAS: Crobexi nastavili rasti, Končar i dobitnik i najl...
- 05.09.2025 Obavijest o završetku promotivne akcije oslobođenja od ulazne naknade u pod-fondovima ZB Investa
- 29.08.2025 Hanfa dala suglasnost Fini za preuzimanje Zagrebačke burze
- 26.04.2025 Proglašeni najbolji fondovi u 2024. godini
- 14.04.2025 Volatilnost na tržištima dionica - što treba ulagatelj znati
- 31.01.2025 Global Kapital - smanjena naknada za upravljanje
- 08.09.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 8.9.2025. - OTP Invest
- 02.09.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 1.9.2025. - OTP Invest
- 28.08.2025 Komentar tržišta - ZB Invest - srpanj 2025.
- 26.08.2025 Dionice nastavljaju s rastom, unatoč oprezu investitora
- 25.08.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 25.08.2025. - OTP Invest
- 11.09.2025 Hanfa odobrila pripajanje InterCapital AM-a Erste AM-u
- 09.09.2025 MIROVINCI TJEDNO: Odličan tjedan za mirovinske fondove
- 08.09.2025 TJEDNI PREGLED: U većini fondovi s pozitivnim tjednim rezultatom
- 05.09.2025 Obavijest o završetku promotivne akcije oslobođenja od ulazne naknade u pod-fondovima ZB Investa
- 02.09.2025 MIROVINCI TJEDNO: Većina mirovinskih fondova završila u minusu
- 12.09.2025 ZSE TJEDNO: Crobexi zabilježili značajan tjedni rast, Končar daleko najlikvidniji
- 12.09.2025 ZSE DANAS: Crobexi osmi dan u zelenom, promet uvećan
- 12.09.2025 ZSE INTRADAY: Uz solidan promet, Crobexi blago porasli osami dan zaredom
- 12.09.2025 EU tržišta OTVARANJE: Burze na putu tjednih dobitaka
- 12.09.2025 ZSE OTVARANJE: Crobexi na putu velikih tjednih dobitaka
- 01.09.2025 Oštar pad dobiti kineskog proizvođača električnih vozila
- 28.08.2025 Rast dobiti i prihoda Nvidije premašio 50 posto
- 27.08.2025 Lego s rekordnom prodajom u prvoj polovici godine
- 26.08.2025 Spotify uvodi novu uslugu kako bi privukao veći broj korisnika
- 26.08.2025 Zagrebački holding lani s dobiti od 27,2 milijuna eura
- 12.09.2025 Ruska središnja banka ponovo snizila kamatne stope
- 12.09.2025 Američki proračunski deficit osjetno smanjen u kolovozu
- 12.09.2025 Europski proizvođači aluminija traže carine na izvoz otpada
- 12.09.2025 Za više od 350.000 europskih tvrtki 17,5 mlrd. eura za energetsku učinkovitost
- 12.09.2025 Prihodi tržišta elektroničkih komunikacija porasli na 900 mil. eura
ZB INVEST Objavljeno: 16.01.2023

Komentar tržišta - ZB Invest - prosinac 2022.
Podijeli sadržaj: | ||||
Nakon četiri uzastopna podizanja ključnih kamatnih stopa za 75 baznih bodova, FED je na posljednjem zasjedanju u prosincu 2022. odlučio usporiti dinamiku zaoštravanja monetarne politike. Na sastanku u prosincu obznanjeno je podizanje za 50bb na raspon od 4,25% do 4,5%. Međutim, ciklus povećanja referentnih stopa nije završen, već se oformila nova faza stezanja monetarne politike u kojem će se odgovarajuća razina terminale stope postići blažom dinamikom. U skladu s nadolazećim ekonomskim podacima na sljedećem sastanku krajem siječnja ili početkom veljače će se odlučivati između 25 i 50 baznih bodova. Uzevši u obzir nedavno ublažavanje temeljne inflacije ( rast od 6% godišnje i 0,2% mjesečno u studenom) očekuje se podizanje kamatnih stopa za 25 bb. Predsjednik FED-a naglasio je da na trenutnoj razini kamatnih stopa više nije toliko važna dinamika stezanja. Članovi FOMC-a očekuju da će biti potrebno dosta vremena za vraćanje temeljne inflacije na ciljanu razinu. Stoga su i očekivanja o terminalnoj stopi revidirana više s 4,6% na 5,1%. Tržište je reagiralo oprezno na restriktivnu retoriku FED-a-
Upravno vijeće Europske središnje banke je na sjednici u četvrtak očekivano povećalo tri ključne kamatne stope ESB-a za 50 baznih bodova. Sukladno navedenom, kamatna stopa za glavne operacije refinanciranja povećana je na 2,5%, kamatna stopa za mogućnost posudbe na kraju dana 2,75%, a depozitna kamatna stopa na 2%. Iako će se odluke o budućim promjenama kamatnih stopa donositi na temelju najnovijih dostupnih podataka (osobito o inflaciji) ESB jasno je istaknula izglede značajnih povećanja stabilnim tempom. Navedeno implicira da je sasvim realno očekivati ponovno podizanje ključnih kamatnih stopa barem za dodatnih 50 baznih bodova na sastanku u veljači u 2023. Podizanje kamatnih stopa i retorika ESB-a posljedica je trenutačnih i očekivanih inflatornih pritisaka budući da je na sastanku u prosincu zamjetno najviše revidirana i očekivana stopa inflacije dok su izgledi rasta gospodarstva euro područja smanjeni uz izglednu kratkotrajnu i blagu recesiju početkom 2023. godine. Osim ključnih kamatnih stopa, daljnje zaoštravanje monetarne politike odvijat će se i kroz politiku smanjenja bilance središnje banke. Od početka ožujka 2023. portfelj programa kupnje vrijednosnih papira smanjivat će se umjerenom i predvidljivom dinamikom za prosječno 15 milijardi eura mjesečno. Dakle neće se u potpunosti reinvestirati glavnice dospjelih vrijednosnih papira. Dospijeće u okviru APP-a iznosit će ukupno 131 milijardi EUR između ožujka i lipnja 2023.
Godišnja stopa rasta indeksa potrošačkih cijena u Hrvatskoj, dosegnula je u studenome povijesno visokih 13,5% dok je u odnosu na listopad dinamika ipak blago usporila na +0,9%, zahvaljujući padu cijena za 0,5% u skupini Restorani i hoteli. Sve ostale kategorije zabilježile su mjesečni rast. Na tržištu rada službeni broj nezaposlenih porastao je u studenome za 4062 osobe u odnosu na listopad, što predstavlja smanjenje u odnosu na isto razdoblje 2021. Nedostatak radne snage u pojedinim djelatnostima pokušava se nadomjestiti radnicima iz trećih zemalja. Usporavanje gospodarskih aktivnosti na inozemnim tržištima i u Hrvatskoj zasad nema značajniji utjecaj na kretanje (ne)zaposlenosti.
Dionička tržišta - Fokus na makroekonomskim objavama
Fokus investitora s obje strane Atlantika bio je na posljednjim ovogodišnjim zasjedanjima FED-a i ESB-a, ali i objavi inflacije u SAD-u za studeni. Tržišni dionici ostali su negativno iznenađeni nastavkom oštrog tona čelnika središnjih banaka.
Mjesec na domaćem tržištu protekao je uz oprezno trgovanje. Najviše se trgovalo dionicama Ericssona Nikole Tesle i Spana kojima su zabilježene i blok transakcije u vrijednosti 2 odnosno 16,2 mil. kuna. Grupa Končar je usvojila plan poslovanja za 2023. Prihodi su planirani u iznosu većem od 760 mil. eura i temelje se na dobroj ugovorenosti poslova krajem 2022. od oko 1 mlrd. eura od čega se više od 610 mil. odnosi na planiranu realizaciju u 2023. Posljednji dani 2022. obilježeni su prekidom trgovanja na ZSE zbog uvođenja eura.
Obveznička tržišta - Volatilnost i u mjesecu prosincu
U fokusu investitora bili su sastanci središnjih banaka, kao i objave inflacije s obje strane Atlantika, uslijed naznaka daljnjeg zaoštravanja monetarne politike od strane središnjih banaka u borbi protiv visokih stopa inflacije.
Novčano tržište - Odlazak kune u povijest
Posljednji mjesec u godini protekao je u znaku kraja trgovanja na kunskom tržištu uz nepromijenjene kamatne stope. Višak likvidnosti u sustavu krajem godine iznosio je 119 mlrd. kuna, što je učvrstilo kamatne stope na vrlo niskim razinama. S obzirom da hrvatska kuna odlazi u povijest, kamatne stope na tu valutu postaju irelevantne.
Kraj trgovanja na deviznim tržištima u 2022. godine protekao je u znaku jačanja eura u odnosu na američki dolar. Tečaj EUR/USD iznosio je 1,0705 prema Bloombergu.
Podijeli sadržaj: | ||||
- 08.09.2025 TJEDNI PREGLED: U većini fondovi s pozitivnim tjednim rezul...
- 11.09.2025 Hanfa odobrila pripajanje InterCapital AM-a Erste AM-u
- 07.09.2025 TJEDNI PREGLED: Dolar oslabio prema košarici valuta, čeka se...
- 09.09.2025 MIROVINCI TJEDNO: Odličan tjedan za mirovinske fondove
- 08.09.2025 ZSE DANAS: Crobexi nastavili rasti, Končar i dobitnik i najl...
- 05.09.2025 Obavijest o završetku promotivne akcije oslobođenja od ulazne naknade u pod-fondovima ZB Investa
- 29.08.2025 Hanfa dala suglasnost Fini za preuzimanje Zagrebačke burze
- 26.04.2025 Proglašeni najbolji fondovi u 2024. godini
- 14.04.2025 Volatilnost na tržištima dionica - što treba ulagatelj znati
- 31.01.2025 Global Kapital - smanjena naknada za upravljanje
- 08.09.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 8.9.2025. - OTP Invest
- 02.09.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 1.9.2025. - OTP Invest
- 28.08.2025 Komentar tržišta - ZB Invest - srpanj 2025.
- 26.08.2025 Dionice nastavljaju s rastom, unatoč oprezu investitora
- 25.08.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 25.08.2025. - OTP Invest
- 11.09.2025 Hanfa odobrila pripajanje InterCapital AM-a Erste AM-u
- 09.09.2025 MIROVINCI TJEDNO: Odličan tjedan za mirovinske fondove
- 08.09.2025 TJEDNI PREGLED: U većini fondovi s pozitivnim tjednim rezultatom
- 05.09.2025 Obavijest o završetku promotivne akcije oslobođenja od ulazne naknade u pod-fondovima ZB Investa
- 02.09.2025 MIROVINCI TJEDNO: Većina mirovinskih fondova završila u minusu
- 12.09.2025 ZSE TJEDNO: Crobexi zabilježili značajan tjedni rast, Končar daleko najlikvidniji
- 12.09.2025 ZSE DANAS: Crobexi osmi dan u zelenom, promet uvećan
- 12.09.2025 ZSE INTRADAY: Uz solidan promet, Crobexi blago porasli osami dan zaredom
- 12.09.2025 EU tržišta OTVARANJE: Burze na putu tjednih dobitaka
- 12.09.2025 ZSE OTVARANJE: Crobexi na putu velikih tjednih dobitaka
- 01.09.2025 Oštar pad dobiti kineskog proizvođača električnih vozila
- 28.08.2025 Rast dobiti i prihoda Nvidije premašio 50 posto
- 27.08.2025 Lego s rekordnom prodajom u prvoj polovici godine
- 26.08.2025 Spotify uvodi novu uslugu kako bi privukao veći broj korisnika
- 26.08.2025 Zagrebački holding lani s dobiti od 27,2 milijuna eura
- 12.09.2025 Ruska središnja banka ponovo snizila kamatne stope
- 12.09.2025 Američki proračunski deficit osjetno smanjen u kolovozu
- 12.09.2025 Europski proizvođači aluminija traže carine na izvoz otpada
- 12.09.2025 Za više od 350.000 europskih tvrtki 17,5 mlrd. eura za energetsku učinkovitost
- 12.09.2025 Prihodi tržišta elektroničkih komunikacija porasli na 900 mil. eura