- 14.09.2025 TJEDNI PREGLED: Dolar oslabio drugi tjedan zaredom, čeka se ...
- 14.09.2025 TJEDNI PREGLED: Wall Street na rekordnim razinama, čeka se s...
- 16.09.2025 ZSE DANAS: Crobexi crveni nakon devet dana rasta, Končar naj...
- 15.09.2025 Šef Europske agencije za banke podnio ostavku
- 15.09.2025 Nvidia prekršila kineske propise o monopolu
- 05.09.2025 Obavijest o završetku promotivne akcije oslobođenja od ulazne naknade u pod-fondovima ZB Investa
- 29.08.2025 Hanfa dala suglasnost Fini za preuzimanje Zagrebačke burze
- 26.04.2025 Proglašeni najbolji fondovi u 2024. godini
- 14.04.2025 Volatilnost na tržištima dionica - što treba ulagatelj znati
- 31.01.2025 Global Kapital - smanjena naknada za upravljanje
- 18.09.2025 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - kolovoz 2025.
- 15.09.2025 Tjedni komentar tržišta 15.9.2025 - OTP Invest
- 08.09.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 8.9.2025. - OTP Invest
- 02.09.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 1.9.2025. - OTP Invest
- 28.08.2025 Komentar tržišta - ZB Invest - srpanj 2025.
- 16.09.2025 MIROVINCI TJEDNO: U prošlom tjednu porasla većina mirovinskih fondova
- 15.09.2025 TJEDNI PREGLED: Fondovi pozitivno, tri fonda s prinosom iznad 30 posto
- 11.09.2025 Hanfa odobrila pripajanje InterCapital AM-a Erste AM-u
- 09.09.2025 MIROVINCI TJEDNO: Odličan tjedan za mirovinske fondove
- 08.09.2025 TJEDNI PREGLED: U većini fondovi s pozitivnim tjednim rezultatom
- 18.09.2025 ZSE DANAS: Crobexi nastavili negativan niz, promet umanjen
- 18.09.2025 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - kolovoz 2025.
- 18.09.2025 ZSE INTRADAY: Uz skroman promet, Crobexi porasli
- 18.09.2025 EU tržišta OTVARANJE: Burze porasle
- 18.09.2025 ZSE OTVARANJE: Očekuje se stagnacija Crobexa nakon dva dana pada
- 15.09.2025 Nvidia prekršila kineske propise o monopolu
- 01.09.2025 Oštar pad dobiti kineskog proizvođača električnih vozila
- 28.08.2025 Rast dobiti i prihoda Nvidije premašio 50 posto
- 27.08.2025 Lego s rekordnom prodajom u prvoj polovici godine
- 26.08.2025 Spotify uvodi novu uslugu kako bi privukao veći broj korisnika
- 18.09.2025 Roche kupuje američku biotehnološku kompaniju za 3,5 mlrd. dolara
- 18.09.2025 Ministarstvo financija izradilo prijedlog zakona za provjeru stranih ulaganja
- 18.09.2025 Američki prehrambeni div najavljuje milijardu eura ulaganja u EU
- 18.09.2025 Američka središnja banka očekuje osjetno sporiji gospodarski rast u 2025.
- 18.09.2025 IFC do 2030. u Hrvatskoj planira uložiti do milijardu dolara, prilika za poduzeća
ZB INVEST Objavljeno: 11.04.2022

Komentar tržišta - ZB Invest - ožujak 2022.
Podijeli sadržaj: | ||||
Investitorska javnost s velikom je neizvjesnošću čekala sastanak čelnika ECB-a obzirom na geopolitičku situaciju u Europi. Sjednica nije donijela promjene kod ključnih kamatnih stopa, ali je u uvjetima prijeteće stagflacije, retorika Upravnog vijeća ostavila fleksibilnost oko budućih mjera monetarne politike. Ipak, pomalo negativno je dočekana vijest o nastavku planiranog smanjenja APP programa koji će iznositi 40 milijardi eura u travnju, 30 milijardi eura u svibnju i 20 milijardi eura u lipnju. Završetak neto kupnje očekuje se u trećem tromjesečju što ukazuje da je glavni fokus i dalje na rastućoj inflaciji. Neko vrijeme nakon završetka neto kupnje obveznica u okviru APP-a (prema posljednjoj retorici, ne nedugo nakon toga), uslijedit će podizanje kamatnih stopa. Buduća povećanja stopa trebala bi biti postupna.
Situacija u Ukrajini se ne smiruje, a zapadne zemlje nastavljaju pritiskati Rusiju nametnutim sankcijama. Tako će SAD zabraniti uvoz i isporuku ruskog plina i nafte, te ulaganja u ruski energetski sektor, a Ujedinjeno Kraljevstvo će prekinuti uvoz nafte iz Rusije tijekom 2022. godine. Američki predsjednik J. Biden naglasio je nužnost ovih poteza usprkos dodatnog cjenovnog pritiska i troškova za potrošače. EU je najavila namjeru da smanji uvoz plina iz Rusije za dvije trećine tijekom sljedećih 12 mjeseci na temelju različitih mjera. Rusija je na sve brojnije sankcije odgovorila zahtjevom da se sva plaćanja izvoza energenata odvija u rubljama i tako stvori umjetna potražnja za domaćom valutom.
Agencija za procjenu kreditnog rejtinga S&P potvrdila je investicijski rejting Hrvatske BBB-. U S&P-u očekuju realni rast gospodarstva za 2,5% u ovoj godini na krilima oporavka turističkog sektora i rasta investicija. Uz naglašene negativne rizike zbog rata u Ukrajini, zadržavanje stabilnih izgleda odražava očekivanja da će gospodarski rast ostati stabilan tijekom iduće dvije godine unatoč inflatornim preprekama i makroekonomskim posljedicama geopolitičkih sukoba. U S&P-u očekuju da će Hrvatska ispuniti ciljani datum za ulazak u euro područje 1. siječnja 2023. te u slučaju pozitivne formalne ocjene njezine usklađenosti s ERM-II u lipnju/početkom srpnja, vrlo je izgledno poboljšanje izgleda (u pozitivne) ili čak povećanje rejtinga. Istodobno, fiskalnu konsolidaciju također ističu kao važan pokretač poboljšanja rejtinga.
Dionička tržišta - Stabilizacija na dioničkim tržištima
Nakon korekcije u veljači uzrokovane ruskom agresijom na Ukrajinu, tijekom ožujka došlo je do relativne stabilizacije na financijskim tržištima. U fokusu je osim geopolitičkih zbivanja i dalje rastuća inflacija, te retorika glavnih centralnih banaka. Fed je sukladno očekivanjima krenuo s monetarnim stezanjem, no retorika glavnog čelnika J. Powella kako je američko gospodarstvo spremno za podizanje kamatnih stopa ohrabrila je investitore. Tako su glavni američki indeksi na mjesečnoj razini rasli po sljedećim stopama: NASDAQ Composite (2,32%), Dow Jones (3,41%), S&P 500 (3,58%). Istovremeno glavni europski indeksi po snažnim su utjecajem zbivanja na istoku Europe, te je fokus uglavnom na distribuciji energenata i sankcijama nametnutim Rusiji. Tako su vodeći europski indeksi ostvarili sljedeće rezultate: njemački DAX (-0,32%), francuski CAC40 (0,02%), te britanski FTSE100 (0,77%).
Nakon snažnog pada tijekom veljače uzrokovane negativnim sentimentom zbog ratnih zbivanja i izloženosti nekih hrvatskih kompanija istočnim tržištima, dobri kvartalni rezultati korporativnog sektora i najava dobre turističke sezone utjecali su na rast glavnog tržišnog indeksa CROBEX, a promjena na mjesečnoj razini iznosi 4,94%.
Obveznička tržišta - Smanjenje volatilnosti na obvezničkim tržištima
Obveznička tržišta i prethodni je mjesec nastavila karakterizirati volatilnost, ali je ona bila vidno slabija nego mjesec ranije i to prvenstveno onih dana kada je ostvaren napredak u pregovorima između Rusije i Ukrajine. Negativan sentiment uzrokovan visokom inflacijom odnosno smanjenjem programa otkupa obveznica i podizanja referentnih stopa od strane centralnih banaka je i dalje postojan, posebice zato što najnoviji podaci o inflaciji ukazuju na daljnji rast cijena i u Europi i u SAD-u i to ostaje osnovni pokretač kretanja cijena.
Jako je vidljiva svakodnevna promjena sentimenta iz dana u dan ovisno o vijestima te očekujemo da će tržište ostati volatilno i vođeno vijestima, u navedenim okolnostima naglih promjena banke nisu voljne zauzimati pozicije tako da sav promet koji se vidi dolazi od ostalih tržišnih sudionika.
Novčano tržište - Devizne intervencije HNB-a
Tijekom ožujka uz povišenu volatilnost američki je dolar snažno aprecirao u odnosu na euro, te je tečaj zaključen na razini od 1,11 dolara za euro. Tečaj EUR/HRK blago je porastao, te je mjesec zaključen na razini od 7,57 kuna za euro.
Tijekom mjeseca vladala je povećana potražnja za devizama sa strane korporativnog i bankarskog sektora i primorala je HNB na dvije devizne intervencije. Prvo je intervenirala prodajom 171 milijuna eura po prosječnom tečaju od 7,56 kuna za 1 euro, dok je na drugoj aukciji prodano 144 milijuna eura po prosječnom tečaju od 7,57 za euro.
Ministarstvo financija u ožujku na aukciji izdalo 370 milijuna kuna trezorskih zapisa uz povećanje prinosa s 0,01% na 0,05%. Tržišne kamatne stope na domaćem novčanom tržištu zadržale su se posljedično slaboj potražnji za kunama te visokom višku likvidnosti u sustavu od gotovo 80 milijardi kuna.
Izvor: ZB Invest / Hrportfolio.hrPodijeli sadržaj: | ||||
- 14.09.2025 TJEDNI PREGLED: Dolar oslabio drugi tjedan zaredom, čeka se ...
- 14.09.2025 TJEDNI PREGLED: Wall Street na rekordnim razinama, čeka se s...
- 16.09.2025 ZSE DANAS: Crobexi crveni nakon devet dana rasta, Končar naj...
- 15.09.2025 Šef Europske agencije za banke podnio ostavku
- 15.09.2025 Nvidia prekršila kineske propise o monopolu
- 05.09.2025 Obavijest o završetku promotivne akcije oslobođenja od ulazne naknade u pod-fondovima ZB Investa
- 29.08.2025 Hanfa dala suglasnost Fini za preuzimanje Zagrebačke burze
- 26.04.2025 Proglašeni najbolji fondovi u 2024. godini
- 14.04.2025 Volatilnost na tržištima dionica - što treba ulagatelj znati
- 31.01.2025 Global Kapital - smanjena naknada za upravljanje
- 18.09.2025 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - kolovoz 2025.
- 15.09.2025 Tjedni komentar tržišta 15.9.2025 - OTP Invest
- 08.09.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 8.9.2025. - OTP Invest
- 02.09.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 1.9.2025. - OTP Invest
- 28.08.2025 Komentar tržišta - ZB Invest - srpanj 2025.
- 16.09.2025 MIROVINCI TJEDNO: U prošlom tjednu porasla većina mirovinskih fondova
- 15.09.2025 TJEDNI PREGLED: Fondovi pozitivno, tri fonda s prinosom iznad 30 posto
- 11.09.2025 Hanfa odobrila pripajanje InterCapital AM-a Erste AM-u
- 09.09.2025 MIROVINCI TJEDNO: Odličan tjedan za mirovinske fondove
- 08.09.2025 TJEDNI PREGLED: U većini fondovi s pozitivnim tjednim rezultatom
- 18.09.2025 ZSE DANAS: Crobexi nastavili negativan niz, promet umanjen
- 18.09.2025 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - kolovoz 2025.
- 18.09.2025 ZSE INTRADAY: Uz skroman promet, Crobexi porasli
- 18.09.2025 EU tržišta OTVARANJE: Burze porasle
- 18.09.2025 ZSE OTVARANJE: Očekuje se stagnacija Crobexa nakon dva dana pada
- 15.09.2025 Nvidia prekršila kineske propise o monopolu
- 01.09.2025 Oštar pad dobiti kineskog proizvođača električnih vozila
- 28.08.2025 Rast dobiti i prihoda Nvidije premašio 50 posto
- 27.08.2025 Lego s rekordnom prodajom u prvoj polovici godine
- 26.08.2025 Spotify uvodi novu uslugu kako bi privukao veći broj korisnika
- 18.09.2025 Roche kupuje američku biotehnološku kompaniju za 3,5 mlrd. dolara
- 18.09.2025 Ministarstvo financija izradilo prijedlog zakona za provjeru stranih ulaganja
- 18.09.2025 Američki prehrambeni div najavljuje milijardu eura ulaganja u EU
- 18.09.2025 Američka središnja banka očekuje osjetno sporiji gospodarski rast u 2025.
- 18.09.2025 IFC do 2030. u Hrvatskoj planira uložiti do milijardu dolara, prilika za poduzeća