- 08.07.2025 MIROVINCI TJEDNO: Odličan tjedan za mirovinske fondove
- 10.07.2025 Zlato – dobra prilika za kupovinu?
- 08.07.2025 Span poziva na upis održivih obveznica
- 08.07.2025 AZIJSKA TRŽIŠTA: Burze porasle, dolar ojačao
- 08.07.2025 EU tržišta OTVARANJE: Ulagači oprezni, u fokusu carine
- 26.04.2025 Proglašeni najbolji fondovi u 2024. godini
- 14.04.2025 Volatilnost na tržištima dionica - što treba ulagatelj znati
- 31.01.2025 Global Kapital - smanjena naknada za upravljanje
- 02.01.2025 Indeksni fond ili samostalno ulaganje u dionice
- 30.12.2024 Capital Breeder - umanjena naknada za upravljanje
- 10.07.2025 Zlato – dobra prilika za kupovinu?
- 07.07.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 07.07.2025. - OTP Invest
- 04.07.2025 Još jedno snažno polugodište za fondove OTP Investa – budite dio uspješne investicijske priče
- 01.07.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 30.06.2025. - OTP Invest
- 26.06.2025 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - svibanj 2025.
- 08.07.2025 MIROVINCI TJEDNO: Odličan tjedan za mirovinske fondove
- 04.07.2025 Još jedno snažno polugodište za fondove OTP Investa – budite dio uspješne investicijske priče
- 04.07.2025 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u plusu
- 01.07.2025 MIROVINCI TJEDNO: Mirovinski fondovi s pozitivnim tjednim rezultatom u većini
- 30.06.2025 TJEDNI PREGLED: Fondovi s pozitivnim tjednim rezultatom u većini
- 13.07.2025 TJEDNI PREGLED: Novi val Trumpovih carina izazvao nesigurnost na svjetskim burzama
- 13.07.2025 TJEDNI PREGLED: Dolar prošloga tjedna ojačao prema košarici valuta
- 11.07.2025 ZSE TJEDNO: Crobexi zabilježili značajan rast, HT najlikvidniji
- 11.07.2025 ZSE DANAS: Crobexi sedmi dan zeleni, promet uvećan
- 11.07.2025 ZSE INTRADAY: Crobexi blago porasli sedmi dan zaredom, u fokusu Končar
- 10.07.2025 Tajvanski proizvođač čipova sa znatno većim prihodom i u prvoj polovini 2025.
- 05.06.2025 Tokić grupa povećala dobit za 14 posto, na devet milijuna eura
- 04.06.2025 Glavna skupština Pevexa: Lanjska dobit se zadržava
- 29.05.2025 Prihod Nvidije poskočio na početku godine
- 29.05.2025 Allianz Hrvatska: Bruto dobit lani dosegla rekordnih 29,3 milijuna eura
- 11.07.2025 Ekonomisti vodećih banaka očekuju u 2025. i 2026. rast od 2,9 posto
- 11.07.2025 Novi val stečajeva u Njemačkoj
- 11.07.2025 UniCredit ne odustaje od planova za Commerzbank
- 11.07.2025 U Osijeku počelo istraživanje geotermalnog potencijala za potrebe toplinarstva
- 11.07.2025 Proizvođač levisica očekuje plus u 2025., europska potražnja snažna
ZB INVEST Objavljeno: 24.07.2019

Komentar tržišta - ZB Invest - lipanj 2019.
Podijeli sadržaj: | ||||
- Značajna promjena retorike Fed-a
- Ministarstvo financija izdalo euroobveznicu uz povijesno niski prinos
- Nastavak pregovora između SAD-a i Kine
- Javni dug Italije i dalje raste
- Fitch također vratio Hrvatsku u investicijski razred
Američka središnja banka ostavila je raspon referentne kamatne stope nepromijenjenim (2,25% - 2,50%). Međutim retorika Fed-a značajno je izmijenjena. Dok je predsjednik Feda-a J. Powell naglasio povoljna kretanja na tržištu rada i osobne potrošnje, potvrdio je nisku razinu inflacije i neizvjesnost utjecaja trgovinskog sukoba između SAD-a i Kine na kretanje gospodarstva. Također naglašene su pojave indikacija kako investicijska aktivnost usporava. Sada osam članova FOMC-a smatra da će kamatna stopa biti smanjena do kraja godine.
Na sastanku početkom mjeseca ESB je ostavila trenutnu razinu kamatnih stopa. Posljednje izjave čelnog čovjeka ESB M. Draghija ukazuju na promjenu retorike oko budućeg podizanja kamatne stope te upućuju na daljnje ublažavanje monetarne politike ukoliko se gospodarski pokazatelji ne poboljšaju. Definirane su i pojedinosti o nadolazećem održavanju dugoročnih strukturnih operacija (TLTRO-III) implicirajući da će se razdoblje viška likvidnosti i niskih kamatnih stopa nastaviti još nekoliko godina.
U fokusu investitora ponovno se našla Italija nakon eskalacije proračunskog spora s Europskom komisijom. Javni dug Italije opet je porastao na 132,2% BDP-a, tako da ciljevi smanjenja omjera javnog duga u BDP-u nisu ispunjeni. Posljedično, Europska komisija je ustvrdila kako je prikladno otvaranje procedure prekomjernog proračunskog manjka. Hoće li se takav scenarij stvarno dogoditi, ostaje za vidjeti u narednom periodu.
Pozitivnom sentimentu na financijskim tržištima pomoglo je ublažavanje retorike na relaciji SAD-a i Kine te nastavak rješavanja problema na sastanku između američkog predsjednika D. Trumpa i kineskog predsjednika Xi Jinpinga na G20 summitu u Osaki. Trump je odlučio povući sankcije prema Huaweiju te odgoditi nove tarife na kineski uvoz, dok se od Kine očekuje da kupi velike količine američkih agrikulturnih proizvoda. Tijekom mjeseca tržišta su se ipak našla pod pritiskom geopolitičkog rizika nakon što je Iran srušio američki dron. Trump je nazvao taj čin velikom pogreškom i najavio oštre sankcije.
Nakon S&P-a, rejting agencija Fitch također je vratila Hrvatsku u investicijski razred nakon gotovo 6 godina. Najnovijom revizijom Hrvatskoj je dodijeljen BBB- kreditni rejting, dok su izgledi dugoročnog zaduživanja ocijenjeni kao pozitivni. Službena objava registrirane stope nezaposlenosti koja se u svibnju spustila na niskih 7,5% potvrdila je pozitivan trend na tržištu rada podržan u najvećoj mjeri sezonskim kretanjima.
Dionička tržišta
Američki dionički indeksi dosegli su rekordne razine nakon promjene retorike američke središnje banke. Investitori su pozdravili moguć monetarni stimulans i računaju na spuštanje referentne kamatne stope u srpnju. Pozitivnom sentimentu pridonio je i napredak u pregovorima između SAD-a i Kine, pa su tako vrijednosti glavnih indeksa u lipnju doživjela rast vrijednosti: NASDAQ Composite (7,42%), Dow Jones (7,19%), S&P 500 (6,89%). Pozitivan trend prelio se i na europska dionička tržišta uslijed naznaka monetarnog stimulansa ESB-a i nastavka pregovora između SAD-a i Kine. Tako su na mjesečnoj razini vodeći europski indeksi ostvarili sljedeće rezultate: njemački DAX (5,73%), francuski CAC40 (6,36%) i britanski FTSE100 (3,69%).
Hrvatsko dioničko tržište ostvarilo je rast vrijednosti na mjesečnoj razini (1,72%), dok je optimizam oko rezultata trgovinskih pregovora utjecao na pozitivnu mjesečnu promjenu vrijednosti MSCI EM dioničkog indeksa (5,70%).
Obveznička tržišta
Uz visoki interes investitora od preko 6 milijardi eura Ministarstvo financija izdalo je euroobveznicu na međunarodnom tržištu kapitala s dospijećem 2029. prikupivši pritom 1,5 milijardi eura. Posljednjim izdanjem refinancirat će se dolarska obveznica koja dospijeva u studenome (1,5 milijardi dolara). Godišnja kuponska kamatna stopa iznosi 1,125%, dok je prinos pri izdanju iznosio povijesno niskih 1,324%.
Nastavlja se pad prinosa na referentna izdanja s obje strane Atlantika pri čemu je 10-godišnji američki Treasury mjesec zaključio na 2,01%, dok je prinos na njemački bund dodatno zagazio u negativne teritorije (-0,30%). Napetosti u odnosima SAD, Kine i Irana te očekivanja usporavanja gospodarstva uz slabu inflaciju podržavaju očekivanja da će monetarne politike i FED-a i ESB-a ostati iznimno ekspanzivne s tendencijom daljnjeg labavljenja.
Novčano tržište
Mjesec su obilježili aprecijacijski pritisci na kunu te je tečaj EUR/HRK zaključio mjesec na razini 7,399 kuna za euro i zabilježio mjesečnu promjenu -0,29%. Deprecijacijski pritisci na dolar utjecali su na pomicanje tečaja EUR/USD na 1,137 dolara za euro, uz pozitivnu mjesečnu promjenu od 1,83%.
Ministarstvo financija na aukciji je prodalo jednogodišnje trezorske zapise za 965 mil. kuna, a kamatna stopa je ostala na 0,08%. Višak likvidnosti u sustavu i dalje je visok te iznosi preko 30 milijardi kuna.
Tečajnica fondova ZB Investa
Izvor: ZB Invest / Hrportfolio.hrPodijeli sadržaj: | ||||
- 08.07.2025 MIROVINCI TJEDNO: Odličan tjedan za mirovinske fondove
- 10.07.2025 Zlato – dobra prilika za kupovinu?
- 08.07.2025 Span poziva na upis održivih obveznica
- 08.07.2025 AZIJSKA TRŽIŠTA: Burze porasle, dolar ojačao
- 08.07.2025 EU tržišta OTVARANJE: Ulagači oprezni, u fokusu carine
- 26.04.2025 Proglašeni najbolji fondovi u 2024. godini
- 14.04.2025 Volatilnost na tržištima dionica - što treba ulagatelj znati
- 31.01.2025 Global Kapital - smanjena naknada za upravljanje
- 02.01.2025 Indeksni fond ili samostalno ulaganje u dionice
- 30.12.2024 Capital Breeder - umanjena naknada za upravljanje
- 10.07.2025 Zlato – dobra prilika za kupovinu?
- 07.07.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 07.07.2025. - OTP Invest
- 04.07.2025 Još jedno snažno polugodište za fondove OTP Investa – budite dio uspješne investicijske priče
- 01.07.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 30.06.2025. - OTP Invest
- 26.06.2025 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - svibanj 2025.
- 08.07.2025 MIROVINCI TJEDNO: Odličan tjedan za mirovinske fondove
- 04.07.2025 Još jedno snažno polugodište za fondove OTP Investa – budite dio uspješne investicijske priče
- 04.07.2025 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u plusu
- 01.07.2025 MIROVINCI TJEDNO: Mirovinski fondovi s pozitivnim tjednim rezultatom u većini
- 30.06.2025 TJEDNI PREGLED: Fondovi s pozitivnim tjednim rezultatom u većini
- 13.07.2025 TJEDNI PREGLED: Novi val Trumpovih carina izazvao nesigurnost na svjetskim burzama
- 13.07.2025 TJEDNI PREGLED: Dolar prošloga tjedna ojačao prema košarici valuta
- 11.07.2025 ZSE TJEDNO: Crobexi zabilježili značajan rast, HT najlikvidniji
- 11.07.2025 ZSE DANAS: Crobexi sedmi dan zeleni, promet uvećan
- 11.07.2025 ZSE INTRADAY: Crobexi blago porasli sedmi dan zaredom, u fokusu Končar
- 10.07.2025 Tajvanski proizvođač čipova sa znatno većim prihodom i u prvoj polovini 2025.
- 05.06.2025 Tokić grupa povećala dobit za 14 posto, na devet milijuna eura
- 04.06.2025 Glavna skupština Pevexa: Lanjska dobit se zadržava
- 29.05.2025 Prihod Nvidije poskočio na početku godine
- 29.05.2025 Allianz Hrvatska: Bruto dobit lani dosegla rekordnih 29,3 milijuna eura
- 11.07.2025 Ekonomisti vodećih banaka očekuju u 2025. i 2026. rast od 2,9 posto
- 11.07.2025 Novi val stečajeva u Njemačkoj
- 11.07.2025 UniCredit ne odustaje od planova za Commerzbank
- 11.07.2025 U Osijeku počelo istraživanje geotermalnog potencijala za potrebe toplinarstva
- 11.07.2025 Proizvođač levisica očekuje plus u 2025., europska potražnja snažna