Pitanje koje ovih dana najviše muči analitičare domaćeg tržišta kapitala jest hoće li dionica Hrvatskih telekomunikacija u ponedjeljak brutalno pasti.

Naime, u petak je posljednji dan za zauzimanje pozicija pred isplatu dividende svim dioničarima koji će imati upisane dionice 21. travnja, tj. u sljedeću srijedu kada se održava Glavna skupština HT-a.

Uobičajena je praksa da nakon ex dividend daya (zadnji dan u kojem kupac dionice ima pravo na dividendu), vrijednost dionice padne za iznos dividende, jer je tržište uračuna u cijenu dionice odmah nakon njezine najave.

Cijena dionice HT-a lansirana je početkom veljače, kada je najavljena izdašna dividenda od 34,05 kuna po dionici.

Dividenda uračunata
Ivana Blašković, analitičarka Zagrebačke banke, kaže da dionice HT-a treba prodati prije ponedjeljka jer u Zabi misle da je dividenda u potpunosti uračunata u sadašnju cijenu.

"Na takav način prodavatelji dobiju dividendu sada, a ne trebaju čekati datum isplate - 17. svibnja. S obzirom na to da vjerujemo da ovogodišnja dividenda nije dugoročno održiva, neće nas iznenaditi pad cijene i veći od iznosa dividende", kazala je Blašković.

S obzirom na to da HT trenutačno na burzi vrijedi oko 325 kuna, u ponedjeljak bi se vrlo lako mogao naći u negativnoj blokadi, jer dividenda od 34 kune predstavlja nešto više od deset posto vrijednosti dionice.

Nepredvidivo tržište
Analitičari Société Générale Splitske banke kažu da ne postoji jednoznačan odgovor na pitanje hoće li dionica u ponedjeljak pasti za 34 kune ili će pad biti blaži.

"Reakcije tržišta u mnogo slučajeva, pa tako i u ovome, nisu lako predvidive i ne mogu se kvantificirati na jednostavan način. No, važno je reći da su kupnja na zadnji dividend day ili prodaja na prvi ex dividend day ipak špekulativne akcije, doduše s umjerenim rizikom, pa odluka o eventualnom ulasku u takve transakcije ovisi o profilu svakog ulagača. Stoga generalna preporuka za kupnju ili pak prodaju nije pitanje na koje možemo odgovoriti u ovom konkretnom slučaju", zaključuju u Splitskoj banci.