posljednji tjedan listopada nije donio promjene na domaćem novčanom tržištu. U uvjetima visoke likvidnosti u sustavu (višak likvidnosti je premašio 5 milijardi kuna) i niskih obujma trgovanja, kunski prinosi najkraćih dospijeća zadržavaju se oko minimalnih razina (ispod 1%) te se očekivano nastavlja plasman kunskih viškova u prekonoćne depozite HNB-a. Ministarstvo financija preskočilo je ovotjednu aukciju trezorskih zapisa što je bilo i očekivano s obzirno na razmjerno skromno ovotjedno dospijeće (54 milijuna kuna).

U tjednu pred nama ne očekujemo bitnije promjene; visoka likvidnost, skromni volumeni trgovanja i niska razina prinosa (najkraćih dospijeća) i dalje će dominirati tržištem. Jučer je Ministarstvo financija najavilo aukciju trezorskih zapisa, što je bilo za očekivati s obzirom na razmjerno visoko dospijeće (22 milijuna eura i 239 milijuna kuna), a očekuje se i solidan interes investitora.U nedostatku atraktivnijih investicija uobičajeno deponiranje viškova likvidnosti u prekonoćne depozite će se nastaviti. Naime, unatoč visokoj razini bankovne likvidnosti značajniji oporavak kreditne aktivnosti još uvijek izostaje, a uslijed produljene recesije takvo stanje očekujemo do kraja godine. Iako bojazni od presušivanja likvidnosti nema, ne isključujemo kratkotrajnu reakciju tržišta u slučaju financiranja javnog sektora putem izdanja obveznice na domaćem tržištu kapitala.

Očekivano, tijekom ovoga tjedna na domaćem deviznom tržištu tržišni tečaj kretao se u rasponu 7,33 i 7,35 kuna za euro s tendencijom slabljenja kune. I dalje ključni čimbenik takvih kretanja je korporativna potražnja za eurima koja je vrlo vjerojatno posljedica potrebe korporativnog sektora za podmirivanjem relativno visokih inozemnih obveza u posljednjem tromjesečju te blagog intenziviranja uvezne aktivnosti. U tjednu pred nama ne očekujemo značajnije promjene. Očekujemo da će se tržišni tečaj EUR/HRK kretati između 7,33 i 7,35 kuna za euro, pa ni srednji tečaj na tečajnici HNB-a ne bi trebao bilježiti značajnije promjene.

Moguće slabljenje kune na mjesečnoj razini, ipak bi moglo biti ublaženo pozicioniranjem tržišnih sudionika dođe li do izdanja nove državne obveznice na domaćem tržištu.