Gospodarska kriza znatno je smanjila promet na regionalnim tržištima kapitala. Stoga su predstavnici regulatornih agencija i burza iz zemalja bivše Jugoslavije u Opatiji na konferenciji Tržišta novca sve glasnije počeli ponovno spominjati ideju o regionalnom udruživanju burza u jednu platformu.

Ante Samodol, predsjednik Uprave hrvatskog regulatora Hanfe, kazao je da je redovni promet na Budimpeštanskoj burzi prošle godine bio 18 puta veći nego na Zagrebačkoj. Mađarsko tržište kapitala istodobno je zabilježilo šest puta veća ulaganja nego svih sedam burza zemalja bivše Jugoslavije zajedno.

Stoga je ponovno postala aktualna ideja o užoj suradnji regionalnih burza.

Važna samo likvidnost
"Ujedinjenje tržišta kapitala u regiji smatram dobrim potezom. S obzirom na to da pojedinačna tržišta imaju malo kvalitetnih i velikih kompanija, sinteza bi dovela do koncentracije tih kompanija pa bi se stvorio prilično kvalitetan listing koji bi privukao prije svega velike svjetske investitore. Među brojim razlozima izdvojio bih i jednostavniji procesa trgovanja, veću likvidnost, kao i sinergijski učinak na promet", kaže Miroslav Radaković, broker beogradske investicijske kuće Sinteza Invest Group.

Matej Tomažin, predsjednik Uprave KD Investmenta, sumnja da bi se time mnogo postiglo jer samoj ideji ujedinjenja, kaže, zapravo nedostaju neke najosnovnije stvari.

"Pitanje je bi li inozemni ulagači pohrlili na takvu ujedinjenu burzu jer ionako imaju nesmetan pristup burzama u regiji. Njih zanima samo likvidnost, a to znači da bismo trebali imati više poduzeća s velikom tržišnom kapitalizacijom. Stoga je manje bitna zajednička platforma, a više kvaliteta ponude", tvrdi Tomašin.

On ne vidi velike šanse za ujedinjenje burza jer je prilično teško ujediniti regulatorna pravila svih zemalja.

Izlistavanje u regiji
Radaković također postavlja pitanje izvedivosti te ideje. "Rješenje tog problema bilo bi olakšano usklađivanjem regulative s propisima EU pa bi izvedivost projekta bila realna tek nakon ulaska cijele regije u EU", ustvrdio je Radaković.

Stoga se složio s idejom, koju je iznijela i premijerka Jadranka Kosor, o jednostavnijem procesu izlistavanja kompanija napodručju cijele regije. "Trenutačno to zvuči kao najrealnija tranzicijska opcija ka prelasku na jedinstveno regionalno tržište", kazao je Radaković.

Tomašin je sažeo cijeli problem regije: "Burze su napravile sve što su mogle. Na potezu je menadžment tvrtki koji treba ostvariti preduvjete za veću likvidnost dionica kompanija kojima upravljaju".