Inicijalna javna ponuda dionica LinkedIna, društvene mreže namijenjene poslovnim korisnicima, uzburkala je mnoge duhove u ulagačkim krugovima, privukla veliku medijsku pozornost i potaknula velik broj analitičara da se zapitaju dolazi li novi tehnološki balon?

Dionica LinkedIna imala je impresivan debi - prvog dana trgovanja na Nasdaqu (19. svibnja) zaključila je na 94,25 dolara, što predstavlja skok od čak 109 posto u odnosu na početnu cijenu od 45 dolara. Tog je dana više od 30 milijuna dionica Linkedina promijenilo vlasnika, a tržišna kapitalizacija tvrtke dosegnula je oko 9 milijardi dolara. Vrlo impresivno za kompaniju koja je, prema procjenama, prošle godine ostvarila dobit od tek 15 milijuna dolara. Mnoge je to podsjetilo na drugu polovicu 1990-ih kada se na Wall Streetu izlistao velik broj internetskih tvrtki precijenjene vrijednosti, koje su nakon naglog skoka ubrzo dotaknule samo dno te ozbiljno uzdrmale tržište i povjerenje ulagača prema tehnološkom sektoru.

Općenito, analitičari impresivan rast LinkedIna tumače ograničenim ponudom njegovih dionica u odnosu na snažnu potražnju, što pokazuje da postoji velika ulagačka glad za mladim sektorom internetskih društvenih mreža. Predstavlja li IPO LinkedIna najavu novog "dot.com bubblea?" Stajališta se podosta razlikuju.

Nekoliko stručnjaka dalo je agenciji Bloomberg poprilično negativno intonirane komentare vezano uz dionicu LinkedIna, tvrdeći kako njen ogroman rast nikako ne opravdava vrijednost tvrtke. Ne postoji način kojim bi se opravdala cijena LinkedIna i njegovu vrijednost je "teško razumjeti", smatra Kevin Shacknofsky iz investicijske tvrtke Alpine Mutual Funds. Lawrence Haverty iz kompanije Gamco Investors poručio je pak da bi si ulagači trebali postaviti samo jedno pitanje - kojom brzinom prodati tu dionicu.

S druge strane, analitička tvrtka eMarketer vrlo pozitivno gleda na budućnost LinkedIna, te u svojoj analizi ističe velike mogućnosti za ciljano oglašavanje na toj društvenoj mreži. Također, eMarketer stavlja naglasak na snažnu prisutnost LinkedIna na inozemnim tržištima, što bi također moglo privući oglašivače. LinkedIn inače najbrži rast korisnika bilježi u Brazilu, Meksiku i Indiji.

Bloger financijskog magazina Forbes Tom Taulli smatra pak kako IPO LinkedIna ne predstavlja "balon" te da su usporedbe sa "dot.com bubbleom" iz 1990-ih pretjerane, dodajući kako će biti potrebno duže vrijeme da se ocijeni utjecaj društvenih mreža na tržište. Protivnici teorije novog balona inače često ističu kako za razliku od tvrtki iz "dot.com bubblea" 1990-ih, društvene mreže poput LinkedIna, Facebooka i Twittera imaju razrađene poslovne modele, konstantno bilježe rast korisnika te imaju velik utjecaj na medijske i marketinške trendove.

Nakon impresivnog početka prošlog četvrtka, dionice LinkedIna su u naredna dva trgovinska dana osjetno pale, a u ponedjeljak su zaključile na cijeni od 88,30 dolara, što je dodatno raspirilo zloguka nagađanja o "balonu". Međutim, u utorak su skočile 8,10 posto na završnu cijenu od 95,45 dolara, što je više od zaključne razine prvog dana trgovanja.

Linkedin će ostati upisan u povijest kao prva društvena mreža čije su dionice uvrštene na američko burzovno tržište, a mnogi analitičari i ulagači već slažu scenarije za IPO Facebooka, najveće svjetske društvene mreže, koji bi se mogao dogoditi iduće godine. Facebook ima oko 600 milijuna korisnika, šest puta više nego LinkedIn, a prema nedavnim izvješćima, njegova vrijednost na sekundarnom tržištu se polako približava vrtoglavoj brojci od 100 milijardi dolara.