Tjedan za nama na novčanom je tržištu protekao u znaku blagog rasta likvidnosti i spuštanja ZIBOR kotacija do mjesec dana. Likvidnost je dosegnula 3,5 mlrd kuna sa sve izraženijim prelijevanjima u prekonoćne depozite HNB-a koji su premašili razinu od milijarde kuna. Unatoč visokoj likvidnosti potražnja za novcem višestruko premašuje ponudu, a uz to dio ponuđenih sredstava ostaje neiskorišten zbog visine kamatne stope koju tražioci pozajmica nisu bili spremni platiti.

Na aukciji trezorskih zapisa Ministarstvo financija je izdalo 170 mil. kuna na rok od 91 dan i prinos od 4,44% te 19 mil. na rok od 182 dana i prinos 5,10 posto. Od posebnog interesa bili su trezorci u valutnoj klauzuli na rok od 91 dan pa je izdano 19 mil. eura uz prinos od 3,85% te 10 mil. eura na rok od 364 dana i prinos od 4,55 posto. Prinos na tromjesečni kunski trezorski zapis, čija je aukcija posljednji put održana krajem kolovoza, zabilježio je razmjerno snažan rast (s 3% na 4,44%), a porasli su i ostali prinosi.

S obzirom na dobru alokaciju kuna i ulazak u drugi dio razdoblja održavanja obvezne pričuve očekujemo nastavak pada kamatnih stopa. Na deviznom je tržištu tjedan započeo rastom tečaja prema 7,49 kuna za euro. Nakon što je na izdanje trezoraca uz valutnu klauzulu premašilo plan do izražaja su došli deprecijacijski pritisci na kunu uz pad tečaja do 7,48 kuna za euro. Ipak, prema kraju tjedna tečaj je porastao iznad 7,49 kuna za euro pod utjecajem povećane korporativne potražnje.

U tjednu pred nama očekujemo stabilno trgovanje u rasponu između 7,48 i 7,50 kuna za euro. Održi li Ministarstvo financija aukciju trezorskih zapisa uz valutnu klauzulu očekujemo ponovno klizanje tečaja prema donjoj granici raspona neposredno nakon aukcije te vraćanje prema razini od 7,50 kuna za euro prema kraju tjedna.