Analitičari austrijske Erste banke u svojoj analizi tvrde kako će u 2011. godini u Hrvatskoj birati dionice kompanija koje su uvelike izložene stranim tržištima i temelje svoju djelatnost na izvozu.

Poruka cijele analize koja se bavi izgledima dioničkih tržišta istočne i srednje Europe jest da se u ovoj godini ne treba kladiti na sektore već na pojedine dionice.

Između sindikata i EU
Zamjenik direktor analiza u Ersteu Henning Esskuchen kaže da hrvatsku Vladu u izbornoj godini čekaju teške odluke.

Ključni je problem, smatra Esskuchen, privatizacija brodogradilišta u kojoj se Vlada nalazi u nezahvalnoj poziciji između sindikata i radnika s jedne i zahtjeva Europske unije s druge strane.

Tvrdi kako bi novi val restrukturiranja u industriji mogao povećati nezaposlenost, što bi pak moglo naštetiti bankarskom sektoru povećanjem loših kredita.

Međutim, u Ersteu smatraju da se to ipak neće dogoditi te da broj loših kredita neće otići do nove najviše povijesne razine.

"Dodatan problem Vlada ima u Ini, tj. u preuzimanju dvije milijarde kuna vrijednog plinskog poslovanja. To je zaista vruć krumpir jer ga se Vlada i dalje ne želi primiti. S druge strane zanimljivo će biti promatrati kako se mirovinski fondovi i Mol bore za dionice Ine. Likvidnost oslobođena kroz ponudu naći će se na tržištu, što bi moglo pozitivno utjecati na cijene ostalih dionica", kažu analitičari Erstea.

Sinergija s Drogom
Osim toga, na oku bi trebalo držati Atlantic grupu zbog mogućih sinergijskih učinaka i efekata preuzimanja Droge Kolinske.

Dionice vrijedne pažnje su i Ingra, HGspot i Magma, tvrtke koje su u protekloj godini imale strašnih problema s otplatom duga. Naime, HGspot je uspio produljiti rok otplate duga, dok su Magma i Ingra krenule u dokapitalizacije, a eventualni neuspjeh neke od te tri tvrtke mogao bi uzrokovati neugodne turbulencije na tržištu kapitala.

Građevinski sektor i dalje će biti u pozadini, bez velikih infrastrukturnih projekata. Dobar impuls cijelom tržištu mogli bi dati izbori, no zbog trenutačne situacije s deficitom i dugom države u Ersteu misle da će taj impuls biti slab.

U Srbiji hrana i energija
Glavni impuls koji će pokretati srbijansko tržište kapitala u 2011. godini bit će napredak u pregovorima o ulasku u Europsku uniju. Očekuje se da će Srbija postati kandidat krajem ove godine.

Zbog činjenice da 15 posto srpskog BDP-a sačinjava poljoprivreda u Ersteu će promatrati dionicu Sojaproteina, a veliki infrastrukturni projekti u građevini dobro će doći i Energoprojektu, koji trenutačno posluje u 24 zemlje. Zbog niske valuacije posebno je zanimljiva i AIK banka.

Kao dva najzanimljivija tržišta spominju se Rusija i Turska. Rusija je zanimljiva i mogla bi donositi solidne prinose zbog visokih cijena nafte na međunarodnim tržištima, stabilnih izgleda za gospodarski rast i dovoljno likvidnosti u sustavu. Turski su izgledi ipak slabiji od ruskih i od tog tržišta ne treba očekivati spektakle, barem dok se ne oporavi od nedavnih gospodarskih slabosti.