Na Zagrebačkoj su burzi prošloga tjedna cijene dionica pale četvrti, a redovni promet šesti tjedan zaredom, pa bi tržište, ne dođe li idućega tjedna do vraćanja dijela novca od isplate dividende HT-a u dionice, ranije nego inače moglo utonuti u uobičajenu ljetnu letargiju.

Crobex indeks oslabio je prošloga tjedna 0,58 posto, na 2.063 boda. Nakon četiri tjedna gubitaka, sada je, u odnosu na početak godine, u plusu još samo 59 bodova, ili 2,9 posto.

Crobex10 oslabio je, pak, prošloga tjedna 1,05 posto, na 1.120 bodova.

Redovni promet dionicama iznosio je 80,5 milijuna kuna, što je oko 26 milijuna manje nego prethodnoga tjedna.

"Nakon završetka sezone objave financijskih izvješća kompanija, trgovanje na domaćoj burzi bit će u ozračju izrazito niskih prometa, a to bi se moglo negativno odraziti na kretanje cijena dionica u kratkoročnom razdoblju. Pomalo ulazimo i u uobičajenu ljetnu letargiju", kaže Dalibor Balgač, analitičar odjela Ekonomskih istraživanja Hypo Alpe Adria banke.

Najviše se prošloga tjedna trgovalo dionicom HT-a. Uz promet od 23 milijuna kuna, cijena joj je oslabila 0,43 posto, na 273 kuna.

Idućeg se tjedna očekuje isplata dividende od 34,05 kuna po dionici na račune dioničara HT-a, što znači ukupno 2,79 milijardi kuna.

S obzirom na vlasničke udjele, Deutsche Telekom dobiva 51 posto ukupnog iznosa dividende, Fond hrvatskih branitelja 7, a Vlada 3,5 posto. Preostale dionice u slobodnom opticaju u rukama su privatnih i institucionalnih ulagatelja, kojima će se u ponedjeljak na račune sliti 1,07 milijardi kuna.

"Teško je procijeniti koliko je malih ulagača spremno, nakon što im bude isplaćena dividenda HT-a, vratiti se u ovome trenutku na tržište. Još su na velikom oprezu, s obzirom na situaciju u realnom gospodarstvu i nedostatak prvih naznaka oporavka", smatra Balgač.

U građevinskom sektoru, cijene dionica IGH, Ingre, Viadukta, Dalekovoda i Tehnike pale su prošloga tjedna između 0,4 i 2,8 posto.

U brodarskom sektoru znatnije je porasla tek cijena dionice Atlantske plovidbe, za 1,94 posto, na 999 kuna, dok su cijene ostalih brodara stagnirale.

Znatno je, pak, pala cijena dionice Ericssona Nikole Tesle, za 9,4 posto, na 1.470 kuna, jer od prošloga tjedna više ne nosi pravo sudjelovanja u isplati dividende od 120 kuna.

Snažan skok cijene, više od 16 posto, ostvarila je, pak, dionica Medike, nakon najave preuzimanja te farmaceutske kompanije od strane tvrtke Mavota, koja ima 24,1 posto udjela u Mediki, a djeluje zajednički s Plivom, koja ima 24,71 posto dionica, samom Medikom (4,81 posto vlastitih dionica) i Jasminkom Hercegom, koji ima 0,54 posto dionica.

Poticaj domaćem tržištu nije prošloga tjedna mogao pružiti ni rast cijena dionica na svjetskim burzama.

Plan Europske unije o spašavanju eurozone izazvao je početkom prošloga tjedna pravu euforiju na globalnim tržištima, pa su cijene dionica snažno porasle, no do kraja tjedna ti su dobici splasnuli, kao i entuzijazam ulagača.

Na Wall Streetu je Dow Jones indeks prošloga tjedna porastao 2,3 posto, dok je S&P 500 ojačao 2,2, a Nasdaq indeks 3,6 posto.

I na europskim su burzama cijene dionica porasle. Londonski FTSE indeks ojačao je 2,7 posto, dok je pariški CAC skočio 4,9, a frankfurtski DAX indeks 5,9 posto.

"Na svjetskim burzama uočljiva je uznemirenost ulagača oko dužničkih problema Grčke i drugih država eurozone. Uvjet za dobivanje pomoći financijski posrnulim državama eurozone bit će oštro rezanje proračunskih manjkova, dok će države koje daju pomoć biti pritisnute dodatnim izdatkom, što će negativno utjecati na njihovu javnu potrošnju. To sve moglo bi negativno utjecati na daljnji gospodarski oporavak, pa se ulagači pribojavaju mogućnosti izbijanja recesije s dvostrukim dnom", kaže Balgač.

Zbog velike nesigurnosti ulagača, volatilnost cijena dionica vrlo je izražena, dodaje Balgač.

Nadalje, vodeći gospodarski pokazatelji poput Ifo indeksa optimističnosti njemačkih poduzetnika ili američkog indeksa upravljanja nabavom zasad su još u pozitivnom trendu, no kako dosežu najviše višegodišnje razine, sve više privlače pozornost ulagača, kaže Balgač.

"Sve bliže smo točki na kojoj će ti vodeći pokazatelji okrenuti smjer, a to će onda negativno utjecati na buduće projekcije zarada kompanija, a potom i na cijene dionica", zaključuje Balgač.