Dionica Ine preokrenula je u ‘foto-finišu’ ovogodišnju situaciju na domaćem tržištu kapitala. Povijesnu činjenicu da se trend iz prvih jedanaest mjeseci godine u prosincu uglavnom ne mijenja te da njemu odgovara i kretanje cijena dionica u cijeloj godini izokrenula je ove godine samo jedna dionica. Ponuda Mola i reakcija najvećih domaćih institucionalnih investitora donijeli su snažan rast cijene Inine dionice pa je i glavno mjerilo kretanja domaćeg tržišta, dionički indeks Zagrebačke burze CROBEX, snažno skočio sredinom prosinca.

Božićno čudo
Prvih jedanaest mjeseci ove godine dali su naslutiti da se domaći ulagači ne moraju nadati božićnom čudu. Krajem studenog CROBEX je vrijedio nešto manje od 1800 bodova te je bio na desetak posto nižoj razini nego početkom godine. Razina od 2000 bodova, koju je trebao dosegnuti kako bi u cijeloj godini izbjegao pad, izgledala je teško dostižna. No, snažan rast vrijednosti dionice Ine povukao je i dioničke indekse zbog čega je 14. prosinca, i to po prvi put još od kraja svibnja, CROBEX premašio granicu od 2000 bodova. Kraj prošlog tjedna ovaj je indeks dočekao na razini od 2077 bodova čime mu godišnji ‘rezultat’ iznosi +3,6 posto, brojka kojoj se još prije tri tjedna malo tko mogao nadati. Kako stvari stoje, u nedostatku nekih drugih značajnijih poteza i vijesti, na otprilike toj razini CROBEX bi mogao dočekati i kraj same godine. Mada, nastavak rasta vrijednosti dionice Ine prošlog tjedna upućuje na mogućnost dodatnog skoka u posljednjem ovogodišnjem tjednu.

Iako je promet Ininom dionicom u padu – s više od 100 milijuna kuna dnevno sredinom prosinca, pao je na ispod 15 milijuna u petak – živahnost na tržištu kapitala koju je donijelo vlasničko nadmetanje oko najveće hrvatske naftne kompanije mogla bi se zadržati i tijekom uobičajeno relativno mirnog ‘pospremanja portfelja’ koje obilježava kraj kalendarske godine. Cijena dionice Ine je krajem prošlog tjedna bila 80 posto viša nego početkom prosinca. S razine od oko 1710 kuna ona je skočila na više od 3060 kuna, a kraj rastu se ne nazire. U odnosu na početak godine, vrijednost joj je danas čak 86 posto viša. S druge strane, favoriti domaćih ulagatelja, dionice HT-a i Atlantic grupe, zabilježile su puno skromniji rast. Posljednja cijena dionice najvećeg domaćeg telekoma prošlog je tjedna iznosila 289,13 kuna i bila je tek 5,3 posto viša nego krajem 2009. Dionica Atlantica je u istom razdoblju porasla nešto impresivnijih 17,3 posto, no i to je daleko od ‘naftnog skoka’.

Utjecaj na prinose fondova
Ovakav razvoj događaja imat će interesantan utjecaj na domaće investicijske fondove. Ovogodišnji prinosi onih fondova koji ulažu na domaćem tržištu, a nisu imali Ininu dionicu u svojem portfelju sada imaju šanse biti znatno lošiji od tržišnog trenda. S druge strane, oni fondovi koji drže Ininu dionicu znatno će profitirati od njenog rasta. Taj će val zahvatiti i mirovinske fondove čija je vrijednost udjela već znatno skočila zahvaljujući Ini. Prema posljednjim dostupnim podacima Središnjeg klirinško depozitarnog društva domaći obvezni mirovinski fondovi samo kroz izravno vlasništvo dionica drže nešto više od 3 posto Ine, tržišne vrijednosti gotovo milijardu kuna. Nepoznato je koliko drže kroz vlasništvo tzv. GDR-ova kupljenih na Londonskoj burzi kao i koliko kontroliraju fondovi u čije udjele također ulažu ‘mirovinci’.

Povijest
Ponavlja se 1999.
Preokret kakav je u prosincu priredila dionica Ine na domaćem tržištu kapitala odigrao se (prvi i) posljednji puta još 1999. godine. Tada je burzovni indeks CROBEX završio godinu porastom od 0,5 posto iakoje u prvih jedanaest mjeseci bilježio gubitak od 9,2 posto. Ove će se godine, izgleda, povijest ponoviti.