Exchange-traded fondovi čine više od 1,1 bilijun dolara ulaganja u SAD-u, a u 2012. se predviđa dodatni rast od 31 posto. Od kuda takva popularnost i što su uopće ETF-ovi?

Exchange-Traded Funds posebna su vrsta investicijskih fondova kojima se trguje na burzama. Prate određeni gospodarski sektor, dionički indeks, zemlju ili regiju, a vrlo su popularni i kao način ulaganja u različitu robu.
ETF-ovi izdaju dionice kojima se trguje na uređenim tržištima isto kao i dionicama kompanija, a ulagači udjele u investicijskim fondovima kupuju direktno od društva za upravljanje odnosno preko ovlaštenih prodavača. U svakom trenutku ETF se može prodati ili kupiti na burzi, pri čemu se ne plaćaju ulazna ni izlazna naknada, no pri svakoj se transakciji naplaćuje brokerska provizija.

Prednosti i rizici

Osim što otvaraju široku lepezu ulaganja koja pojedinim investitorima mogu biti nedostupna na klasičnim tržištima, ETF-ovi se ne oslanjaju na osobne prosudbe menadžera, čime je rizik ulaganja manji te se u ovoj godini očekuje njihov rast veći od 30 posto.

Savjetnici za investiranja preporučuju ulaganje u ETF-ove najviše zbog njihovih niskih troškova, a važno je istaknuti i mogućnost veće diversifikacije ulaganja.
No jedna od najvažnijih prednosti ETF-ova jest jednostavnost trgovanja. Oni tako otvaraju pristup ulaganjima u široku lepezu imovine i sektora poput valuta i robe koji pojedinim, manjim investitorima mogu biti teško ili potpuno nedostupni na klasičnom tržištu.
S obzirom na to da su ETF-ovi temeljeni na indeksima, time se izbjegava oslanjanje na osobne prosudbe menadžera koje nerijetko odu u krivom smjeru", tvrdi Frank Armstrong, izvršni direktor konzultantske tvrtke Investor Solutions.
Velika prednost je i to što se prema hrvatskom poreznom sustavu na ETF-ove ne plaća porez.

Rizici ulaganja u ETF-ove u prvom redu proizlaze iz imovine u koje ETF-ovi ulažu i detaljno su, uz opis ciljeva i limita ulaganja, navedeni u prospektima koje svaki ETF mora imati. Važno je istaknuti i to da ulaganjem u ETF-ove investitor ne postaje vlasnik robe ili dionice u koju ulaže, odnosno ne postaje dioničar te time ne ostvaruje dioničarska prava.
Danas postoji velik broj ETF-ova u ponudi, a tako velika raznolikost ima svojih prednosti, ali i jedan nedostatak. Više ETF-ova omogućuje i više alata za investitore koji pokušavaju diversificirati svoje portfelje i ostvariti profit u različitim vrstama gospodarstva. "Nedostatak je u tome što je ipak potrebno nekakvo predznanje da bi se investitor snašao u tolikom broju ETF-ova", objasnio je Joe Jennings, menadžer ulaganja u PNC Wealth Managementu.

Što se tiče ETF-ova i inflacije mnogi su popularni ETF-ovi dizajnirani za pružanje zaštite od inflacije, no nijedan od njih nije savršen. Stručnjaci tvrde da su najbolja zaštita od inflacije ipak dionice i nekretninski fondovi.

Upućeni Hrvati

Među hrvatskim ulagačima uglavnom su popularni ETF-ovi koji prate kretanje glavnih svjetskih indeksa poput NYSE-a, DAX-a, NASDAQ-a i CAC-a, zlata i nafte, ali doslovno ih postoje stotine; od emerging marketsa, valuta, pojedinih industrijskih sektora...
Točna statistika o tome koliko domaći investitori poznaju ETF-ove ne postoji, no u Centar banci kažu da je dosta njihovih klijenata upoznato s tim tipom ulaganja.
"Klijenti koji trguju preko Centar banke uglavnom već znaju s kojim ETF-ovima žele trgovati, a manji je broj onih koji pitaju za preporuke, odnosno raspituju se za ETF koji prati neki specifičan sektor ili indeks. U odnosu na inozemne dionice, nalozi na ETF-ove po vrijednosti se puno ne razlikuju. Većina investitora ih i percepcira kao dionice, a možemo ih izdvojiti po vremenu držanja. ETF-ovi s polugom vrlo su popularni. Naravno, takvi financijski instrumenti imaju i velike cjenovne oscilacije unutar dana i stoga su obično izbor investitora koji traže aktivnije trgovanje, a ne standardni oblik 'buy and hold' investiranja", objasnio je Matko Bošković, broker i investicijski savjetnik u Centar banci.
Zainteresiranim ulagačima u ETF-ove Bošković savjetuje da se s pitanjima vezanim uz tu vrstu ulaganja obrate svom brokeru. "Moguće je naći ETF za gotovo svaki indeks, sektor, valutu... a pitanje je što od toga klijent želi i koliki je rizik spreman preuzeti", istaknuo je Bošković.