Analitičari austrijske Erste banke u svojem polugodišnjem Erste Equity izvještaju pozvali su ulagače da ulažu u jugoistočnu Europu, posebice u Rumunjsku, Bugarsku i Hrvatsku. Tržište jugoistočne Europe jedno je od rijetkih koje su Ersteovi analitičari pozitivno ocijenili - što zbog povoljne valuacije vrijednosnih papira, što zbog dobrih izgleda za rast.

Jedina zemlja u kojoj su valuacije nešto slabije jest Hrvatska, ali to je nadoknađeno najvećim izgledima za gospodarski rast, kažu u Ersteu. Najveća prepreka za ta tri tržišta u nastajanju jest slaba likvidnost, koja ulagače tjera na oprez. „Uključujući sve špekulativne elemente, tržištu dajemo ucjenu neutralno - povećati izloženost", zaključuju u Ersteu.

Od svih zemalja u kojima su provodili istraživanje, Hrvatska, Bugarska i Rumunjska imaju najpovoljnije ekonomske indikatore. Indikator ekonomskog sentimenta u Rumunjskoj pao je za 24,3, na 25,8 bodova u lipnju ove godine. To je ujedno najveći pad među zemljama koje obuhvaća Ersteova analiza. Isti indikator za Hrvatsku pao je samo 1,3 boda, ali treba reći da je on na ionako niskih - 15,1 bod. Većina stručnjaka (72 posto od svih Ersteovih ispitanika) smatra da je gospodarska situacija u Hrvatskoj relativno prihvatljiva. Takav se rezultat može zahvaliti završetku pristupnih pregovara s Europskom unijom. Mađarski sentiment daleko je niži i iznosi -35 bodova.

Na listi za kupnju u trećem ovogodišnjem kvartalu ipak nema ni jedne hrvatske dionice, a u Ersteu preporučaju kupnju dionica Krke, Raiffeisen bank Internationala (RBI), OMV-a, Vienna Insurance Groupa te niz drugih papira. Jedina domaća dionica koja je zaslužila pažnju Erstea jest Hrvatski Telekom. Za najveći domaći telekom u ovoj godini predviđaju jedan postotni pad zarade po dionici, P/E omjer od 11,68, P/B od 1,91 te omjer isplaćene dividende i tržišne cijene dionice 8,6 posto. Pritom će povrat na imovinu HT-a iznositi nešto više od 16 posto.

Od ostalih tržišta u Ersteu su izdvojili austrijsko, koje doduše pati zbog smanjena prometa, ali se zbog dionica poput OMV-a ili RBI-a može smatrati zanimljivim. Ulagači bi trebali pripaziti i na poljsku burzu, koja prilično lošu valuaciju dionica nadoknađuje solidnim prometom dionica i brojnim novim izdanjima.