Analitičari Erste Groupa najavili su u svojoj analizi naftnog tržišta regije kako očekuju da će cijena sirove nafte početi rasti nakon što se proteklih 12 mjeseci kretala u širokom rasponu između 64 i 87 američkih dolara po barelu zbog čega naftne dionice, posebno Ine i OMV-a, postaju sve atraktivnija ulagačka prilika.

Za kraj 2010. godine predviđamo prosječnu cijenu od 79,8 dolara po barelu, koja će do kraja 2011. porasti na 86,8 dolara po barelu, a u dugoročnom razdoblju (do kraja 2015) na 102,6 dolara po barelu“, prokomentirao je Thomas Unger, analitičar Erste Groupa za naftni i plinski sektor koji upozorava da je globalna potražnja za sirovom naftom ponovno porasla i to 2 posto u usporedbi s prosjekom 2009. godine.

Analitičari Erstea predviđaju da će u Europi profitirati tvrtke koje imaju rafinerije s višim stupnjem složenosti i sposobnošću proizvodnje visokog postotka srednjih destilata. MOL je zbog rafinerije u Bratislavi vjerojatno u najboljem položaju u skupini kompanija obuhvaćenih analizom Erste Groupa, dok INA ima perspektivu jer također modernizira svoje rafinerijske potencijale u Sisku i Rijeci.

Preporuka analitičara je tako za Inu promijenjena iz akumulirati u kupiti te je ciljana cijena sa 1888 kuna dignuta čak na 2200 kuna po dionici.

Ocjena je da Ina proteklih 12 mjeseci zaostaje za srodnim tvrtkama iz naftnog i plinskog segmenta uslijed niske likvidnosti i slabog makrooporavka u balkanskoj regiji. Međutim, INA ima vrlo ohrabrujuće financijske i poslovne izglede. Modernizacija rafinerija (veća iskoristivost), povećanje proizvodnje ugljikovodika i mjere za rezanje troškova trebali bi biti glavni čimbenici povećanja profitabilnosti.

Osim Ine preporuku kupiti ima još i OMV dok je MOL sa preporuke držati unaprijeđen na akumulirati.

Dionica OMV-a predstavlja jedan od najboljih alternativa, te ponavljamo preporuku „kupiti“. Iako se dionicama OMV-a ne poklanja pažnja koju zaslužuju, uvjereni smo da će tvrtka i dalje ostvarivati dobre operativne rezultate. Naše nove metode procjene rezultirale su novom ciljanom cijenom od 36,5 eura, u usporedbi s prijašnjom procjenom od 39 eura.

MOL je u potpunosti integrirana naftna i plinska tvrtka sa sve većim kapacitetima za istraživanje i proizvodnju zahvaljujući nedavnoj konsolidaciji INA-e. Rastuće cijene ugljikovodika, povećana proizvodnja, postupni oporavak rafinerijske i petrokemijske djelatnosti i stabilan plinski biznis trebali bi dovesti do solidne dinamike rasta dobiti prije odbitka rashodnih kamata i poreza (EBIT). Dvanaestomjesečnu ciljanu cijenu smo povisili s 18.500 forinti na 24.400 forinti, što je MOL-u donijelo preporuku „akumulirati“.