Zlato je imalo snažan porast u posljednje tri godine, te je poraslo za 64% promatrano u USD, dok je izvedba tvrtki koje se bave vađenjem i preradom zlata bila lošija. Cijene zlata u USD, CAD i AUD uvelike su nadmašile kretanje cijena dionica tvrtki koje se bave zlatom.

Zanimljivo je, ako uzmemo u obzir cijenu zlata tijekom dvije godine (eliminirajući globalnu financijsku krizu i posljedice uvažavanja zlata kao "sigurnog utočišta") da je porast cijene relativno prigušen promatrano u AUD (povećanje od 27%), ali je zato vrlo izražen za USD (povećanje od 72%). Ovo naglašava izloženost zlata valutnom tržištu.

Jedan od glavnih razloga za raskorak između porasta cijene zlata i tvrtki koje se bave zlatom je da su investitori puno više vrednovali zarade kompanija 2008. godine nego što je to slučaj ove godine. Zamjetan je snažan pad pokazatelja PE (cijena/zarada) za velike tvrtke koje se bave zlatom. Ovo pokazuje da ulagači više nisu spremni plaćati premiju na ovakve tvrtke jer ne očekuju daljnji rast cijene zlata.


Izvor:SaxoBank