- 22.04.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXVI
- 23.04.2024 Vjerojatno počinje ciklus pada kamatnih stopa
- 21.04.2024 TJEDNI PREGLED: Svjetske burze pale treći tjedan zaredom, ka...
- 23.04.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze porasle, britanski FTSE na rekor...
- 23.04.2024 Čisti vodik u EU uglavnom postoji samo na ′papiru̸...
- 25.04.2024 PRIPAJANJE: HPB Kratkoročni obveznički EUR pripojen HPB Kratkoročnom obvezničkom fondu
- 22.04.2024 Eurizon Asset Management Croatia dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 22.04.2024 Fond Eurizon HR Equity dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 19.04.2024 ZB conservative - završena početna ponuda
- 12.04.2024 PRIPAJANJE: Fond InterCapital Conservative Balanced pripojen je fondu InterCapital Balanced
- 26.04.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - ožujak 2024.
- 24.04.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 22.04.2024. - OTP Invest
- 22.04.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXVI
- 16.04.2024 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - ožujak 2024.
- 16.04.2024 Komentar tržišta - ZB Invest - ožujak 2024.
- 26.04.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - ožujak 2024.
- 25.04.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u minusu
- 25.04.2024 Neto imovina obveznih mirovinskih fondova u ožujku porasla za 379,5 mln eura
- 25.04.2024 PRIPAJANJE: HPB Kratkoročni obveznički EUR pripojen HPB Kratkoročnom obvezničkom fondu
- 24.04.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi zeleni
- 26.04.2024 EU tržišta OTVARANJE: Tehnološki sektor potaknuo rast burzi
- 26.04.2024 ZSE OTVARANJE: Crobexi na putu dobitaka u ovom tjednu
- 26.04.2024 AZIJSKA TRŽIŠTA: Burze porasle, dolar ojačao prema jenu
- 26.04.2024 WALL STREET: Indeksi pali nakon slabih gospodarskih podataka
- 25.04.2024 ZSE DANAS: Crobexi porasli, dominacija Končara
- 25.04.2024 Adris grupa će isplatiti dividendu od 2,57 eura po dionici
- 25.04.2024 Ina u prvom tromjesečju s 12 milijuna eura neto dobiti
- 25.04.2024 Neto dobit 6,4 milijuna eura
- 25.04.2024 Nestlé objavio financijske rezultate za prvo tromjesečje 2024. godine
- 25.04.2024 Atlantic grupa u prvom tromjesečju s 3,2 posto većom dobiti nego lani
- 25.04.2024 Vujčić očekuje pad inflacije na 2% tijekom ljeta, te rast gospodarstva veći od 3,2%
- 25.04.2024 Novi poslovi u Sloveniji i Albaniji vrijedni više od 27 milijuna eura
- 25.04.2024 Prilika da građani sami proizvode i dijele energiju
- 25.04.2024 Njemačke potrošače ohrabrili dogovori o plaćama
- 25.04.2024 Odlična poslovna godina za dioničare Jadranskog naftovoda
HYPO ALPE-ADRIA-INVEST Objavljeno: 05.06.2015
Komentar tržišta - Hypo Alpe-Adria-Invest- svibanj 2015.
Podijeli sadržaj: | ||||
HI-cash i HRK tržište novca
Niske kamatne stope kao i proteklih mjeseci ostaju osnovna karakteristika domaćeg tržišta novca te su se iste za prekonoćne depozite kretale na razinama blizu ili jednakima nuli. I dalje se susrećemo sa situacijom u kojoj banke povremeno odbijaju i primiti prekonoćni depozit. Kamatne stope na depozite s rokom dospijeća od godine dana i dalje se nalaze na razinama ispod 2,0%, dok trezorski zapisi RH i dalje zadržavaju rekordno niske prinose od 1,5%. Spomenuto je rezultat iznimno visoke likvidnosti u sustavu te sličan scenarij možemo očekivati i u narednim razdobljima. Ulagačka politika HI-cash fonda će u takvom okviru ostati nepromijenjena te će se bazirati na ulaganjima u trezorske zapise RH i depozite kod provjerenih poslovnih banaka.
HI-conservative i tržišta obveznica
Nakon višemjesečnog rasta te travanjske snažne korekcije, svibanj je na međunarodnom tržištu obveznica obilježila volatilnost. Europski obveznički indeks ostvario je identičan postotni pad kao i prethodnog mjeseca - 1,1%1 (+1,0% u godini). Domaće tržište je u odnosu na međunarodno, kao i uglavnom do sada, ostalo negdje postrani te se zbog visoke likvidnosti sustava (banke, mirovinski i investicijski fondovi) spomenuta volatilnost nije toliko osjetila. Domaći obveznički indeks je stoga zabilježio nešto blaži pad od 0,3%2 (+4,8% u godini). Sukladno svemu navedenom, HI-conservative je u svibnju ostvario pad vrijednosti udjela od 0,6% (+3,5% u godini u EUR). S obzirom da smo u travanjskom newsletteru pisali o ulozi ECB-a u ranijem rastu ali i travanjskoj korekciji, tijekom svibnja naše su riječi dobile potvrdu. Naime, otkupi obveznica u €1.000 mlrd. teškom programu ECB-a koji bi trebao trajati do kraja 2016. godine, do sada nisu bili jednako raspoređeni te su uz značajno manju razinu otkupa od kraja ožujka pa sve do druge polovice svibnja donijeli korekciju na obvezničkim tržištima. Vijest o ponovnom aktivnijem uključenju u otkupe obveznica od strane ECB-a dovela je do rasta vrijednosti obveznica. Važno je spomenuti i da se ove aktivnosti očekuju i tokom lipnja, ali i da se gospodarstvo EU sve više budi što pak pozitivno utječe na rast kamatnih stopa. Investicijska strategija HI-conservative fonda će se i u narednom razdoblju bazirati na ulaganjima u obveznice kvalitetnih izdavatelja uz iskorištavanje ovakvih korekcija za jeftiniju kupnju. Ostajemo pri povišenoj izloženost inozemnim izdavateljima, kao i preferenciji za kvalitetna korporativna izdanja.
HI-balanced
Slijedom opisanih kretanja te ostvarenih povrata dioničkih i obvezničkih tržišta (v. HI-conservative i HI-growth) udjeli HI-balanced fonda su u svibnju ostvarili rast vrijednosti od 0,2% (8,8% u godini, u EUR). Rastu je u prvom redu doprinijela dionička komponenta fonda. Pregled događanja i očekivanja za idući period na dioničkom i obvezničkom tržištu je opisan kod Higrowth odnosno HI-conservative fonda. U fondu i dalje držimo alokaciju dionica na razini neutralnog (oko 55%), reflektirajući tako nastavak globalnog gospodarskog rasta ali i opreznost. Što se tiče pod-alokacija, unutar dioničkog portfelja dominiraju dionice razvijenih tržišta, što je slučaj i u obvezničkom portfelju, no u manjoj mjeri.
HI-growth i tržišta dionica
Nakon travanjskog otrježnjenja, svibanj je uspio ostvariti povratak rastu, no volatilnost ipak ostaje ključna karakteristika tržišta. Tako je glavni globalni dionički indeks u svibnju zabilježio rast od 2,1%3, (15,8% u godini), a domaće je tržište i ovaj puta ′odigralo′ kontru te je palo za -1,14 (+0,8% u godini). HI-growth fond je ostvario rast vrijednosti udjela od 0,7% (12,9% u godini, u EUR) zbog veće izloženosti globalnim tržištima. Povratak rastu možemo prvenstveno zahvaliti gospodarskom oporavku euro-zone i to u prvom redu zbog blagotvornih efekata ECB-ove monetarne politike. Kako smo već ranije pisali, ECB ima namjeru ′upumpati′ oko €1.000 mlrd. u monetarni sustav euro-zone do kraja rujna 2016. Sama ta najava kao i posljedični pad kamata i vrijednosti Eura pozitivno su djelovali na investicijsku klimu te potom na rast BDP-a. Uz to važne su i ′pro-business′ strukturalne reforme koje se provode u zemljama eurozone. Tako je zanimljivo primijetiti da dojučerašnje problematične zemlje kao Irska, Španjolska i Italija danas predvode rast Euro-zone, upravo zbog provođenja konkretnih i efektnih reformi koje potiču investicije. Bez njih gospodarstvenici i investitori jednostavno neće riskirati svoj kapital. Drugim riječima, bez reformi nema investicija, a bez investicija nema rasta. U idućim razdobljima za dionice očekujemo nastavak turbulencija kao i da će i dalje biti pod snažnim utjecajem poteza monetarnih vlasti. Mogućnost korekcije i dalje ostaje povišena zbog ubrzanog rasta zadnjih mjeseci, a i geopolitički rizici imaju potencijal pokvariti sliku (Grčka, Ukrajina). Što se tiče portfelja HI-growth fonda, i dalje zadržavamo povišenu izloženost tržištima razvijenih zemalja, gdje tražimo dionice kvalitetnih izdavatelja. Držimo i nešto višu količinu gotovog novca kako bi ublažili efekte volatilnosti te ih iskoristili za povoljne kupnje. Smanjena izloženost domaćem tržištu ostaje i nadalje, budući da je RH jedna od rijetkih zemalja u kojoj se još nije pronašla formula za pokretanje značajnijeg gospodarskog rasta.
Izvor: Hypo Alpe-Adria-Invest
Niske kamatne stope kao i proteklih mjeseci ostaju osnovna karakteristika domaćeg tržišta novca te su se iste za prekonoćne depozite kretale na razinama blizu ili jednakima nuli. I dalje se susrećemo sa situacijom u kojoj banke povremeno odbijaju i primiti prekonoćni depozit. Kamatne stope na depozite s rokom dospijeća od godine dana i dalje se nalaze na razinama ispod 2,0%, dok trezorski zapisi RH i dalje zadržavaju rekordno niske prinose od 1,5%. Spomenuto je rezultat iznimno visoke likvidnosti u sustavu te sličan scenarij možemo očekivati i u narednim razdobljima. Ulagačka politika HI-cash fonda će u takvom okviru ostati nepromijenjena te će se bazirati na ulaganjima u trezorske zapise RH i depozite kod provjerenih poslovnih banaka.
HI-conservative i tržišta obveznica
Nakon višemjesečnog rasta te travanjske snažne korekcije, svibanj je na međunarodnom tržištu obveznica obilježila volatilnost. Europski obveznički indeks ostvario je identičan postotni pad kao i prethodnog mjeseca - 1,1%1 (+1,0% u godini). Domaće tržište je u odnosu na međunarodno, kao i uglavnom do sada, ostalo negdje postrani te se zbog visoke likvidnosti sustava (banke, mirovinski i investicijski fondovi) spomenuta volatilnost nije toliko osjetila. Domaći obveznički indeks je stoga zabilježio nešto blaži pad od 0,3%2 (+4,8% u godini). Sukladno svemu navedenom, HI-conservative je u svibnju ostvario pad vrijednosti udjela od 0,6% (+3,5% u godini u EUR). S obzirom da smo u travanjskom newsletteru pisali o ulozi ECB-a u ranijem rastu ali i travanjskoj korekciji, tijekom svibnja naše su riječi dobile potvrdu. Naime, otkupi obveznica u €1.000 mlrd. teškom programu ECB-a koji bi trebao trajati do kraja 2016. godine, do sada nisu bili jednako raspoređeni te su uz značajno manju razinu otkupa od kraja ožujka pa sve do druge polovice svibnja donijeli korekciju na obvezničkim tržištima. Vijest o ponovnom aktivnijem uključenju u otkupe obveznica od strane ECB-a dovela je do rasta vrijednosti obveznica. Važno je spomenuti i da se ove aktivnosti očekuju i tokom lipnja, ali i da se gospodarstvo EU sve više budi što pak pozitivno utječe na rast kamatnih stopa. Investicijska strategija HI-conservative fonda će se i u narednom razdoblju bazirati na ulaganjima u obveznice kvalitetnih izdavatelja uz iskorištavanje ovakvih korekcija za jeftiniju kupnju. Ostajemo pri povišenoj izloženost inozemnim izdavateljima, kao i preferenciji za kvalitetna korporativna izdanja.
HI-balanced
Slijedom opisanih kretanja te ostvarenih povrata dioničkih i obvezničkih tržišta (v. HI-conservative i HI-growth) udjeli HI-balanced fonda su u svibnju ostvarili rast vrijednosti od 0,2% (8,8% u godini, u EUR). Rastu je u prvom redu doprinijela dionička komponenta fonda. Pregled događanja i očekivanja za idući period na dioničkom i obvezničkom tržištu je opisan kod Higrowth odnosno HI-conservative fonda. U fondu i dalje držimo alokaciju dionica na razini neutralnog (oko 55%), reflektirajući tako nastavak globalnog gospodarskog rasta ali i opreznost. Što se tiče pod-alokacija, unutar dioničkog portfelja dominiraju dionice razvijenih tržišta, što je slučaj i u obvezničkom portfelju, no u manjoj mjeri.
HI-growth i tržišta dionica
Nakon travanjskog otrježnjenja, svibanj je uspio ostvariti povratak rastu, no volatilnost ipak ostaje ključna karakteristika tržišta. Tako je glavni globalni dionički indeks u svibnju zabilježio rast od 2,1%3, (15,8% u godini), a domaće je tržište i ovaj puta ′odigralo′ kontru te je palo za -1,14 (+0,8% u godini). HI-growth fond je ostvario rast vrijednosti udjela od 0,7% (12,9% u godini, u EUR) zbog veće izloženosti globalnim tržištima. Povratak rastu možemo prvenstveno zahvaliti gospodarskom oporavku euro-zone i to u prvom redu zbog blagotvornih efekata ECB-ove monetarne politike. Kako smo već ranije pisali, ECB ima namjeru ′upumpati′ oko €1.000 mlrd. u monetarni sustav euro-zone do kraja rujna 2016. Sama ta najava kao i posljedični pad kamata i vrijednosti Eura pozitivno su djelovali na investicijsku klimu te potom na rast BDP-a. Uz to važne su i ′pro-business′ strukturalne reforme koje se provode u zemljama eurozone. Tako je zanimljivo primijetiti da dojučerašnje problematične zemlje kao Irska, Španjolska i Italija danas predvode rast Euro-zone, upravo zbog provođenja konkretnih i efektnih reformi koje potiču investicije. Bez njih gospodarstvenici i investitori jednostavno neće riskirati svoj kapital. Drugim riječima, bez reformi nema investicija, a bez investicija nema rasta. U idućim razdobljima za dionice očekujemo nastavak turbulencija kao i da će i dalje biti pod snažnim utjecajem poteza monetarnih vlasti. Mogućnost korekcije i dalje ostaje povišena zbog ubrzanog rasta zadnjih mjeseci, a i geopolitički rizici imaju potencijal pokvariti sliku (Grčka, Ukrajina). Što se tiče portfelja HI-growth fonda, i dalje zadržavamo povišenu izloženost tržištima razvijenih zemalja, gdje tražimo dionice kvalitetnih izdavatelja. Držimo i nešto višu količinu gotovog novca kako bi ublažili efekte volatilnosti te ih iskoristili za povoljne kupnje. Smanjena izloženost domaćem tržištu ostaje i nadalje, budući da je RH jedna od rijetkih zemalja u kojoj se još nije pronašla formula za pokretanje značajnijeg gospodarskog rasta.
Izvor: Hypo Alpe-Adria-Invest
Podijeli sadržaj: | ||||
- 22.04.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXVI
- 23.04.2024 Vjerojatno počinje ciklus pada kamatnih stopa
- 21.04.2024 TJEDNI PREGLED: Svjetske burze pale treći tjedan zaredom, ka...
- 23.04.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze porasle, britanski FTSE na rekor...
- 23.04.2024 Čisti vodik u EU uglavnom postoji samo na ′papiru̸...
- 25.04.2024 PRIPAJANJE: HPB Kratkoročni obveznički EUR pripojen HPB Kratkoročnom obvezničkom fondu
- 22.04.2024 Eurizon Asset Management Croatia dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 22.04.2024 Fond Eurizon HR Equity dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 19.04.2024 ZB conservative - završena početna ponuda
- 12.04.2024 PRIPAJANJE: Fond InterCapital Conservative Balanced pripojen je fondu InterCapital Balanced
- 26.04.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - ožujak 2024.
- 24.04.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 22.04.2024. - OTP Invest
- 22.04.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXVI
- 16.04.2024 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - ožujak 2024.
- 16.04.2024 Komentar tržišta - ZB Invest - ožujak 2024.
- 26.04.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - ožujak 2024.
- 25.04.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u minusu
- 25.04.2024 Neto imovina obveznih mirovinskih fondova u ožujku porasla za 379,5 mln eura
- 25.04.2024 PRIPAJANJE: HPB Kratkoročni obveznički EUR pripojen HPB Kratkoročnom obvezničkom fondu
- 24.04.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi zeleni
- 26.04.2024 EU tržišta OTVARANJE: Tehnološki sektor potaknuo rast burzi
- 26.04.2024 ZSE OTVARANJE: Crobexi na putu dobitaka u ovom tjednu
- 26.04.2024 AZIJSKA TRŽIŠTA: Burze porasle, dolar ojačao prema jenu
- 26.04.2024 WALL STREET: Indeksi pali nakon slabih gospodarskih podataka
- 25.04.2024 ZSE DANAS: Crobexi porasli, dominacija Končara
- 25.04.2024 Adris grupa će isplatiti dividendu od 2,57 eura po dionici
- 25.04.2024 Ina u prvom tromjesečju s 12 milijuna eura neto dobiti
- 25.04.2024 Neto dobit 6,4 milijuna eura
- 25.04.2024 Nestlé objavio financijske rezultate za prvo tromjesečje 2024. godine
- 25.04.2024 Atlantic grupa u prvom tromjesečju s 3,2 posto većom dobiti nego lani
- 25.04.2024 Vujčić očekuje pad inflacije na 2% tijekom ljeta, te rast gospodarstva veći od 3,2%
- 25.04.2024 Novi poslovi u Sloveniji i Albaniji vrijedni više od 27 milijuna eura
- 25.04.2024 Prilika da građani sami proizvode i dijele energiju
- 25.04.2024 Njemačke potrošače ohrabrili dogovori o plaćama
- 25.04.2024 Odlična poslovna godina za dioničare Jadranskog naftovoda